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2023/1/30-2023/7/31


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经济日报 2023/1/30 02 - 焦点新闻 节后连续两日 央行开展7天期逆回购操作 经济日报 [{'hashname': '3de5be74b531a6bcc881b6e23b4cf0e2', 'stream': 'imgs/3de5be74b531a6bcc881b6e23b4cf0e2.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者肖世清每经编辑马子卿1月29日,央行网站公告称,为维护月末流动性平稳,当日以利率招标方式开展了7天期逆回购操作1280亿元,利率为2%,与上期持平。数据来源:央行摄图网图刘红梅制图《每日经济新闻》记者注意到,29日无逆回购到期,因此实现单日资金净投放1280亿元。再看市场资金面情况,28日短端利率全线下行,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种下行40.20个基点,报1.432%;7天Shibor下行7.30个基点,报1.915%。回购利率方面,DR007加权平均利率下行至1.8679。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示,一般来说,由于节后效应,春节过后一段时间资金面偏松,主要是节前央行资金净投放,随着春节过后,现金回笼,机构融出意愿增强等,导致节后资金面变得宽松。稳定市场预期记者注意到,春节前央行通过公开市场操作“大手笔”向市场投放流动,而近期也有大量资金回笼。春节收假第一天(1月28日),央行就开展2220亿元7天期逆回购操作,但当日有6980亿元逆回购到期,实现净回笼4760亿元。总的来看,1月28日至2月3日期间逆回购到期23060亿元,其中1月28日到期6980亿元,1月31日至2月3日到期量均在3000亿元以上。招联金融首席研究员董希淼对记者表示,1月29日央行开展1280亿元逆回购操作,当天无逆回购到期,因此实现净投放1280亿元。春节前,央行持续通过MLF和逆回购操作,向市场释放较多流动性,保障春节期间金融市场平稳有序运行。而春节假期之后,央行通过逆回购等操作,回笼部分流动性,这是常规操作,有助于市场流动性保持合理充裕。周茂华表示,“从节后两日央行公开市场操作看,释放央行通过多种工具灵活操作,央行满足机构流动性需求,保持市场流动性合理充裕,稳定市场预期。”保持流动性合理充裕预测后续公开市场操作动向,周茂华认为,结合以往经验,央行将继续实施逆回购操作稳步回收过剩流动性,关键看市场利率。央行公开市场操作具有灵活性,公开市场操作力度、节奏需要关注市场利率变化。从市场利率低于政策利率,反映市场流动性略偏松,央行继续实施规模可观的逆回购,实现单日资金净投放,释放平抑短期利率波动、确保流动性合理充裕的积极信号,避免市场利率大幅波动。另外,他还表示,综合近两日央行公开市场操作看,整体实现资金净回笼,但央行实施可观规模逆回购操作,一方面,平抑短期资金面波动,避免利率大幅波动;另一方面,释放央行将保持流动性合理充裕的清晰信号。最后,周茂华还强调,从目前经济复苏内外环境看,央行将继续保持流动性合理充裕,畅通货币政策传导,助力宽信用,配合稳增长落地见效。
经济日报 2023/1/30 05 - ESG 评级体系过于统一将引发更多质疑 不关心ESG的企业将难以生存 经济日报 [{'hashname': 'ae305d8661520eae490a710a40fe7d7e', 'stream': 'imgs/ae305d8661520eae490a710a40fe7d7e.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者黄宗彦每经编辑文多当下,践行ESG理念已在全球范围内形成共识,在中国也越来越受到重视。不仅监管层面提出了更高要求,越来越多的上市公司也开始发布ESG报告,ESG投资已在资本市场兴起。受访者供图但是,在ESG蓬勃发展的同时,质疑的声音也随之而来。全球首富马斯克,就在2022年时称“ESG就是一场骗局”、“企业ESG评级是魔鬼的化身”。在美国,甚至掀起了一波反ESG的浪潮。还有一些学者对ESG不太感冒,认为过分强调社会责任的公司,将变成“对谁都不负责”。一些投资机构也因ESG基金产品收益不佳而被投资人撤资。除此之外,ESG评级体系缺乏统一科学的标准、ESG存在道德风险、ESG被企业用以“漂绿”等问题也饱受关注。怎么看待ESG面对的这些质疑?这对ESG的发展会带来什么影响?中国ESG的发展,如何应对和解决这些挑战?针对这些问题,《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)采访了ESG领域权威专家、清华大学苏世民书院副院长钱小军教授。质疑1:评级标准“评级体系过于统一将引发更多质疑”NBD:我们看到,无论是国际还是国内,都出现了一些质疑ESG的声音。在您看来,出现这些观点和声音的背景是什么?特别是在发达国家——比如美国,为什么会兴起反ESG的浪潮?钱小军:目前来看,全球范围内反对ESG声音的源头主要来自美国,尤其是得克萨斯州政府。因为得克萨斯州出产石油,这是当地经济支柱产业。州政府认为ESG就是反对化石能源,因此他们不太希望被支持ESG的群体或组织关注,那样会影响整个州的经济。第二个原因跟政治有关。得克萨斯州这些石油大亨所在的共和党,需要政治正确的立场,所以就站在民主党的对立面反ESG。除了这两种原因,世界上还有的反ESG观点可能是认为,如果这些地区的经济还没有发展到一定水平,过分强调ESG,特别是关于环境、社会的议题,就会觉得外界有意限制他们发展经济。从这些角度来看,反ESG的立场更多是出于保护当地经济发展的考量。NBD:对ESG的质疑,首先来自评级标准。各个评级机构没有统一的评价标准体系,公正性也饱受质疑。特斯拉被标普500ESG指数剔除,CEO马斯克就为此抱怨。您如何看待这个问题?这对我国建设ESG评价体系有什么启示?钱小军:在我看来,没有统一的ESG评级标准十分正常。因为每一个标准都是由各个组织自己发起制定的。并且,每一个指标体系只公开它的指标结构,比如指标分别考核什么,但不会公开是如何经过加权平均后得出的结果。所以就会出现一个公司在不同的评价体系下的评级结果有所差异,自然就会让企业和投资者产生一些困惑和质疑,质疑这套标准是一个“黑箱子”,因为你看不到评级的产生过程。换一个角度来讲,如果世界上只有一个评级标准,它的合理性同样也要打个问号。世界上有那么多的行业和公司,再加上每个国家的国情也不一样,面对这些形形色色的评价对象,很难用一个评级体系来全面评价。如果统一了评级标准,那些评级结果低的公司,或者像特斯拉一样被剔除出某个指数的公司,反对声音肯定会更大。对于马斯克的质疑,我想说,ESG评级是一个经过综合评判后的结果,企业并不能因为单一维度的表现就获得高评级或者低评级。比如,电动车在使用过程的排放少,并不意味着在生产过程中也能保证绿色。因为使用的电能有可能是火电,而且作为汽车零部件的钢材、铜、塑料等原材料的生产过程也会产生大量碳足迹。此外,员工的福利、事故车辆的召回和改进等方面,都需要纳入评价体系之中。同样,埃克森美孚也不能仅仅因为所处化石油行业就理所应当被差评,还要看它其他方面的表现。质疑2:企业职责“不关心ESG的企业将难以生存”NBD:对ESG最核心的质疑,是认为它可能偏离了企业的主要职责。因为有一种观点认为,企业的主要职责是利润当先,为股东带来尽可能多的回报。而过分强调ESG或社会责任,会让企业变成“对谁都负责,就意味着对谁都不负责”。请问您怎么看这个观点?钱小军:我觉得对环境、社会负责会让全社会受益,因为所有人都呼吸着同样的空气,都身处同样的环境生活。所以,公司治理所涵盖的对环境、对社会负责,以及诚信经营、公平公正,我认为任何人都不需要质疑它的合理性。至于那些从企业的角度来质疑ESG的声音,是将企业放在环境和社会的对立面,认为履行环境、社会负责的时候,就会影响公司经营。如果按照这个逻辑,企业都只把赚钱作为唯一目标,那么过去粗放式发展导致的环境污染,将有可能再次上演。毋庸讳言,企业理应对环境和社会负责,至于应该投入多少,可以根据企业自身能力而定。但企业不能因为说活不下去了,就必须不择手段去赚钱,这个逻辑明显不成立。与此同时,当一些头部企业,或者是领先企业开始关注ESG,同时也关注供应链的ESG表现,就会形成一种连锁反应——那些不关心ESG表现的供应商或产品就会失去市场竞争力,甚至失去生存能力。比如苹果,现在就非常强调供应链的ESG管理。可以说这已经成为了一种趋势。即便企业不主动接受ESG,不主动履行环境和社会责任,也应该考虑采购商或者供应商或早或晚会对其在此方面提出要求,否则就将失去市场,无法存活。质疑3:利益冲突“ESG竞争力就是在保证长远的利润”NBD:ESG的本质是可持续发展,但是如上所述,它未必能确保企业的利润,甚至有时候是矛盾的。因此有人质疑,ESG并没有带来它承诺的好处。企业应该怎么处理这个财务收益和非财务收益的关系,从而真正认识ESG的价值?钱小军:这是一个关于长期发展和短期获益的问题。企业在为了达到更高的环保标准而进行整改的过程中,的确会因为增加了设备、人力,导致投入成本上升,从而影响企业的盈利。但是当整改落到实处以后,企业可能会因为对环境高度关注,把经营对环境的影响降到最低而获得更高的利润。比如,此前在空气污染指数高的时候,一些污染或者排放较高的行业就会因此被强制停产限产。而那些经过整改后符合排放标准的公司则可以正常生产经营,利润也能得到保障。从上述例子不难看出,践行ESG不仅能保证公司盈利,还能体现出公司的ESG竞争力。再进一步,企业提高了ESG竞争力之后,当它需要扩大经营生产时,资本市场可能就愿意为它投资,也就能获得更多财务回报和发展机会。也就是说,践行ESG或许会在短期对企业的财务有一定影响,但是长远来看,应该能带来更多益处。回到前一个话题,特别是当整个市场的趋势都如此,政策法规也更趋严的时候,如果企业不做ESG,(其影响)就不再只处于财务和利润的范畴,而是关乎能否继续生存了。质疑4:道德风险“交叉验证不同评级体系可识别‘漂绿’”NBD:目前,ESG投资在资本市场很受欢迎。有人认为,其中存在一定的道德风险。比如,ESG可能成为被利用的工具,第三方的ESG报告鉴证也可能成为部分公司的“漂绿”途径。请问您怎么看待这一观点?投资者该如何有效识别公司可能存在的“漂绿”行为?第三方机构又该如何确保ESG报告的真实性、有效性和完整性?钱小军:第三方的ESG报告鉴证,包含两种评价主体,个人和机构。个人方面,比如包括我在内的一些ESG领域的专家,会对企业的社会责任报告作评价,这种评价也被称为利益相关方鉴定。从我的角度出发,我只对报告本身的框架和完整度进行评判。比如说,我认为这个报告有非常详实的数据,并且能跟往年数据进行对比。同时,报告中提到很多受益者案例,可以为公司的陈述做支持等。但需要注意的是,对于数据是否真实我无从判断。例如碳排放数据,涉及专业的捕捉和测量技术,个人基本不具备这种(鉴定的)客观条件。所以说,企业是否通过ESG报告进行“漂绿”,难以从个人的评价中辨别。再说机构,比如四大会计事务所这样的机构去为一些ESG报告做鉴定和背书前,必定会做尽调,证明报告中的数据真实可信。这有点像企业上市前的审计和尽责尽职报告,“四大”必须要对里面所有的数据和事实负责。对于他们来说,大概率不会违背事实去造假,承担不必要的风险,因此经由他们审计过的ESG报告总体来说可信度比较高。但也不排除一些缺乏商业伦理道德的机构或者内部的管理人员甚至合伙人,为了挽留客户“漂绿”ESG报告。至于外部如何识别ESG报告的真实性,我认为可以参考评级机构给出的结果,尽管不能保证百分百准确,但起码是一个重要的参考依据。当然,不能单纯依靠某一个评级体系就下定论,可以通过借鉴多个评级体系给出的结果交叉验证。质疑5:业务脱节“责任型领导力是ESG融入公司必要条件”NBD:目前,越来越多的上市公司已经设立专门的ESG管理体系,并宣称将ESG理念融入主营业务之中。但从部分公司的ESG信披来看,与之相关的数据(如污染物排放、碳排放等)却不完整。在您看来,公司应该如何真正将ESG融入主营业务,外部又该从哪些方面来判断公司切实践行了ESG理念?钱小军:关于ESG与公司业务脱节的问题,我认为可以从三个方面来更好地解决。首先,让我以企业的供应链管理为例来说明。我们需要观察公司是否将ESG理念融入到对供应商的选择中,并形成一套选拔机制。我们曾经调研过一家服装企业,他们推出过一个跟环保主题相关的系列,并只负责设计,生产则交给代工。既然是环保主题,自然就要看供应商是否符合环境友好的标准:比如在制衣过程中各个环节是否都能达到环保标准;同时,还要看设计师是否将可持续发展理念融入服装设计,运用可再生或者环保的材料等。从这些细节可以直接看出这家企业有没有真正意义上把ESG融入到主营业务之中。其次是看公司对外宣称的环境和责任议题,是否有长期追踪。需要注意的是,不能把这些议题当成一个个独立的项目,做完就没有下文了,等到第二年再申请一笔新的经费周而复始。表面上看有财力物力的投入,但实际上我不认为这是一个真正履行了社会责任的公司。第三是看公司是否形成了自上而下的一致理念。当企业的一把手特别重视ESG的时候,企业的ESG部门负责人,在开展相关工作时就比较顺畅。反过来说,如果没有一把手的支持,ESG部门负责人可能连申请经费都困难,只能为了应付领导想要的结果做些表面文章。所以,如果企业的决策者非常重视ESG,就说明他具备责任型领导力。也就是无论站在履行社会责任还是提高业绩的角度上看,都把它们当成企业势在必行且与主业不能分割的事项。二者不被区别对待的时候,就可以认为这家企业真正将ESG理念融入到了主营业务之中。质疑6:投资回报“可以拉长两年观察周期再作评价”NBD:在资本市场上,ESG投资的收益也引发质疑,比如美国去年ESG基金表现惨淡。相反的,传统化石能源板块获得了高额的投资回报。请问您怎么看这个现象?如果长此以往,ESG基金的价值是否会大幅缩水,被投资人抛弃?钱小军:去年的情况比较特殊,一方面新冠疫情导致很多企业无法正常生产经营,业绩自然表现不好,继而在一定程度上影响了ESG基金的收益。另一方面,俄乌冲突对欧洲的能源结构产生了非常大的影响。由于缺少俄罗斯的天然气供给,不少国家只能被迫使用煤炭、石油这些化石燃料,无形中变成化石燃料公司股价和业绩上涨的推手。不过,从一些做业绩指标的机构公布的数据来看,在正常年份,ESG表现好的企业盈利能力至少不差于一般的企业。因此,我认为如果拿去年的ESG基金收益数据来分析,很难对它们的表现作出评价,因为不知道具体是什么原因造成的ESG基金表现不佳,可能是前面讲的两个特殊情况,也有可能是别的因素。所以,观察周期可以拉长两年,在宏观环境和国际环境的影响下,也许ESG基金有更大的空间。NBD:澄清谬误,释疑答惑,对于坚守ESG理念、认识ESG价值非常重要。对此,您还有什么想强调的话或建言?钱小军:对于不同的主体来说,提高对ESG认知的方式也是不一样的。对企业而言,高层的理念认知最为重要。首先企业的高层需要明确ESG的含义、做ESG的目的以及ESG能给企业带来哪些影响,这些问题都值得深入探讨。只有当高层充分认识到ESG的必要性和正当性之后,才有可能真正去实践。接下来在企业内部,如果要把ESG融入到公司业务的方方面面,就要对员工做培训,让员工认识到ESG跟企业的价值和企业的长远追求是怎样的一种关系,并把ESG绩效落实到员工的考核上。众所周知,考核是指挥棒,既然公司和高层对ESG有所要求,就要把相关绩效放到员工的考核之中才能引起每个人的重视。所以,企业的ESG认知过程,是从高层向全员推广的一个自上而下的过程。对于社会来说,同样也需要提高对ESG的关注和认知。目前谈起ESG,可能更多人关心的是低碳,那么,如何提高大众对低碳的关心?第一,我认为更多媒体和自媒体应该主动发挥责任和担当,对企业的减碳行为进行监督和传播,推动他们履行ESG责任;第二,每个消费者都可以通过改变自身的消费行为和生活习惯来参与低碳。比如绿色出行、节约水电等;第三,企业在履行自己的低碳计划之余,还可以通过激励的方式鼓励更多消费者减少碳排放。比如,消费者产生任何低碳行为都可以获得会员积分或者返点,用来兑换各种奖励;最后,社区或者供电、供水等公共事务公司,可以根据固定周期内的能耗使用情况进行统计,公示平均值,这样一来居民就能通过与平均值比对了解自身的能耗使用,对自己是资源“节约型”还是资源“浪费型”有更清晰的概念,并由此自发地参与低碳、节能行动。在无形中践行ESG,就是对ESG价值的认同。封面图片来源:受访者供图
经济日报 2023/1/30 07 - 公司新闻 英特尔2022财年净利降60% 靠芯片设计工艺吃老本能否翻盘? 经济日报 [{'hashname': 'bf151aaf7132473c36802fe49bda9722', 'stream': 'imgs/bf151aaf7132473c36802fe49bda9722.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者杨卉每经编辑董兴生兔年春节假期最后一天,芯片业开启了一轮“地震”,源头是比想象中还要艰难的业绩。英特尔披露的数据显示,2022财年,其实现收入631亿美元,同比下降20%;净利润80亿美元,同比下降60%。其中,2022年第四季度亏损6.61亿美元,且预计亏损还将延续至今年第一季度。多位分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时分析认为,英特尔发力移动端太晚,加上早期生态管理策略过于封闭,新领域创新不足,其包括ARM架构在内的移动芯片架构后发劣势明显,即便是在X86芯片架构这个“自留地”,也遭受AMD压制。尽管目前处境较被动,英特尔仍被认为有翻盘机会。独立国际策略研究员陈佳就指出,只要发力正确,英特尔一样有机会做到X86架构反噬移动架构,关键在于其能否走出自己通过专利壁垒营造的舒适区,同时在苹果这个移动芯片设计龙头已经开始蚕食X86架构和服务器市场的初期,匹配足够强力的反制策略。否则,以目前的市场坠落速度,靠芯片设计工艺吃老本将很快被竞争对手超越。PC芯片库存积压“艰难的环境因芯片库存过剩而雪上加霜,公司(2022年)第四季度业绩和(今年)一季度业绩指引都低于期望。”英特尔首席执行官帕特·基辛格(PatGelsinger)在业绩发布后的电话会议中如是称。北京时间1月27日,英特尔发布了2022年第四季度及全年财报。2022财年第四季度,英特尔实现营收140亿美元,与上年同期相比下降32%;净亏损6.61亿美元,上年同期净利润为46.23亿美元。更为严重的是,比起当前业绩,眼前拨不开的迷雾更让市场担忧。英特尔在此次财报中给出的2023年第一季度业绩指引为营收105亿美元至115亿美元,远低于此前市场预期的140亿美元,第一季度也将难逃亏损。受此消息影响,1月27日美股盘前,英特尔跌近10%,截至收盘下跌6.41%,市值蒸发了约80亿美元(约合人民币543亿元)。1月28日一早,“英特尔爆雷”等词条出现在部分媒体报道及社交平台中。对此,1月28日下午,深度科技研究院院长张孝荣通过微信告诉记者,“抛售”是由业绩欠佳引发,预计不会持久。对芯片业来说,虽然行业对寒意早有感触,英特尔的业绩还是让大家打了个寒颤。陈佳直言,即使科技股估值经历过严冬,英特尔面临的挑战也是极为突出的,结合未来整个PC市场的低成长预期,预计这一轮英特尔的估值损失在100亿美元左右。究其原因,财报和英特尔管理层给出的理由有两个:个人电脑(PC)芯片销售下滑、服务器硬件市场竞争激烈。果然,PC市场红利消退一事还得被拿出来鞭笞。根据财报数据,英特尔包含PC芯片业务在内的客户计算集团2022财年第四季度净营收为66.25亿美元,同比下降36%。基辛格还在电话会议上透露,短期内由于PC终端厂商去库存,2022年英特尔的出货量低于市场需求10%。由于市场需求恶化超预期,预计2023年PC出货量可能为2.7亿台。不只是英特尔,过去的一年,整个PC行业都在与积压的库存作斗争。研究机构Gartner数据显示,去年第四季度PC出货量下降28.5%,这是自Gartner上世纪90年代开始追踪该市场以来的最严重回落。在张孝荣看来,PC市场虽然仍旧低迷,但预计下半年后会有改善,明年或将趋向正常,英特尔的业绩也有望随之改善。不过,通信业知名观察人士项立刚在接受记者微信采访时指出,需求萎缩的影响下,英特尔想较快改变当前格局还是有一定难度,预计一段时间内仍会处在一个相对困难的阶段。制程+扩建仍“烧钱”行业进入寒冬,勒紧腰带过日子的企业只会越来越多。去年10月,社交平台上开始流传出“英特尔裁员”的消息,具体的裁员情况被管理层在此次电话会议上证实。根据基辛格的说法,英特尔正在做出艰难的决定,以调整组织规模,并通过合理化产品路线图和投资进一步加强其业务部门的业务重点,裁员的规模约在万人左右。这也意味着英特尔正式加入“硅谷裁员潮”。除了裁员,基辛格还透露,未来公司将停止对网络转换产品线的投资,专注服务现有客户和现存产品。事实上,自2021年下半年开始,英特尔已经陆续关闭了包括傲腾内存业务在内的多个业务。基辛格称,关停退出7家企业已为英特尔削减了超过15亿美元的支出。上述措施还只是节流的一部分。英特尔希望在2025年前节省出80亿至100亿美元的成本。基辛格表示,2022年初,英特尔经历了20多年来最糟糕的供应紧张环境,这使得企业不得不在第二季度进行调整,即创建一个内部代工系统,该项目将成为英特尔“百亿省钱计划”的关键因素。多项措施下,根据基辛格透露,2022年英特尔直接抵消了130亿美元的预期支出。不过,将财报数据拆解开来,英特尔的资金其实是“该省省,该花花”,投入时并不含糊。具体来看,2022年,英特尔资本支出总额为248亿美元,较上年增长33%,占英特尔2022年总收入的39%。被“花在刀刃上的钱”主要有几部分:扩建工厂和推进制程。不过,近日有消息称,英特尔的芯片建厂计划或将受成本开支影响。对此,基辛格在电话会议上回应称,英特尔不会减少长期战略投资,也不会减少业务需求相关的产业链上下游的能力资本投入。至于制程进展,《每日经济新闻》记者从英特尔方面获悉,英特尔仍将致力于实现长期战略路线,包括在四年内完成五个制程节点。Intel4已做好制造准备,预计将于2023年下半年开始进行MeteorLake产能提升。在Intel20A和Intel18A上,英特尔的首批内部测试芯片以及一家主要潜在代工客户的芯片已经与正在制造的产品一起流片,有望在2025年前重新夺回晶体管性能和电源性能的领先地位。需要注意的是,在张孝荣等多位业内人士看来,英特尔开发的芯片代工新业务仍然在投入期,还没有产生向上的业绩拉动作用,短期内不会对台积电等龙头造成冲击。英特尔如果要提升芯片制造水平,很可能会加大力度引进台积电的人才和技术,同时加大力度游说美国政府来推出更多有利于自身发展的芯片政策。陈佳更是直言,当前科技行业的困难远超预期,加上欧美市场需求继续深度下滑、美国主导的芯片对华制裁战略还在发酵等因素,除了少部分新能源汽车类芯片之外,全球芯片产业链今年的增长势头整体还将继续放缓,英特尔的芯片战略至少还需要几年才有可能看到初步结果,且未必是正面。PC架构芯片如何突围?烧钱的产品无疑需要更多转型和上升的项目作支撑,未来一段时间,英特尔还需加快掘金的速度。除了芯片这个关注重点外,尽管无法挽回整体业绩,此次财报中也有一些业务表现突出,如基辛格重返英特尔后重点发展的代工业务。财报数据显示,2022年第四季度,英特尔代工服务(IFS)实现营收3.19亿美元,同比增长30%;其可编程解决方案事业部(PSG)收入同比增长42%、Mobileye第四季度营收5.65亿美元,同比增长59%,包括SuperVision在内的2022年的设计项目,预计将在未来产生约6400万个系统,实现约67亿美元收入。再回到英特尔的老本行芯片业务,当前的“主要矛盾”是其在财报中提到的另一个问题:市场竞争。尽管对手不算多,激烈程度却也并不逊于热门赛道。基辛格在上述电话会议上接受了分析师提问并表示,公司的数据中心市场在被AMD蚕食,英特尔产品的份额不断下降。“我们步履蹒跚,失去了市场份额,失去了发展势头。我们认为今年会稳定下来。”基辛格称。在陈佳看来,英特尔发力移动端太晚,相比ARM架构,其X86架构劣势明显。加上早期英特尔生态管理策略过于封闭,在高通等新近崛起的高能效芯片架构与应用场景布局之下,缺乏针对性应对策略。“尽管英特尔近期也多次发力ARM架构在内的移动芯片架构,但芯片行业的后发劣势非常明显,高通等机构通过专利壁垒已经把握了主动权,无论是研发超车还是构建生态都困难重重。”陈佳称。谈及战略模式制约,项立刚也认为,英特尔的一大问题是长期固守基本体系,新领域突破不够。“英特尔目前还是主要依靠PC和传统服务器,在新领域,如人工智能、互联网等方面乏善可陈,缺少创新力。”项立刚称。此外,即便是在X86芯片架构这个“自留地”,英特尔近年来受到的制约也不小。“PC市场上,曾经Windows一统天下的格局被macOS、ChromeOS等系统打破,英特尔早年打造的wintel生态优势已经见底,除了少部分电竞刚需外,绝大部分应用场景中,英特尔都面临着挑战,产品线和性价比优势不明显。”陈佳指出,从英特尔当前的战略来看,未来或将一面跟进长期技术投资,一面对核心业务板块进行整合收缩。“但这还涉及两个关键点”,一是在苹果依托其产品设计研发和市场优势,通过M1、M2系列芯片反噬PC市场的大环境下,英特尔是否需要坚守X86架构,以及如何将长期的先发优势体现在产品端,包括与老对手AMD合作竞争,在消费电子领域共御强敌。其二则是在基带芯片与移动架构芯片领域,如何与高通等一众ARM架构的全球芯片产业链龙头处理好竞争合作的关系。再进一步说就是,是否需要对接移动芯片制程工艺。“如今N纳米工艺的命名规则本身就源自Intel芯片制造标准,并参照了摩尔定律。但摩尔定律早已失效,Intel目前的X86架构制程工艺与AMR架构的制程工艺是完全不同的标准。”陈佳表示,移动端总体的3纳米、5纳米等制程工艺更多是芯片设计代际的标记方法,并非真实的制程工艺数值。“这其实给英特尔在制程工艺上狙击台积电等中游生产商,以及苹果、三星等头部设计企业提供了一种契机。”陈佳称,既然苹果能实现X86架构与ARM架构的互联互通,英特尔只要发力正确一样有机会做到X86架构反噬移动架构。关键在于其能否走出自己通过专利壁垒营造的舒适区,同时在苹果已经开始蚕食X86架构和服务器市场的初期,匹配足够强力的反制策略。“否则,以英特尔当下的市场坠落速度,靠目前芯片设计工艺吃老本将很快被苹果等竞争对手超越。”封面图片来源:视觉中国图
经济日报 2023/1/30 08 - 每经房产 百城新房库存连涨49月 芜湖、西宁去化周期超80月 经济日报 [{'hashname': 'a306f72cd42b0ca6e0d535c6bcdf575f', 'stream': 'imgs/a306f72cd42b0ca6e0d535c6bcdf575f.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者包晶晶每经编辑魏文艺2022年无疑是近8年来去库存最困难的一年。易居研究院最新发布的《2022年中国百城库存报告》显示,截至2022年底,全国100个城市新建商品住宅库存总量为5.3亿平方米,相比2021年底增长1.3%;百城住宅库存总体呈现月度拉升的态势,并且连续49个月保持同比正增长。ICphoto“这和2022年住宅销售持续疲软有关,数据背后也体现出各房企在去库存方面陷入较大的窘境。”上海易居房地产研究院研究总监严跃进1月28日通过微信向《每日经济新闻》记者表示。同时,记者注意到,芜湖、西宁、晋江、洛阳、北海是2022年新房存销比最大的几个城市,其中芜湖、西宁存销比分别为83.4、81.5。二线城市库存罕见下跌2022年,全国100个城市新建商品住宅供应量为33077万平方米,成交量为32402万平方米,呈现出“供大于求”的态势。截至2022年底,全国百城新建商品住宅库存总量为53058万平方米,相比2021年底的数据增长了1.3%;全国百城住宅库存出现了连续49个月的同比正增长态势。值得注意的是,从月度数据看,即便是到了去年11月和12月,供大于求的态势也没有减缓迹象,甚至有加重迹象。“一般到年底销售总是会好一点,但2022年底销售情况甚至比想象中更为恶化,市场的脆弱延续到了春节,所以说楼市复苏其实是有阻力的。但是我们也要看到,最大的压力肯定是过去了,政策和大环境越来越好,2023年的房地产市场肯定能扭转趋势。”严跃进表示。分城市能级来看,全国百城中一、二、三四线的新建商品住宅库存总量分别为3360万平方米、26572万平方米和23126万平方米,相比2021年底增速分别为7.4%、-0.1%和2.0%。从城市结构看,一线城市的库存拉升态势较为明显,这和一线城市受疫情冲击较大等因素有关。易居研究院指出,二线城市出现罕见的库存下跌现象,一方面或说明受部分房企项目停工等影响,二线城市新盘供应受到冲击;另一方面也说明,去年四季度持续出台的楼市政策刺激了部分购房需求,消化了部分库存。对于三四线城市而言,返乡置业需求减弱在客观上也对去库存造成压力。近七成城市库存同比拉升截至2022年底,全国百城中有68个城市库存出现了同比正增长,占近七成。这也要求此类城市在2023年要继续做好住房消费刺激工作,积极有效化解库存压力。从具体城市来看,珠海、杭州和三亚三个城市库存同比拉升较为明显,同比增速分别为72%、56%和46%;而肇庆、苏州和长春的库存下滑速度较快,增速分别为-20%、-19%和-18%。截至2022年底,全国百城中一、二、三四线的新建商品住宅存销比分别为12.4、18.0和21.9个月。总体上来看,一线城市去化周期相对好,二线城市居中,而三四线城市最长。从排序可以发现,包括上海、济南和合肥的去化速度相对较好,存销比分别为5.3、6.3和7.0个月。以上海为例,在受到疫情较大冲击下,上海楼市依然保持积极复苏、持续活跃态势,充分说明上海楼市的基本面向好,也体现出上海市场购房需求充足的特点。总体上看,在全国100个城市中,有39个城市去库存周期超过24个月即两年。“此类城市更是需要用足用好购房政策、加快去库存,尤其要把‘大力促进住房消费’作为2023年房地产工作的重中之重。”观察2010年以来的历史数据,全国百城楼市共经历了三个去库存的最艰难时期,即出现过三个去化周期的最高点:2012年2月存销比为22.8个月,2014年7月存销比为20.9个月,2022年6月存销比为20.2个月。从该阶段的划分可以看出,2022年实际上是最近8年去库存压力最大的阶段。记者注意到,芜湖、西宁、晋江、洛阳、北海是2022年新房存销比最大的几个城市(其中芜湖、西宁存销比分别为83.4、81.5),其本身就是交易不太活跃的三四线城市,既没有特殊的产业优势,也缺乏人口流入等潜在红利。那么,这样的城市如何加速去库存?“上述城市的存销比这么高,可以判断交易量肯定出现了断崖式下跌。”严跃进认为,“市场真正回暖还是要靠产业,比如北海过去靠旅游,这两年到北海买房的人已经很少了。”严跃进表示,对于房企而言,首先要理解这种市场的数据背后,政策可能会发生改变,比如适度放松;另一方面,新房存销比较低的那些城市,在疫情干扰下能保持去化,基本面就不错的,这其中当然有一些是有方向性的转变。例如重庆的去库存周期是很高的,但反过来讲,重庆的很多土地价格被低估,然后城市基本面不错,那后续房企仍然可以继续看好重庆。一二线楼市有望率先复苏自去年11月以来,房地产供需两端政策的支持力度不断加大。今年1月,全国住房和城乡建设工作会议为今年房地产政策定调,“增信心、防风险、促转型”成为工作重点。与此同时,金融支持房地产的四大政策方向也更加明晰,需求端差别化信贷支持、完善保交楼政策工具、改善优质房企资产负债表、完善住房租赁金融支持政策。1月初,央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制,根据监测,目前唐山、太原、丽水首套房贷利率最低可至3.8%,九江、中山可至3.9%,韶关取消利率下限。从疫情放开后的首个春节假期房地产市场情况来看,部分一二线城市新房项目到访量与去年春节相比有所修复,但由于春节期间大量返乡人群外流,市场活跃度相比节前明显下滑。据中指研究院统计,2023年春节假期期间(1月21日~27日),全国代表城市新房成交规模保持低位,较去年春节假期下降约21%,恢复至疫情前春节(2019年)的75%,仅部分城市在去年同期低基数下同比出现增长。“今年春节,由于市场仍处于下行调整阶段,各地楼盘以顺销为主,并未进行大规模加推,且折扣力度基本延续前期优惠,楼市热度较春节前有明显降温,区域分化仍是各地楼市主流特征。从中指各地分析师调研的数据来看,多个重点城市项目平均到访量相比于去年春节有所提升,如北京、杭州、成都、西安等城市,但购房者多保持观望,实际成交普遍相对较少。”中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静1月29日通过微信向记者表示,经过较长时间的调整,2023年或将是房地产重启的一年,相信在政策的支持下行业将重回正常运行轨道,部分一二线城市新房项目到访量与去年春节相比有所修复。但由于春节期间大量返乡人群外流,市场活跃度相比节前明显下滑。“短期来看,供需两端政策将继续加快落实,一二线城市住房需求旺盛,有望率先迎来市场复苏,楼市‘小阳春’或将在少数城市出现,但对于大部分城市而言,经济环境以及房价预期仍较弱,市场修复需要更长时间。”封面图片来源:ICphoto
经济日报 2023/1/30 01 - 封面 推动消费加快恢复成为经济主拉动力 经济日报 [{'hashname': '5c960331b73528610f4e77dc706819e5', 'stream': 'imgs/5c960331b73528610f4e77dc706819e5.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者李可愚每经编辑陈旭农历兔年春节过后首次国务院常务会议,聚焦涉及稳经济的多项议题。1月28日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,要求持续抓实当前经济社会发展工作,推动经济运行在年初稳步回升;部署做好春耕备耕工作,为粮食丰收和重要农产品稳定供应打牢基础;要求推动消费加快恢复和保持外贸外资稳定,增强对经济的拉动力。资料来源:文旅部、国家税务总局、平安证券杨靖制图、摄图网图《每日经济新闻》记者注意到,此次会议针对稳经济提出多方面政策措施。会议指出,要坚持“两个毫不动摇”,依法保护民营企业权益。支持平台经济持续健康发展。推动企业节后快速复工复产。要针对需求不足的突出矛盾,推动消费加快恢复成为经济主拉动力。推动企业快速复工复产此次国务院常务会议指出,当前经济持续恢复、呈回升态势。要贯彻党中央、国务院部署,落实中央经济工作会议精神,着力稳增长、稳就业、稳物价,保持经济运行在合理区间。《每日经济新闻》记者注意到,从刚刚结束的农历春节假期相关经济数据来看,经济持续恢复势头已相当明显。国家税务总局最新增值税发票数据显示,今年春节假期,全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%,比2019年春节假期年均增长12.4%,总体保持平稳增长态势。对于下一步稳经济相关政策,国务院常务会议指出,要深入落实稳经济一揽子政策和接续措施,推动重大项目建设、设备更新改造形成更多实物工作量,实施好原定延续执行的增值税减免等政策。坚持“两个毫不动摇”,依法保护民营企业权益,持续打造市场化法治化国际化营商环境。支持平台经济持续健康发展。推动企业节后快速复工复产,扎实做好农民工返岗就业服务。上下共同努力,巩固和拓展经济运行回升势头。值得注意的是,近期,一系列与稳经济密切相关的政策措施陆续出台。例如,1月9日晚,国家税务总局网站发布《财政部税务总局关于明确增值税小规模纳税人减免增值税等政策的公告》,公告指出,自2023年1月1日至2023年12月31日,对月销售额10万元以下(含本数)的增值税小规模纳税人,免征增值税。此外,会议指出,一年之计在于春,春播粮食产量占全年六成左右,春管粮食产量占主要口粮的近四成。二月初有关部门要作全面部署,层层压实责任,不误农时抓好春耕备耕,为提升粮食稳定供应能力、保持物价平稳打牢基础。要尽快明确各地粮食和油料生产目标,确保春播面积落实,稳住大豆种植面积。加大对大豆种植支持力度,继续实施小麦“一喷三防”补助全覆盖,提早下拨病虫害防控资金,实施南方早稻集中育秧补助,调动农民积极性,促进增产增收。推动外资重大项目加快落地此次国务院常务会议还明确提出,要推动消费加快恢复和保持外贸外资稳定,增强对经济的拉动力。要针对需求不足的突出矛盾,乘势推动消费加快恢复成为经济主拉动力,坚定不移扩大对外开放、促进外贸外资保稳提质。会议指出,要加力扩消费。推动帮扶生活服务业企业和个体工商户纾困、促进汽车等大宗消费政策全面落地。组织开展丰富多样的促消费活动,促进接触型消费加快恢复。合理增加消费信贷。因城施策用好政策工具箱,支持刚性和改善性住房需求,做好保交楼工作。会议强调,要坚持对外开放基本国策,继续推出实际举措,努力稳定外贸。支持企业参加国内外展会,落实出口退税、信贷、信保等政策,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,合理扩大进口。与此同时,要积极吸引外资。推动新版鼓励外商投资产业目录加快落地,支持地方招商引资,落实便利人员跨境往来措施,推动外资重大项目加快落地。如何解读此次国务院常务会议用较大篇幅聚焦稳外贸稳外资等相关议题?对此,商务部研究院国际市场研究所副所长白明在接受《每日经济新闻》记者电话采访时分析,在农历春节后第一次国务院常务会议上用大篇幅谈及稳外贸稳外资,体现了我国对扩大对外开放一贯抱有的信心和坚持。有关表述体现出我们将坚持“中国的大门不会关上,只会越开越大”的方针,体现我们将坚定延续对外开放的政策取向。封面图片来源:资料来源:文旅部、国家税务总局、平安证券杨靖制图、摄图网图
经济日报 2023/1/30 03 - 投资密码 A50股指期货春节假期涨1.56% 恒指创近20年来最好开局 经济日报 [{'hashname': 'f3c67a5c98a4e380a144131ecedc7c95', 'stream': 'imgs/f3c67a5c98a4e380a144131ecedc7c95.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者王海慜每经编辑肖芮冬2023年春节假期,虽然A股休市,但境外的中国资产却不停跑,中国金龙指数、恒生科技指数春节假期纷纷领涨全球,在全球资本市场扬起了一道喜庆的“中国红”。数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图在还剩最后两个交易日的1月,A50股指期货、港股已纷纷演绎出近年来的最佳开局。其中,恒生指数2023年1月以来累计大幅上涨近15%,这样大幅度的“开门红”在近20年内还是首次。近日,各大卖方研究机构纷纷正式开工。“消费复苏”几乎是各大券商研究所都在关注的热点话题。一些券商最近还基于春节假期分析师返乡的草根调研发布了相关研报。这些研报通过大量的实地调研反映了全国各地春节消费的强势回归。中国金龙指数涨4.8%2023年春节假期,境外股票市场整体上涨,纳斯达克涨幅居前,中概股延续此前的强势表现,中国金龙指数上涨4.8%,领涨全球主要股指。A50股指期货作为A股的“影子市场”,最近的表现也备受关注。近10年来,A50股指期货1月的最大涨幅出现在2019年,当年1月A50股指期货上涨11.2%,由此开启了一轮为期两年的牛市。近期,A50股指期货强势明显,2023年春节假期上涨1.56%,1月以来累计上涨10.5%,在1月的最后两个交易日有望挑战2019年1月的涨幅。春节假期,海外主要大宗商品中能源板块表现较弱。其中,NYMEX天然气跌幅达10%;有色金属、农产品表现分化,CBOT小麦上涨1%,LME铜下跌0.58%。中金公司估计,春节假期,在全球大类资产中(以美元计价),权益类资产表现要好于商品类资产,领涨的是恒生科技指数、FAAMNG、纳斯达克,领跌的是VIX多头、印度Nifty、天然气。此外,外汇市场在春节假期波澜不惊,美元指数小幅下跌,人民币、欧元汇率小幅升值,日元、瑞郎汇率小幅贬值。欧美国家国债收益率小幅上行,其中10年期美国国债收益率上涨4个基点。2022年110月,10年期美国国债收益率持续上升(从1.6%上涨至4.2%),给A股、港股市场带来了压力。不过自2022年10月下旬以来,10年期美国国债收益率见顶回落,最多下跌了将近90个基点,A股、港股市场也随之触底反弹。恒指1月以来涨14.7%港股在2023年春节大年初五迎来“开门红”。恒生指数、恒生科技指数在两个交易日分别上涨2.92%、5.35%。恒生指数2023年1月以来累计上涨14.7%,这样大幅度的“开门红”在近20年来还是首次。如果恒生科技指数在本周一、二依旧强势,那么该指数2023年1月的涨幅(2023年1月以来已累计上涨16.58%)有望超过2021年1月,创出近年最好开局。行业层面,春节假期,港股的信息技术(上涨5.8%)、可选消费(上涨3.9%)和房地产(上涨3.1%)行业领涨;电信服务(上涨1.1%)、公用事业(上涨0.4%)涨幅靠后。华泰证券固收团队最新发布的研报指出,春节假期港股的表现,反映出经济复苏重启与海外紧缩预期降温两条主线,消费与科技板块领涨。在港股市值排名前100的个股中,春节假期涨幅排名居前的个股包括小米集团、比亚迪、中国中免、李宁、理想汽车、龙湖集团、蔚来、赣锋锂业等,其中新能源汽车板块表现突出。相对应的是,特斯拉在春节假期美股市场大涨33%。值得一提的是,2022年四季度,公募基金增配了港股,且增配的方向与近期港股的领涨板块较为吻合。据广发证券策略团队统计,2022年四季度基金对港股配置变化主要体现在两个方面:一方面是2022年四季度基金对港股配置的广度和深度均有显著回升,港股持股相对整体重仓持股的占比较2022年三季度上升;另一方面是从基金港股重仓持股行业来看,对传媒、医药生物、非银金融及计算机行业大幅增配,而对社会服务、食品饮料行业减配幅度较大。机构关注春节消费情况在2023年春节前,市场经历了一轮跨年行情,趁着行情趋好,一些卖方研究机构也是趁热打铁,即使在春节假期也不间断工作。据了解,春节期间,安信证券研究所推出了“讲透”系列路演,每天安排相关行业首席围绕相关12个热点赛道开展1小时的路演。最近两天,各大卖方研究机构纷纷正式开工,各类路演密集展开。例如,近几天,长江证券研究所举办了消费复苏系列电话会,对春节假期消费数据进行了跟踪,关注的行业包括黄金珠宝、医美、高端购物中心、白酒、乳制品、酒店、调味品、啤酒等。天风证券研究所近两天也举办了大众品春节动销反馈系列电话会,邀请来自啤酒、乳制品、调味品、速冻食品、预调酒等行业的业内人士进行路演。上周日,国海证券研究所举行了春节假期消费服务数据跟踪电话会议,由来自策略、交运、商社、食品饮料、传媒、医药、轻工、农业等行业的首席进行路演。光大证券研究所则在周日举办了4场电话会,聚焦大消费板块。国泰君安研究所最近组织召开了春节消费系列路演,旨在对春节数据进行解读,并对2023年一季度业绩作出展望,涉及行业包括招聘及人力资源服务、黄金珠宝、休闲度假景区、酒店住宿、跨境电商、免税及百货购物等。此外,一些券商最近还基于春节期间返乡的草根调研发布了相关研报。比如国泰君安发布了“2023春节回乡见闻”系列研报,该系列研报有别于过往单一的卖方研究视角,而是基于国泰君安研究所30位分析师与分公司100多位首席投资顾问2023年春节回乡的实地调研汇编而成。其中系列研报一通过大量的实地调研反应了全国各地春节消费的强势回归。例如,研报中指出:消费复苏是一致共识,但回乡真切感受到各地春节的超预期火热。市场共识对三四线城市消费回暖较为谨慎,但回乡调研显示,三四线城市大型百货人流量大增,春节期间基本处于超负荷运转状态,连锁餐饮客流量显著超过2019年水平。此外,回乡调研显示,春节期间,影院上座率同比大幅回暖,疫情防控优化增强服装消费必要属性,新能源车渗透率稳步抬升。这几天,申万宏源研究也发布了一系列以分析师们春节返乡见闻为主题的文章,这些文章不同于正式研报,分析师接地气的文字里往往带有行业研究的视角。比如,汽车研究员在家乡感受到了汽车电动化与智能化浪潮,军工研究员关注了家乡的工业发展,轻工研究员逛了家乡的建材市场,策略研究员关注了家乡的消费复苏情况。券商建议积极布局A股1月30日,A股迎来兔年的首个交易日。《每日经济新闻》记者注意到,在这次春节前夕,多家券商曾发布研报建议“持股过节”。最近几天,多家券商研究机构就兔年开年的投资策略,发布了旗帜鲜明的观点。国盛证券金融工程团队在日前发布的研报《二月配置建议:沪深300仍有上涨空间——资产配置思考系列之三十八》中指出,沪深300未来一年仍有10%左右的上涨空间。盈利层面:沪深300未来一年盈利增速预期为7.6%。估值层面:经外资调整后的沪深300指数ERP仍处于历史较高水平,对应着未来仍有13.4%的估值扩张空间。结合中性假设和置信区间,就算是悲观假设下沪深300未来一年仍有10%左右的上涨空间,中性假设下则有21.6%的预期收益,建议投资者持续关注和超配。华西证券在1月29日发布的策略专题报告中指出,春节假期境外主要权益市场普遍走强,港股也迎来“开门红”,对A股市场风险偏好是积极提振,建议积极布局节后A股行情。第一,全球流动性拐点逐渐明晰,美联储本轮加息已进入尾声,加拿大央行也释放暂停加息的信号;第二,美国四季度GDP和欧元区PMI数据公布后,市场对美欧经济软着陆的信心抬升;第三,春节消费数据显示,客流大幅回暖,影院、旅游、免税等亮点纷呈,强化国内经济复苏的预期。在2023年全球经济衰退风险加大的背景下,中国有望成为全球经济的主要增长引擎,人民币资产的吸引力持续提升,支撑A股指数震荡向上行情延续。另外,多家券商还将开盘前最后的“热身”安排在1月29日晚间。比如,西部证券研究所举行主题为“做多中国,及锋而试”的电话会,相关分析师就“中国复苏,美国衰退”“消费复苏,春意盎然”“信贷有望‘开门红’,经济复苏估值修复”等主题进行路演。封面图片来源:数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图
经济日报 2023/1/31 02 - 焦点新闻 国务院联防联控机制昨举行新闻发布会:目前全国整体新冠疫情已进入低流行水平 经济日报 [{'hashname': '408763adc3b3b2cad104d80c4e9f8435', 'stream': 'imgs/408763adc3b3b2cad104d80c4e9f8435.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者李宣璋每经编辑陈旭1月30日,国务院联防联控机制举行新闻发布会,介绍春节期间疫情防控工作有关情况。《每日经济新闻》记者在现场注意到,国家卫生健康委新闻发言人、宣传司副司长米锋表示,目前全国整体疫情已进入低流行水平,各地疫情保持稳步下降态势。新华社图“农村仍然是当前疫情防控的重中之重。要始终紧盯关键环节,做好重点人群健康监测,全力保障群众的就医用药需求。随着出入境人员增加,要持续开展疫情监测,动态掌握疫情流行趋势和病毒变异等情况。”米锋强调。未发现新的变异株输入近期,中国疾控中心发布了全国新冠病毒感染情况。相关报告显示,目前流行的毒株主要还是BA.5.2和BF.7。那么在春节期间,随着人员的频繁流动,国内是否出现新的变异毒株传入?针对这一情况,我国是否做好了应对其他病毒变异株传入的准备?对此,中国疾控中心病毒病所研究员陈操表示,从新冠病毒感染发生以来,我国一直开展新冠病毒的变异株监测工作,也为早期疫情流调溯源提供了重要线索和支撑。同时这个过程也积累了大量经验和数据。“监测数据显示,本轮疫情还是以BA.5.2、BF.7为主要流行株,目前没有监测到其他优势病毒株。春节假期期间,我们收到全国各省份上报的新冠病毒全基因组序列1421条,经过分析发现有11个进化分支,仍旧以BA.5.2、BF.7为主,没有发现新的变异株输入。”陈操表示,当前春运正在进行中,高校近期也要陆续开学,下一步中国疾控中心将继续指导全国做好新冠病毒变异监测工作,继续对哨点医院中的门(急)诊病例、重症病例、死亡病例还有特殊人群开展新冠病毒的变异监测。同时,会同其他部门对海陆空口岸的入境人员进行新冠病毒的变异监测,及时预警并采取相应的防控措施。发热诊室诊疗量处于低位兔年新春是实施“乙类乙管”后的首个春节假期,公众消费热情持续高涨。当前餐饮消费等生活服务消费具体恢复情况怎样,有关部门在加强重点场所疫情防控方面采取了哪些举措?对此,商务部消费促进司一级巡视员耿洪洲表示,春节前夕,随着疫情防控措施的持续优化,助企纾困和促消费政策不断落地,春节期间生活服务消费复苏明显。其中,餐饮消费表现抢眼。“有关平台数据显示,春节假期餐饮堂食消费同比增长15.4%,店均消费增长10.8%。年夜饭消费好于预期,北京市餐饮协会数据显示,多家品牌餐饮企业包间预订火爆,门店包间翻台率达到200%。同时,旅游升温带动异地餐饮消费大幅增长,四川异地消费者占比约三分之一,日均消费额同比增长43%,对餐饮消费的贡献达到47.6%。”耿洪洲强调。春节期间人员密集返乡,叠加疫情因素,全国基层医疗卫生机构的整体运行情况受到公众高度关注。对此,国家卫生健康委基层卫生健康司监察专员傅卫表示,针对春节期间人员流动加大、返乡人员增多等情况,各地卫健部门坚持基层医疗机构诊疗情况的日监测、日调度、日报告制度。春节期间,城乡基层医疗卫生机构一直保持正常运行,提供发热诊室门诊服务。从2022年12月21日开展监测以来,乡镇卫生院和社区卫生服务中心发热诊室和普通门急诊的诊疗人次总体呈现先增后降趋势,目前正在平稳回落。“整个春节期间,发热诊室的诊疗量处于低位,初一诊疗量最低,之后有一定的回升,但一直低于节前的诊疗量,减少40%左右。和2022年12月23日的峰值相比,下降94%。1月27日,基层机构普通门急诊的诊疗量是203.6万人次,与节前相比减少近三成,约为2022年12月29日普通门急诊峰值的44%。”傅卫表示。在转诊转运方面,据傅卫介绍,各地在春节期间积极做好重点人群和重症患者的转诊和转运工作,扩充了120转运能力,增加了电话坐席,同时组建非急救的转运车队来保障患者的转运需求。上级医疗机构也建立了转诊的绿色通道,简化重症患者的转诊流程,确保及时收治。“总的来看,春节期间基层医疗卫生机构的医疗救治和疫情防控工作平稳有序。”傅卫强调。封面图片来源:新华社图
经济日报 2023/1/31 07 - 公司新闻 去年营收预计不超10万元 *ST西源或被终止上市,股价昨一字跌停 经济日报 [{'hashname': '3f05f0b18a07e81034f8ccf7e266c34c', 'stream': 'imgs/3f05f0b18a07e81034f8ccf7e266c34c.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者曾剑每经编辑梁枭1月30日,*ST西源(SH600139,股价1元,市值6.62亿元)股价开盘一字跌停。截至当日收盘,股价依然维持在跌停位置。消息面上,*ST西源于1月29日晚间披露,经财务部门测算,预计2022年度的净利润为-1.3亿元~-1.6亿元,扣非后的净利润为-1600万元~-2100万元;预计2022年度实现营业收入为8万元10万元,2022年度扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为0万元1万元;预计2022年末归属于上市公司股东的净资产为-6亿元~-7亿元。数据来源:东方财富网摄图网图杨靖制图“上述指标预计将触及《股票上市规则》第9.3.11条第一款规定的相关情形,公司股票可能被终止上市。”*ST西源表示。面临大额债务无法偿还截至目前,*ST西源面临大额的债务无法偿还,所持有的2家矿山子公司股权及资产均处于司法冻结状态,存在继续被司法处置的风险。同时,上述矿山子公司均暂未正式开展生产经营活动,公司于2022年10月收购的从事煤炭洗选业务的子公司亦未正式开展生产经营活动,公司仍未取得稳定的营业收入。值得一提的是,*ST西源还面临着年报审计的问题。2022年9月,上市公司收到中喜会计师事务所(特殊普通合伙)《关于不再承接四川西部资源控股股份有限公司2022年度财务报表审计业务的函》;截至目前,公司尚未最终确定2022年度审计机构。ST西源现任控股股东为北京美通联合贸易有限公司(以下简称北京美通)。此前,上市公司在2021年12月31日披露称,四川恒康发展有限责任公司所持上市公司20.73%股权被司法划转给了北京美通。此次划转后,北京美通成为公司新任控股股东,杨曦成为公司新任实际控制人。权益变动书显示,北京美通控制的核心企业为白水县李家卓煤业有限责任公司(以下简称李家卓煤业),李家卓煤业主营业务为煤矿技术改造。公司股价昨天跌停在入主ST西源后,北京美通也的确曾推动前者跨界投资煤炭行业。2022年10月,上市公司称同意全资子公司广西南宁三山矿业开发有限责任公司收购洪洞县舜风煤业有限责任公司71.25%股权。不过,这场并购受到了多方质疑,并被上交所问询。此后,ST西源迅速终止了上述并购,并将投资目标改为山西通炜选煤有限公司(以下简称通炜选煤)67%股权。财务数据显示,通炜选煤2021年度实现营业收入1292.62万元,净利润-249.62万元;2022年上半年,通炜选煤实现营业收入912.77万元,净利润-2288.67万元。截至2022年8月31日,通炜选煤资产总额为4334.53万元,净资产为1971.68万元。虽然ST西源成功收购了通炜选煤67%股权,但如今来看,这笔交易对于上市公司保壳未能起到实质性作用。值得注意的是,1月30日,*ST西源股价全天都维持在1元/股,一直处于跌停位置。封面图片来源:数据来源:东方财富网摄图网图杨靖制图
经济日报 2023/1/31 05 - 将进酒 每经记者专访谷小酒董事长刘飞:直播卖酒走互联网“烧钱”模式不可持续 经济日报 [{'hashname': '4fc6280201b36b3d4d3e97788b157ae9', 'stream': 'imgs/4fc6280201b36b3d4d3e97788b157ae9.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者朱万平每经编辑魏官红在讲究传统风俗、不断讲述消费升级“故事”以拉高毛利的白酒行业中,用小米的“性价比”模式做白酒,能闯出一片天吗?谷小酒创始人、董事长刘飞的回答是:能!每经记者张建摄“我创业的时候,雷老板(雷军)跟我说过一句话——你用‘小米模式’去干中国白酒绝对没问题。肯定能干好、能干成。”刘飞说,“我永远坚信这一点。”在国内巨头云集的白酒业中,谷小酒有些独特。相比于传统白酒公司,谷小酒的消费群体以年轻人为主,不少产品的复购率和开瓶率较高,另外,由于主要靠互联网销售,公司几乎没有渠道库存。不过,谷小酒产品结构以高度白酒为主,且销售渠道过于集中在线上,这在如今线下依然能贡献80%以上白酒销售额的情况下,显然不太合适。“白酒品牌没有自己的线下体系,相当于缺了一条胳膊和一条大腿。”刘飞对《每日经济新闻·将进酒》栏目记者表示,今年谷小酒将全方位发力线下市场,销售目标是突破5亿元。复购率和开瓶率都较高2018年创立谷小酒前,刘飞在小米集团担任公关总监。更早前他就职于金山、阿里巴巴等知名公司,拥有10多年互联网从业经历。如今公司已创立5年,2022年谷小酒销售规模超过2亿元,但比2021年略有下降。“原本我们预期2022年应该突破5亿元,但是确实是(因为疫情等),一些快递、渠道受到一定影响,所以我们2022年暂缓了一下……跟2021年来比的话,2022年销售略有下降。”刘飞表示。“我觉得2023年的情况应该比2019年还要好一些。”对于今年的市场状况,刘飞颇为乐观,“大家都‘憋’了一年多了,酒类消费应该会比其他的消费品要旺一些。”去年底至今,谷小酒的销售恢复得很快。“(今年1月)跟之前的两三个月来比的话,酒类消费恢复在谷小酒身上体现得非常明显。谷小酒整体的出货比原来要大4至5倍。”刘飞说,“今年,我们把去年定的目标(销售额达5亿元)变成2023年的目标。”2亿元乃至5亿元的销售规模,放在巨头云集的白酒行业里或许算不上什么,但谷小酒的特别之处在于,公司不少产品的复购率和开瓶率都较高,且渠道库存极低。“我们80%以上的营收和订单来自用户的口碑传播。以我们的光瓶酒(谷院烧酒)为例,其30天复购率达到33.6%。”刘飞解释道,白酒不是汽水,能达到如此高的复购率非常不容易,这在消费品领域也算较高。一般消费品复购率能达到10%~15%就能称爆品了。此外,根据谷小酒后台统计数据,谷院烧酒30天内开瓶率达到19.9%。“这个开瓶率数据还是用户扫了瓶盖里的二维码,也就是开瓶后领了活动红包的数据。实际上,相当多的用户没有做领红包这个动作。”刘飞认为,谷院烧酒真实的开瓶率或超过40%。之所以有如此高的复购率和开瓶率,一定程度上与谷小酒始终坚持“性价比”模式有关。“我创业的时候,雷老板(雷军)跟我说过一句话——你用‘小米模式’去干中国白酒绝对没问题。肯定能干好,肯定能干成。我也永远坚信这一点。”刘飞说。在刘飞看来,所谓的性价比,是在相同质量上的价格对比,严格意义上来讲,应该叫质价比逻辑。“我们的逻辑很简单,就是做出相同质量,但价格只有同行一半的产品。”刘飞表示,其始终坚信在市场竞争如此激烈的白酒行业,做出足够惊艳的产品只是前提。把酒体的水准控制在一定的品质之上,再配合一个击穿价格体系的定价,最终才能让用户买单。在采访中,刘飞首次对外透露了谷小酒的毛利水平——30%左右。“谷小酒内部定了一个策略——毛利率不超过30%。也就是说,谷小酒直销出去的产品毛利率,30%这个线我要卡准了。”刘飞补充道,这30%对应的毛利包含了公司整个运营成本、买流量的成本,“我还要用这30%的毛利,去付公司的运营费用、物流快递费,去给员工发工资等。”没有选择“烧钱”买流量谷小酒的创立始于2018年1月。与雷军当初和创业伙伴一起喝了碗“小米粥”就开干类似,彼时在成都高新区的一间办公室里,10个人的初创团队,一起用纸杯喝了一杯谷小酒,正式开启了创业之路。如今,谷小酒已走过5个年头。有一种说法,5年是创业公司的一道槛,很多公司迈不过这道槛而倒下。谷小酒顺利地活了下来,其中还经历了3年疫情的考验。“前几年,有家上市公司投了几亿元,进军小酒市场,准备大干一番。但几年过去,如今市场上已看不到他们的产品了。”刘飞回忆道。回顾谷小酒这5年的发展,刘飞认为有几个关键的发展节点。“2018年,我们在行业内开创了互联网众筹模式。与小米合作,3个月时间销售额就做到了2000万元,当年融资近1亿元。”而在此之前,刘飞的想法是,如果第一年创业能卖100万元,就算巨大成功。2019年,谷小酒正式进入线下市场。2020年谷小酒重新发力线上,并开创了在抖音平台直播卖白酒的先河。彼时,谷小酒通过与知名主播罗永浩合作,两个小时就卖了1000万元。“当时仓库发货都发爆了,整整发了一个星期的货。”刘飞称,当年6月,谷小酒成为天猫全品类品牌第一名。尽管率先与罗永浩等大V合作直播卖酒,谷小酒也并没有选择“烧钱”买流量。“我们与老罗(罗永浩)合作并不是奔着赚钱去的,我们是奔着品牌曝光去的。”刘飞称。针对如今部分酒品牌通过大量网红、明星、“老戏骨”代言的模式密集进行直播带货,刘飞认为这并不可持续。“对于新的白酒品牌来讲,需要一定的时间去建立品牌认知,光‘烧钱’是不行的。我认为通过在互联网上‘烧钱’做白酒的运营方式其实是走不通的。”“很多网红直播带货,它的流量成本是非常高的,这会倒逼品牌商在产品上偷工减料。比如一款200元的白酒,在付出了极高的流量成本后,产品本身的成本就会被压缩到极致。而酒类产品的成本低了,肯定在口感和品质上会打折扣。”刘飞表示,酒类产品特别在乎老用户复购率,而对于品质打折扣的产品,消费者喝一两次觉得不好喝就不会再购买。公司有数百万付费用户在刘飞看来,相比于传统白酒巨头,谷小酒最重要的资产就是用户。“数百万的付费用户就是我们的核心资产,包括对谷小酒有好感的潜在用户,这些都是我们前5年建立起来的基础。”刘飞认为。刘飞讲了一个故事,不久前,有一位酒业老板来到他办公室。闲聊中,这位老板说:“你们谷小酒是真的有粉丝,除了‘茅粉’,谷小酒是新品牌中唯一有粉丝的白酒品牌。”由于目前主要靠线上销售,谷小酒很容易进行用户画像。根据谷小酒方面的分析,在公司数百万的用户中,多数都是年轻人。“从谷小酒的案例来看,年轻人不喝白酒实际上是一个伪命题。”刘飞说。作为一个新兴白酒品牌,如果说谷小酒身上有什么东西值得传统白酒公司借鉴的话,如何与年轻人打成一片、如何获取年轻粉丝或年轻用户群体或许是其中一点。“我始终不认同一个观点,那就是年轻人到四十多岁,自然就会喝高度白酒了。他们还没到40多岁,怎么能下这样的命题呢?我觉得当年轻人到40多岁时,如果他连中国白酒尝都没尝,那他可能会喝洋酒,可能会喝另外口感的酒,甚至他可能不喝酒,对不对?”刘飞分析道。“我们不能主观判断,年轻人到四十多岁,就会开始喜欢喝茅台,或者开始喜欢喝高度白酒,我觉得这很可能是不成立的。”刘飞表示,当年轻人初尝酒饮的滋味后,30年之后他们更愿意喝什么酒,可能还是未知数。不久前,里斯战略定位咨询发布的《年轻人的酒——中国酒类品类创新研究报告》显示,中国年轻人群体基数庞大,潜在年轻酒饮人群高达4.9亿,年轻人酒饮市场规模高达4000亿元。目前,白酒在年轻人群中的饮用频次与威士忌相近,但年轻人对于威士忌的花费远高于白酒,主要因为白酒的消费大部分是公司报销或者家中长辈买单。不过,正是因为看好年轻酒饮市场,近年来一些海外酒业巨头不断在中国加码布局洋酒市场。如知名酒业巨头保乐力加在四川峨眉山建立了威士忌生产基地,便是看准了年轻消费人群酒饮转变的巨大机会。“我觉得传统酒业公司从现在开始,他们的团队应该和年轻人打成一片,看看年轻人都在干什么,这是他们现在最应该做的事情,否则10年之后再做可能就晚了。”刘飞称。针对互联网卖酒,刘飞也分享了他的观点。他认为,虽然目前每年线上酒类销售占比都在逐年增加,但它并不能完全取代白酒的传统经销零售体系。“对于创业型公司来讲,在互联网上卖酒应该是有机会的。因为白酒(行业)的体量足够大。”刘飞表示,目前通过互联网卖酒做到5亿元至10亿元是有机会的,但仅靠互联网干到50亿元,5年之内估计是不现实的。“互联网卖酒的核心问题是要建立一个长期稳定的高品质产品体系,同时建立一套合理的价格运营体系。这样才能真正让互联网用户能够产生高复购行为,这才是一个健康、可持续的互联网白酒发展模型。”刘飞总结道。封面图片来源:每经记者张建摄
经济日报 2023/1/31 05 - 将进酒 白酒经销商的兔年春节故事 被催发货、超出预期的忙、销售环比翻倍…… 经济日报 [{'hashname': 'c9ee21862237aaeca119b55eb45138b7', 'stream': 'imgs/c9ee21862237aaeca119b55eb45138b7.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者熊嘉楠魏官红每经编辑董兴生临近春节的一天,在成都某大型批发市场一家经销商店外,堆放了一箱箱待发的货物,足足占据了半条路。《每日经济新闻·将进酒》栏目记者到达时,商铺的店员正在搬运货物,老板李方(化名)一边快速地敲击着计算器,一边用笔在账单上做着记录。他笑着告诉记者:“今年买好酒(高端酒)的比往年多,消费水准也提高了,(消费者)过年送礼也要送好点。你也看到了,真的忙不赢,早饭都还没有吃。”视觉中国图过去一年,对酒业人尤其是经销商而言,无疑是巨大的考验。终端动销不畅,渠道库存高企,持续到中秋、国庆等销售旺季仍未缓解,甚至在兔年春节前一个月渠道信心依然不足,有经销商已经做好了再次经历“销售寒冬”的准备。李方仅是今年春节期间白酒行业经销商的缩影。《每日经济新闻》记者采访了多位白酒经销商,无论是“两三年没听到客户催促发货”的王为,还是高中毕业便投身酒水事业的黄欣(化名),对他们而言,沉寂许久的酒水生意终于有了过年的味道,渠道信心开始重筑。职业经理人下海的他对后市持乐观态度“有两三年没听到客户催促我赶快发货了。”近日,上海博锐酒业有限公司的老板王为对记者感叹道,客户催促发货的现象重现。“经历了上一波疫情,大家首先对疫情不再那么害怕了,消费需求正慢慢开始恢复。(但销售情况)跟往年(2021年初)还是不能比,往年我这个时候天天都在出货,现在可能不及往年的十分之一。”王为表示。在与王为电话沟通时,采访一度因为店内客人上门而中断。“抱歉抱歉,年底了事情多一点。”王为随后告诉记者,“从去年12月到今年1月,的确感觉到销售开始有需求了,以前是没需求,问谁家(经销商)都是唉声叹气的。1月13日的情况感觉比较可喜,客户是抢着说‘你赶紧给我发’,这个就比较有味道了,真的是有两三年没有听到这个声音了,所以我也有点激动,这就是信心的回归。”从2021年年末开始,白酒行业进入深度调整,渠道库存偏高,终端动销不畅,甚至在中秋、国庆这样的传统消费旺季亦是如此。随着兔年春节的到来,持续一年多的行业调整如今迎来拐点。这也让王为回想起了自己首次卖酒赔钱的经历。2013年,王为从葡萄酒行业转型初入白酒行业,职业经理人出身的他首次创业便迎来一次大亏损。“众所周知,当时的酒水行业非常低迷,所以也创造了我唯一一次赔钱纪录。帮人做酒这么多年没赔过,但是自己干,却就在2013年赔了,而且赔得不少。”彼时,刚入白酒圈的王为没想到,首次下海便遭遇行业大调整,白酒,甚至是整个酒水行业可以说是一片凋敝。“茅台819元/瓶的出厂价,可很多人为了尽快回笼资金,810元就在出货。”据他回忆,当时什么酒都卖不掉,如果是自有资金倒不怕,但若是借的钱就要考虑到资金成本。“由于2012年正是酒水狂欢的一年,大家都疯狂地扩规模,压库存,甚至不少人(包括王为自己)还借钱进货,结果2013年行业调整一来,(行情)真的是惨不忍睹。大家去找一找,看看能不能找到2014年、2015年茅台镇生产的酱酒,很难找到,因为那两年整个茅台镇除了茅台酒厂,就没有其他几家酒厂在酿酒了。”当时,王为无奈放弃做酒重新做起了职业经理人,直到2016年重回酒业,转而开始尝试做澳洲葡萄酒。“2016年2017年都在专心做澳洲葡萄酒,比如奔富、班洛克。进入2018年后,我感觉到行情不对,奔富等红酒疯狂涨价。当时的状态跟2012年很像,然后,整个澳洲酒的进口就几乎被叫停。”相关数据显示,2018年至2021年,进口葡萄酒和国产葡萄酒销量连续四年出现“双降”,此后便持续低迷。多年职业经理人的职业素养以及此前创业赔钱的经历,让王为对市场行情格外敏锐,这一次,他瞄准了刚要再次兴起的“酱酒”。2018年,郎酒营收达到74.79亿元,同比增长46.18%;而酒业“黑马”国台酒业的营收达到11.76亿元,同比增长105%。经过一年时间准备,王为的酱酒事业开始运作。“酱酒热”的兴起让王为体会到做白酒经销商的快乐,“那个时候是弯腰捡钱了”。对于当时酱酒的火爆,王为用了“发狂”二字。“那个时候非常好,有段时间基本上是卖一瓶赚一瓶的状态,这是非常愉快的一段时间。”可该情形到了2020年出现了转折。“进入2020年以后就不行了,上半年疫情来袭,业务基本上是停摆,下半年开始恢复,但这时酱酒厂开始‘发疯’,不断地涨价。尤其在2021年有的酒厂是一年涨三次的涨法,当厂家急速提价的时候,实际上经销商是跟不上的,这也带来整个行业的不健康。”酱酒行业超高的利润不断“撩拨”着资本的欲望,大批业外资本争相涌入,行业内卷导致价格虚高、以次充好、产能过度增长等乱象层出不穷。“整个行业每个人都开始浮躁起来了,又重新进入2012年那种状态。然后到了2022年,大家就尝到苦果了。”王为说。“很多人在高峰期进入后就被套牢了。”王为说,“比如我身边有个朋友,2022年投了2000万元到某酱酒品牌,随后就遇到防控,整个行业价盘不稳,这个时候高位进入直接被套牢。这款酒的酒厂经销价就728(元/瓶),现在市场价500出头,相当于三分之一(的成本)都没了。”“所以他就相当痛苦。”王为叹息道,“像他这样的人很多,后期进入的进货成本现在是400多近500(元/瓶),整个大盘(市场批发价)也就在500多元一瓶,加上财务、运营等成本,经销商实际上是无利可图的。”正如王为所说:“历史总是在轮回。”如今,在春节的加持下,行业出现复苏的趋势。他表示,十年前跟去年的行业表现都是下跌,但不一样的是,去年是由于疫情影响,行业进入结构性调整。“大家可能还是心有余悸,应该还没有回过神来,行业还在慢慢调整中,估计这个调整也还需一定时间。”“1月份是开了个好头,我认为困难肯定是在的,但是大家还是需要乐观一点……对今年大家还是抱有信心,抱有期待。”王为说,“从长远来看,市场是没有问题的,我也绝对认可行业,但消费主力一定是回调到300元400元价位段产品了。所以,最近我打算在300元价位段的酱酒上好好搏一搏。”卖酒已二十多年的她今年超出预期的忙对于今年的春节销售市场,黄欣也同样感到意外。原本,黄欣和许多经销商已经做好了应对“旺季不旺”的准备,但让他们没有想到的是,今年春节前一两周左右,终端需求出现了快速反弹。她说:“本来终端(经销商下游)备货都不敢备,都还在观望,结果今年春节来临前超出计划的忙碌,跟去年一样出现了抢货的情况,春节期间都卖得特别好,尤其是饮料,白酒销量也起来了,白酒特别是宴请时用得比较多,送礼也比较多,啤酒其实相对要弱一点。今年春节前的生意与去年相比总体其实是持平的,因为我们这边酒水饮料都卖,(春节前后)整体销售较中秋国庆达到了翻倍,酒类稍微弱一点。”与王为不同,黄欣进入酒水行业至今已有20多年。初中毕业后,黄欣上了当地的职业高中。但一心想做生意的她告诉父亲:“我就喜欢做生意。”可是这个决定并未得到父母的支持,继续完成学业后她便踏入了酒水市场。黄欣认为,做酒生意拓宽了自己的思维能力,且需要很强的应变能力和抗压能力,尤其需要应对资金的压力。黄欣负责的公司主要经销五粮液、剑南春等品牌白酒。正如其所说的那样,20多年的酒水经销经历,让黄欣顶住了来自行业的压力,此后正式接手公司的7年间,每年业绩都在上涨。在她对经销商工作的认知中,她认为经销商生意实际上是跟着酒厂的各种政策来变化销售策略,比如过去酒厂会下达销售任务。2022年的行业调整仍让黄欣印象深刻,她坦言:“2022年比较恼火,尤其上半年库存较大,利润相对薄一点。”很多同行或许更加艰难,她告诉记者:“去年很多白酒公司关了,去年11月开始本来是旺季,往年基本上11月后占全年销售比例近80%,但去年因为疫情导致他们任务完不成。不好卖的白酒、品质不好的,要么就亏钱搞促销,要么就只能压到经销商自己手里。”当前白酒行业终端销售在春节的加持下已有了复苏的迹象,可与此同时,市场的突然好转让黄欣不敢过于乐观。“目前仍然是终端在备货时不敢备太多的状态,都在观望。”她告诉记者,“今年相对于去年宴请还是相对变少,还不知道后边是什么状况。”黄欣介绍称,他们(经销商)目前也感觉到厂家不太敢“激进”生产、扩产。此外,让黄欣对未来有顾虑的原因还有两点。一方面,其所在城市消费水平还未完全恢复,旗下经销产品当前仍以中低端为主;而另一方面,还要面临行业竞争、消费多元化等压力。“中低端白酒好卖,高端难卖。”黄欣说,“而且竞争对手多了,电商平台价格低,消费呈现年轻化和多元化,导致实体店无法销售。未来可能一桌朋友10个人,能喝出10种不同的酒产品和饮料。”封面图片来源:视觉中国图
经济日报 2023/1/31 04 - 元宇宙周刊 日活量破千万 ChatGPT为何火爆全球? 经济日报 [{'hashname': 'd62d325d7bab759d15e28588ea381858', 'stream': 'imgs/d62d325d7bab759d15e28588ea381858.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者文巧每经编辑兰素英在去年11月底横空出世之后,火爆全球的聊天机器人ChatGPT掀起了新的风浪。据《纽约时报》1月中旬报道,北密歇根大学的哲学教授AntonyAumann在为自己任教的一门课程评分时,惊喜地读到了一篇“全班最好的论文”。在这篇论文中,作者以简洁的段落、恰当的举例和严谨的论据,论证了相关问题。ICphoto然而,在Aumann的追问之下,学生承认论文用ChatGPT写的,他对此大为震惊。而早在去年12月,《自然》杂志就已经有了先见之明,直指其可能对人类学习和思考能力产生潜在影响。更为新奇的是,据美联社1月25日报道,美国众议员杰克·奥金克洛斯在发表演讲讨论创建美国-以色列人工智能(AI)中心的法案时,其宣读的两段讲稿是由ChatGPT生成的。可以说,ChatGPT的每一次大动作,就会引来全球的广泛关注。《每日经济新闻》记者也尝试对ChatGPT进行了试用,不管是高难的量子物理学问题,还是撰写财经新闻,ChatGPT都表现出了强大的创作和学习能力。如此强大的工具自然少不了资本的青睐。美国网络新闻媒体BuzzFeed、Meta、微软近期都相继对OpenAI抛出了合作的橄榄枝。但随着ChatGPT的影响力逐步扩大,也有学者表示出了担忧,称“这不是狼来了,狼就在门口。”资本已入局,微软表示要长期投资实际上,奥曼的经历并不是个例。据报道,在美国,许多大学教授、系主任和管理人员,都在对课堂进行大规模的调整,以应对ChatGPT对教学活动造成的巨大冲击。很多教授在重新设计课程,更多地采用口试、小组合作和手写文章作为评估方式。纽约和西雅图学区最近已禁止在其设备和网络中使用ChatGPT,许多大学也在考虑采取类似措施。根据在线课程供应商Study。com在1000名18岁以上的学生中发起的一项调查,每10个学生中就有超过9个知道ChatGPT,超过89%的学生使用ChatGPT来完成家庭作业,48%的学生用ChatGPT完成小测验,53%的学生用ChatGPT写论文,22%的学生用ChatGPT生成论文大纲。不仅是教育体系正在被颠覆,ChatGPT就像一枚深水炸弹,在各行各业引发的震动都在慢慢显现,许多业内巨头接二连三地向OpenAI抛出橄榄枝。1月27日,数字媒体公司BuzzFeed表示,该公司将依靠ChatGPT背后的公司OpenAI来加强部分内容创作,为观众提供个性化内容,并计划今年让人工智能在公司的编辑和业务运营中发挥更大的作用。在这一消息公布后,该公司股价暴涨近120%。当天,据报道,亚马逊内部的Slack消息显示,ChatGPT已经被亚马逊用于许多不同的工作职能中,包括回答面试问题、编写软件代码和创建培训文档等。一名员工在Slack上表示,亚马逊AmazonWebServices(AWS)云部门已经成立了一个小型工作组,以更好地了解人工智能对其业务的影响。通过测试,该团队发现ChatGPT在回答AWS客户支持问题方面“做得非常好”。ChatGPT在为AWSAurora数据库工程师编写故障排除指南和回答“困难的”支持问题方面也“非常出色”。它还能够“弄清客户的公司目标”。1月26日,据外媒报道,Facebook母公司Meta也将向OpenAI支付数百万美元,帮助其为Facebook和Instagram生成创作者内容。1月24日,微软表示,将对OpenAI进行为期数年、价值数以十亿美元计的投资,微软希望在其产品中扩大采用人工智能。据《华尔街日报》报道,这项投资表明,微软正在投入海量资源,以将人工智能软件纳入其产品系列,包括其设计应用MicrosoftDesigner和搜索应用必应。这还将资助OpenAI在微软Azure云平台上运行其各种产品所需的计算能力。日活超千万,交互和学习能力强大据ARK风险投资公司首席未来学家BrettWinton统计的数据,不到两个月的时间,ChatGPT的日活量已突破千万。而当年同样引起轰动的Instagram达到这一成就足足花了355天。Winton在推特上表示,日活超千万也意味着ChatGPT月度用户至少有两千万。甚至,他还怀疑这些数据中的样本偏差是否低估了渗透率,这一数字可能比两千万更多。在问世之初,ChatGPT仅仅用了5天就突破了百万用户大关。而作为对比,奈飞曾经花了3年半的时间才拥有如此多的用户,Facebook则在发布10个月后才突破100万用户,而Spotify也花费了5个月才达到百万用户大关。在此前网友们晒出的截图中,ChatGPT不仅能流畅地与用户对话,甚至能写诗、撰文、编码……它似乎无所不能。那ChatGPT的用户体验到底如何?带着这个疑问,《每日经济新闻》记者对ChatGPT进行了一次简单的测试,要求它讲述一段文学故事来解释量子物理学这个概念,很快,ChatGPT就给出了它的答案。一开始,ChatGPT讲述了一个国王想要探索量子物理学奥秘的故事,但并未对其作出解释。在指出其错误后,ChatGPT很快更改了故事的内容。“从前,有一个名叫蒂米的小男孩,他对周围的世界非常着迷。他喜欢在晚上看星星,想知道宇宙的奥秘。一天,在他家后面的树林里探索时,蒂米偶然发现了一个陌生而神秘的地方。那是一个小山洞,似乎散发着超凡脱俗的光芒……”ChatGPT给出的故事开头流畅而充满悬念,并在文章后面给出了量子物理学的简单概念。之后,我们切换成中文模式,要求其对新闻短消息进行翻译,在对话过程中,ChatGPT也能很好地学习纠正后的翻译方式。在新闻写作上,ChatGPT也展现了其强大的写作和总结能力。我们要求其写作一条有关美联储加息及其对全球市场的影响的新闻,并要求其模仿标准的新闻格式再次写作,ChatGPT很快完成了任务。的确,ChatGPT有很强的人机交互体验和学习能力。对于这一点,哈尔滨工业大学计算学部长聘教授、博士生导师车万翔在此前接受《每日经济新闻》记者采访时表示,ChatGPT打破了一种思维的范式——即,之前的AI都是针对某一个任务去训练一个模型,而ChatGPT的模型是针对多种任务的,它试图把多种任务转化成一问一答的形式。多任务如果能转化成这种形式的话,其实就消除了任务之间的壁垒。打破思维范式之后,就可以针对这样的任务去标注或者是让人工生成大量的数据。不过,ChatGPT目前并没有联网搜集信息,其学习、搜集的信息都截至2021年,因而在信息提取上会有一定的局限性。并且,在测试过程中,我们也发现,ChatGPT会犯一些低级错误。例如,向其询问苹果手机最新型号和诗人北岛,它都给出了错误的答案。车万翔在此前曾表示,答案偏差是一个“固有的问题”,也是整个大型语言模型在技术上面临的固有问题。他认为一个可能可行的解决方法是,ChatGPT将其给出的答案,尤其是事实性、知识性的答案注明出处。狼就在门口,哪些职位容易被取代据《今日美国》报道,从谷歌搜索引擎到Alexa、Siri这样的数字助理,再到ChatGPT,这种新的生成式AI背后的想法,是它可以重塑一切,完成信息编写、内容创建、客户服务聊天机器人、研究、法律文件等方面的大部分繁重工作。ChatGPT的迅速普及有可能颠覆许多行业。纽约大学计算机科学与电气工程副教授ChinmayHegde认为,新闻、高等教育、图形和软件设计等行业的某些工作——这些工作有被AI代替的风险。他同时表示,ChatGPT目前的状态“非常非常好,但并不完美”。以新闻媒体为例,卫报早在2020年就让GPT软件撰写了一篇文章——结果喜忧参半。“复制编辑当然是它非常擅长的事情。总结一下,使文章简洁明了,这确实做得很好,”Hegde说,但一个主要缺点是该工具无法有效地进行事实核查。但为什么Buzzfeed看到了与OpenAI合作的可能性?《每日经济新闻》记者查阅Buzzfeed官网发现,该网站许多文章以类似《50美元以下的50件好货》为标题,ChatGPT强大的信息集合能力的确会帮助类似内容的产出。在教育领域,《纽约邮报》则指出,教授和教师可能被人工智能课程取代。实际上,去年12月,《自然》杂志就已经有了先见之明,发表了一篇名为《ChatGPT能写优秀的论文——教授应该担心吗?》的文章。英国牛津互联网研究所的学者SandraWachte担心,如果学生们开始使用ChatGPT,这不仅是“外包”了他们的论文写作,还会“外包”他们的思维。不过,新泽西州普林斯顿大学的计算机科学家ArvindNarayanan则认为,ChatGPT尚不能做到批判性思维或推理,而这最终可能会鼓励学生更多地独立思考。在金融方面,戈利萨诺计算与信息科学学院计算与信息科学系博士PengchengShi认为,华尔街可能会在未来几年看到许多工作岗位被裁掉。“我绝对认为(它会影响)交易方面。在一家投资银行,人们从大学毕业后,花两三年时间像机器人一样做Excel工作,你可以让人工智能来,”他解释道,但是,关键的金融和经济决策很可能不会被机器替代。与此同时,ChatGPT也引发了许多新的伦理问题。华盛顿大学语言学教授EmilyBender称:“OpenAI在如何使用数据方面还远远不够透明,如果用户输入的数据被用于训练,我预计企业会这样想:在广泛使用ChatGPT几个月后,是否可能通过精心设计的提示来获取公司的机密信息?”“这不是狼来了。”PengchengShi说道,“狼就在门口。”封面图片来源:ICphoto
经济日报 2023/1/31 01 - 封面 一目了然 经济日报 [{'hashname': '1e055c9f070b63fc407b6c9949c96993', 'stream': 'imgs/1e055c9f070b63fc407b6c9949c96993.jpg', 'annotation': ''}] 每经品牌100昨日成交1576.83亿元比亚迪涨4.41%位居第一1月30日,每经品牌100(代码:931852)收跌2.44%,报1003.45,成分股总成交额1576.83亿元。从成分股涨幅来看,比亚迪涨4.41%位居第一。从成分股主力资金净流入榜来看,五粮液当日净流入超7.99亿元位居第一。估值方面,目前五粮液动态市盈率为32.44倍,低于行业平均水平。去年全国一般公共预算收入增0.6%1月30日,财政部发布2022年度财政收支情况。数据显示,2022年,全国一般公共预算收入203703亿元,比上年增长0.6%,扣除留抵退税因素后增长9.1%;全国一般公共预算支出260609亿元,比上年增长6.1%,民生等重点领域支出得到有力保障。(央视新闻)A股兔年“开门红”!成交额再破万亿今日申购
经济日报 2023/1/31 03 - 投资密码 纯债类净值增长率均值-0.23% 经济日报 [{'hashname': '3bcb669415a93574427b95e6fb4484e0', 'stream': 'imgs/3bcb669415a93574427b95e6fb4484e0.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者任飞每经编辑肖芮冬随着公募基金2022年四季度报告披露完毕,季内基金净值普现回撤的债券基金业绩备受关注。据Wind统计,现有的2037只纯债类产品(统计初始份额)四季度净值增长率普遍收跌,均值下跌0.2253%。数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图《每日经济新闻》记者发现,自防疫及地产政策调整后,资本从固收类资产撤离转向权益或其他资产的势头明显,不少公募基金被迫应对赎回冲击,债券基金的总体规模和资产占比都有所下降。统计显示,债券型基金规模环比下滑7.69%至7.66万亿元,债券资产占比下滑1个百分点至50.79%。债券基金出现大幅回撤去年四季度,债券基金普遍遭遇净值波动,虽然部分含权债基受权益市场提振有所增益,但对纯债基金来说,普遍出现业绩亏损。随着公募基金2022年四季度报告披露完毕,各基金季内净值增长率统计结束。Wind数据显示,2037只纯债类产品(统计初始份额)四季度的净值增长率均值下跌0.2253%。据《每日经济新闻》记者观察,从去年11月开始,一些中长期债券基金已经开始出现收益下降的苗头,彼时社融数据的背后是企业强、居民弱的市场格局,这也使得融资主体中长期通过债券融资的预期持续降温,债券市场利率被打压明显。诸多基金经理亦表示,季内展开有针对性的举措,重点在久期策略上倾向短债配置,进一步规避中长期债券资产投资风险。Wind统计显示,去年四季度,中长期纯债基金指数在11月间屡次大跌,月内4根周线3根收跌,最大跌幅达0.45%。期间,债券基金出现大幅回撤的数量明显增多。统计显示,季内净值最大回撤在3%以上的就达到41只,其中有2只超过5%。从季内跌势较重的基金配置来看,除了受债券久期影响外,利率债、信用债以及民企地产债的切换迟钝也是导致收益欠佳的原因之一。有基金经理在报告中指出,季内的信用债调整幅度总体上大过利率债,即受评级信用的影响,一些信用利差走阔,以及一些民企地产债交易市场的回暖等,相关资产的收益水平明显好过利率债资产。债券基金规模环比下滑从统计的基金规模变化来看,截至去年四季度末,公募基金规模较上季度小幅下滑2.56%达25.75万亿元,就股票型基金和QDII基金的规模统计来看,均有所上涨,债券型基金规模出现下跌。数据显示,债券型基金规模环比下滑7.69%至7.66万亿元。从基金大类资产配置的角度来看,公募基金股票资产占比较上季度回升1.76%,相应的债券资产占比下滑1个百分点至50.79%。事实上,自防疫及地产政策调整后,资本从固收类资产撤离转向权益或其他资产的势头明显,不少公募基金被迫应对赎回冲击,债券基金的总体规模和资产占比都有所下降。有投资界人士此前在同《每日经济新闻》记者交流时表示,资金流向的变化是导致本轮债基受到影响的直接原因。一方面,收紧货币供给,会倒逼资金收益上涨,但利率如果高过债券收益率也会刺激资金从固定收益市场流向资金市场;另一方面,因为防疫优化、地产调整,说明风险资产的上涨通道又被打开了,叠加高通胀预期,固收产品的吸引力在降低。有分析指出,所谓久期的调整就是要在策略上对不同类型的债券进行取舍,甚至要对相关基金进行赎回。记者也从最新的统计数据中发现,债券基金在上季度发生的净赎回总量,几乎占到所有类型基金净赎回总量的七成以上。根据天相数据的统计,去年四季度当中,公募基金总体份额变化呈现净赎回态势,总计达9365.37亿份,其中债券基金净赎回总额就达到6581.22亿份,占比70.27%。封面图片来源:数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图
经济日报 2023/1/31 01 - 封面 四川生育登记取消结婚、生育数量限制 经济日报 [{'hashname': '5908cc579b537428a3b8d686127a5656', 'stream': 'imgs/5908cc579b537428a3b8d686127a5656.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者陈星每经编辑张海妮近日,四川省卫健委发布《四川省生育登记服务管理办法》(以下简称《办法》),引发外界关注。根据官方发布的解读文件,《办法》取消了对登记对象是否结婚的限制条件,将生育登记的重心转移到生育意愿和生育结果上来,回归人口监测及生育服务本位。有声音认为,该规定或实际上将婚姻与生育进行“解绑”。资料来源:CEIC、西部证券、复星国际证券杨靖制图、视觉中国图根据红星新闻报道,记者从四川省卫健委相关处室获悉,《办法》中所说的“生育登记”并非大众所认为的“上户口”,生育登记可以通过网上登记,主要是向群众宣传告知其有哪些权利、义务,也是部门对群众基本情况的了解,“跟上户口是不一样的”。目前,已有其他多省份在开展。北京大学人口研究所教授穆光宗接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示,《办法》取消生育登记结婚限制,是顺应婚姻家庭新形势的变化而作出的适应性调整,是政策包容性的体现,但并非对非婚生育等情况进行鼓励。他还认为,类似的生育登记制度改革将逐步向全国普及。受相关消息影响,1月30日午后,三胎概念股异动拉升。截至收盘,美吉姆、珠江钢琴涨停,孩子王涨9.71%,盛通股份涨7.05%。新规2月15日起实施记者注意到,《办法》共16条,从2023年2月15日起实施,有效期五年。按照四川省卫健委发布的政策解读,《办法》主要修订内容包括:一是取消了对登记对象是否结婚的限制条件,将生育登记的重心转移到生育意愿和生育结果上来,回归人口监测及生育服务本位。二是取消了生育数量的限制,凡生育子女的公民,均应办理生育登记。三是简化了生育登记的要求,网上办理生育登记时,可通过相关信息系统调取身份证或有效证件电子证照的,不再上传身份证明材料。四是增加了信息共享的要求,比如增加了“婚育一件事”一次办、生育登记信息共享、电子证照共享等内容。关于《办法》的制定背景,四川省卫健委解读称,完善生育登记制度,是实施好三孩生育政策及配套支持措施的内在要求,是完善国家生育登记管理制度、健全覆盖全人群和全生育周期的人口监测体系的重要举措,是强化人口服务体系建设、提升基层服务管理水平的基础性工作。四川省计生网便民服务系统显示,生育登记新包含了夫妻生育第三个及第三个以上子女,但登记人仍规定为夫妻。专家:创造良好生育环境记者注意到,四川并非首个出台类似生育登记制度的省份。去年5月,广东省卫健委修订印发了《广东省卫生健康委生育登记管理办法》,广东省的新管理办法明确生育子女无须再审批,实行全口径生育登记制度。广东省的管理办法将以往的“生育登记证明”更改为“生育登记凭证”,并明确了“生育登记凭证是办理机构为登记人办理生育登记时出具的凭证”。其次,广东还对办理生育登记的登记主体范围进行了拓展:一是延续了未婚生育人群可办理生育登记的规定;二是不限定登记主体的户籍,在本省居住的外省户籍人口均可办理生育登记;三是不限定办理生育登记的孩次,不管是三孩以内还是三孩以上,均可办理生育登记;四是不限定办理地点,不管是户籍地还是现居住地,均可办理登记。广东之后,安徽省卫健委也在去年8月制定了《关于完善生育登记制度的实施意见(征求意见稿)》。上述征求意见稿提出,登记人可以在孕后生育前办理生育登记,未办理的应在子女出生后及时补办;登记时,未办理结婚登记的,应持身份证或户口簿。前述生育登记制度类似之处在于,均将生育登记证明调整为生育登记凭证,并对生育主体、生育数量等进行了拓展。穆光宗向《每日经济新闻》记者表示,四川省新生育登记办法取消了是否结婚的限制,是政策包容性的体现,是社会开放性、包容性进步的体现,也是对个体生命权利的尊重。该规定是顺应婚姻家庭新形势的变化而作出的适应性调整,在一定程度上有利于提高生育水平,但并非对非婚生育等情况进行鼓励。他还表示,取消对生育数量的限制有利于释放潜在生育意愿。当个别家庭或个人有生育超过三胎子女的意愿,且有抚养多子女的能力时,政策应当给予适当空间,也有利于提升平均生育率。结合多省份已经出台的类似管理办法,穆光宗表示,类似的生育登记制度改革将逐步向全国普及。但他也表示,类似办法不会在短时间内大幅提升生育意愿和水平,更多是释放生育的积极信号,创造良好的生育环境。“未来甚至会在辅助生殖等技术运用方面进一步放开,但因为面临更大的伦理风险,因此要经过更审慎的研究。”
经济日报 2023/2/1 01 - 封面 50.1%! 1月制造业PMI重回扩张区间 经济日报 [{'hashname': 'fe2cb28eddcdba7a192549146a3493b1', 'stream': 'imgs/fe2cb28eddcdba7a192549146a3493b1.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者李可愚每经编辑陈旭进入2023年以后,首个重磅月度宏观经济数据新鲜出炉。1月31日,国家统计局网站发布消息称,1月份,我国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月上升3.1个百分点,升至临界点以上,制造业景气水平明显回升。《每日经济新闻》记者注意到,这是时隔3个月后,PMI再次回到50%的荣枯线上方。资料来源:Wind、中信证券、第一创业证券、浙商证券杨靖制图、视觉中国图国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称,1月份,制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%,高于上月3.1、12.8和10.3个百分点,三大指数均升至扩张区间,我国经济景气水平明显回升。新订单回升7个百分点1月PMI数据最为引人关注的特点,就是重返50%以上的景气区间。对于这一特点,英大证券研究所所长郑后成接受《每日经济新闻》记者微信采访时分析称,1月制造业PMI超预期重返荣枯线之上的原因主要有三点。第一,2022年12月疫情对中国经济形成较大范围的冲击,而1月疫情修复情况明显好于上月,且春节假期疫情传播程度明显低于预期。第二,在“早放贷,早受益”背景下,1月金融机构新增人民币贷款均较高,市场流动性较为充足。第三,中央经济工作会议明确提出“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加大宏观政策调控力度,加强各类政策协调配合”,各地有力执行政策,对制造业PMI形成支撑。增量研究院院长张奥平接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示,此次发布的PMI数据显示出产需两端均有所改善。在生产端,1月PMI生产指数为49.8%,比上月上升5.2个百分点;而在需求端,1月PMI新订单指数为50.9%,比上月上升7.0个百分点,制造业生产景气水平与市场需求均实现改善,但因春节假期因素影响,生产端改善力度小于需求端。中信证券研报指出,综合来看,1月制造业企业产需两端指标均有明显回暖。制造业PMI生产指数为49.8%,较上月上升5.2个百分点;新订单指数为50.9%,较上月上升7.0个百分点。非制造业方面,1月份非制造业商务活动指数为54.4%,较上月上升12.8个百分点,重返扩张区间。地方两会在春节前集中召开,各地纷纷对发展新经济进行部署,推进产业创新升级,并把恢复和扩大消费摆在优先位置。预计随着政策效力进一步释放,后续制造业PMI和非制造业PMI会延续回暖。经济持续恢复前景可期此次发布的数据还显示,今年1月份各种规模企业的PMI均有回升。赵庆河结合数据分析称,1月大、中、小型企业PMI分别为52.3%、48.6%和47.2%,分别高于上月4.0、2.2和2.5个百分点,各规模企业景气水平均有所回升。调查结果显示,大、中、小型企业中反映劳动力供应不足的比重均低于11.0%,较上月明显下降,员工短缺制约生产的情况有所缓解。中国物流信息中心分析师文韬结合数据分析称,疫情对经济的影响加快减弱,前期被压抑的市场需求将进一步释放,政策对经济的推动作用也将持续显现,企业对后市经济预期较为乐观。生产经营活动预期指数为55.6%,较上月上升3.7个百分点。采购量指数和原材料库存指数分别为50.4%和49.6%,较上月上升5.5个和2.5个百分点,其中原材料库存指数创2019年以来新高,显示企业加大了原材料采购和储货力度以备生产,后市经济持续恢复前景可期。《每日经济新闻》记者还注意到,1月31日当日,国家统计局还发布了2022年全国规模以上工业企业利润数据。数据显示,2022年,全国规模以上工业企业实现利润总额84038.5亿元,比上年下降4.0%,但仍处于近年来次高的位置。国家统计局工业司高级统计师朱虹对此解读称,2022年,工业经济运行总体平稳,工业生产销售持续增长,全国规模以上工业企业营业收入比上年增长5.9%。受多重超预期因素影响,叠加上年同期基数较高,规模以上工业企业利润比上年下降4.0%。其中,钢铁、石油加工及疫苗制造行业利润降幅较大,下拉作用较为明显,剔除上述行业后,其他规模以上工业企业利润比上年增长5.6%。封面图片来源:资料来源:Wind、中信证券、第一创业证券、浙商证券杨靖制图、视觉中国图
经济日报 2023/2/1 05 - 深度调查 59天涨54%! 港股领跑全球股市,谁是推涨主力? 经济日报 [{'hashname': 'b67bf78ca78b1a8e926b073a8ffadbcf', 'stream': 'imgs/b67bf78ca78b1a8e926b073a8ffadbcf.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者李娜每经编辑赵云易启江延续春节前猛涨的势头,兔年港股的首个交易日(1月26日)迎来“开门红”。此前还有些担忧涨幅过快的某公募基金经理在微信上给记者留下一句话:“前期没涨的补涨,A股也会很好的,后面半个月问题不大。”数据来源:公开信息摄图网图刘红梅制图59个交易日(2022年10月31日~2023年1月27日)恒生指数涨幅超过54%,重返22000点之上的恒生指数,不仅吹响反弹号角,也亲自成为反弹急先锋。兔年春节期间,港股开市的两天(1月26日、27日),恒指累涨2.9%,恒生科技指数涨5.35%,领涨全球主要股指。不过随后的1月30日、31日,恒指有所走弱,分别下跌2.73%、1.03%。疫情防控优化政策的出台,成为资金涌入港股的分水岭。那么,是谁在港股市场买买买?港股本地资金:静待时机迅猛出击可还记得,仅仅3个月前,也就是港股市场见底的前后半个月,悲观情绪弥漫笼罩:港股没有什么投资价值了。在那段日子里,李宇身边充斥的几乎所有的言论都是绝对不要投港股,那儿没有流动性,可能是一个被抛弃的市场。李宇,出身于券商自营的交易员,后曾任职著名的SAC、高盛及千禧年,有丰富的管理对冲基金的经验。2017年,高瓴与腾讯联合成立高腾国际资产管理公司,回国后的李宇出任高腾国际权益首席投资官。21年的投资生涯,其长期业绩突出,而在2008年的大熊市、2018年的大调整、2021年春节以后的市场变化,李宇的成功驾驭都值得更多的思考。作为港股本地中资机构的一员,李宇感受到投资者对港股的信心缺失。此时,信心的缺失并不是对港股市场持续深度调整下引发的情绪低迷,而是疫情冲击之下,中国是否以经济建设为中心,以及中国经济增长能否达到预期的双层担忧。投资界有句家喻户晓的经典:“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪!”跌破14000点的恒生指数,在港股历史上是少有的。或许,港股又回到了历史少有的低估值区域,成为了众多资金进驻的原因。相较之下,李宇选择加仓的理由却不仅于此,更重要的是对于中国以经济建设为中心的坚定信心。“每个人都在抛的时候,实际上流动性也没太大问题。况且原来没有沪港通、深港通的时候,2007年照样也有一个大牛市。现在这么多内地的活水能够直接进入香港市场,流动性更不会是一个障碍。”李宇告诉《每日经济新闻》记者。据了解,在过去的2022年全年,李宇也在择机买入港股,目前配置中,港股的比例也比较高。“全年都有陆陆续续买进港股,十月份曾加仓一些,但是现在来看,当时有点早。真正大幅加仓是在疫情防控优化政策出台后。从加仓的动作来看,也是比较快的。在港股市场这边,我们加仓的时间算是比较早的。”李宇坦言。谈到本轮做多港股的主力,李宇分析指出,本轮流入港股的还都是小钱,主要是对冲基金,大钱比如主权基金都还没有进来。他们还是有些担心,他们需要看到经济复苏下的实际数据。展望2023年,李宇看好中国资产,包括A股和港股,港股机会可能会更好,重点看好价值股。原因是多方面的,一是因为有很低的估值作为基础。二是有很强的催化剂,尤其是对经济、疫情政策的改变,且现在整体目标非常明确,强调以经济建设为中心,要大力增强市场的信心。三是从仓位来说,市场对价值股,包括银行等金融股的配置已经到了低得不能再低的时候。值得注意的是,李宇对过去好多年都不碰的金融板块,给予了重新关注甚至是重点关注。“行业来看包括银行地产的金融板块。实际上过去好多年我几乎不碰,因为在疫情之前,全世界的利率都是下行趋势,跌了40年。如果一直是通缩、利率下滑,对金融企业是非常不利的,例如保险公司。但是从去年开始,美元为主导的利率在全世界范围内开始打破几十年的下行的趋势,进入新的区间。以及最近的地产托底,对银行和有相关的金融企业都是利好。”高腾国际在港股的动向,成为港股市场本地中资机构的一个缩影。暴涨背后:谁在爆买港股?有趣的是,当各路资金拥至港股时,南向资金自去年11月市场反弹以来流入反而放缓,海外主动资金流出虽然放缓但并未逆转成流入。而从2022年10月31日算起,截至2023年1月27日,恒生指数较低点已反弹超50%,恒生科技指数涨幅更是超过70%。个股方面亦不乏亮点。继兔年首个交易日,收复400元关口后,1月27日,腾讯控股延续上攻,收于415港元,涨幅2.02%,成交76.85亿港元。至此,腾讯控股股价已完成六连涨,总市值达3.97万亿港元,直逼4万亿港元关口。数据显示,自2022年11月1日至2013年1月27日,腾讯控股股价从200元附近起步涨幅近102%,已然翻倍。1月30日、31日,腾讯控股连涨势头终止,股价在两个交易日均出现下跌。那么究竟是谁在买买买?Wind数据显示,自2022年11月1日至2023年1月26日,1969只投资港股的基金,净值平均上涨14.9%。最高的华泰柏瑞新经济沪港深同期净值上涨了59.06%。34只基金同期涨幅超过50%。不到60个交易日,恒生指数交出了亮眼的表现,基金座次排名上也引发了新指标“含港率”。有趣的是,南向资金自去年11月市场反弹以来流入反而放缓,海外主动资金流出虽然放缓但并未逆转成流入。正如融通核心价值基金经理张婷向记者表示的那样:“我们看到观察到南向资金2022年全年每月基本都是维持流入态势,即便是在2022年港股跌幅最剧烈的三月和十月份的时候依然逆势大幅流入。不过,在市场大幅反弹期间南向资金不仅没有增加,反而呈现出一定获利回吐的迹象。”中金公司研究显示,2022年11月市场反弹以来,南向流入势头反而放缓,并在11月下旬出现2022年8月底以来的首个周度净流出。对比后可以发现,11月南向资金日均流入为22.8亿港元,明显要低于10月市场大跌时的46.1亿港元,这一数字在12月更是萎缩至4.7亿港元。流向上,11月以来南向资金主要买入通信服务、金融与医疗保健板块。由于市场大幅反弹期间南向资金不仅没有增加,反而呈现出一定获利回吐的迹象,表明南向资金可能并非前期反弹的主力。张婷进一步指出,2023年开年以来,南向资金明显回暖。预计随着市场的回暖,南向资金2023年有望持续青睐港股市场。QDII类基金在本轮反弹中也是积极参与者,不仅提高了仓位,并且多家公募机构正在加大此类产品的布局力度。Wind数据显示,截至1月26日,2023年以来南向资金净流入已经达到了135.28亿港元,已超过了2022年12月水平。在张婷看来,买入港股的资金主要分境内资金和境外资金。本轮反弹中,买入港股的另一大主力就是海外资金了。纵观2022年其实外资是持续流出港股的,即使11月之后港股大反弹,从数据角度看外资还是持续流出。不过,到了年底我们观察到一些长期资金开始增加对港股的配置,港股相关ETF也开始有大幅流入,这些资金都助力了市场反弹。不过要说本轮反弹的最大贡献者,可能还是对冲基金。由于去年四季度港股空头突破历史新高,这些对冲基金的做空仓位对于某些大盘蓝筹股的沽空比率甚至超过30%的水平,对于中盘的个股沽空比率超过50%的水平。在过去十年里,港股大市平均沽空比率在15%上下波动,这就造成了本轮的shortsqueeze(即“逼空”“轧空”),所以本轮“轧空”或会开启港股的牛市。某券商资深策略研究人士向记者表示:“本轮港股市场反弹的主力是海外对冲基金。在MSCI新兴市场指数里面,中国应该占到16%,而海外资本对中国的配置比例是严重低于这个比例的。”前述接受采访的沪上某基金经理则指出:“目前外资正走在从低配到标配的路上。”中金公司的研究指出,港股卖空成交占总成交额比例自2022年7月以来持续攀升,并于10月上旬创下24.5%的高点,不过11月快速反弹后显著回落。从5日移动平均数据看,这一指标从10月高点降至12月下旬13.3%的低点。不仅如此,香港证监会(SFC)统计的淡仓(空头)存量头寸也同样减少。截至2022年12月2日有空头仓位港股为651只,空头仓位占流通市值加总比重为1.33%,低于11月初的1.44%。通过研究中金公司发现,空头快速回落与南向和海外主动资金并未加速流入,说明近期的反弹可能更多为空头回补和一些交易型资金所致。从资金属性上看,这一类资金的行动大概率不是基本面主导,这也解释了为何前期市场反弹速度如此之快。不过需要注意的是,由于这一部分资金的流入并非基本面逻辑主导,我们也不能套用价值型资金的“买入并持有”特征来判断他们后续的持股行为。博时基金境外投资部基金经理赵宪成则认为,买港股最强的力量是南向资金。10月16到11月15日的一个月时间里(即底部前后半个月),南下资金净买入1760亿港元,同期国际中介(外资)卖出824亿港元,中介(主要为外资在香港的子公司)卖出1132亿港元。而国际中介(外资)已减仓完毕,在过去的一个月回补买入44亿港元,主要这些外资离中国市场比较远,对港股的配置以大类资产配置的角度加减仓位。整体来看,南向资金、国际中介、(本地)中介,都可以理解成是机构资金,而中资中介代表散户,就最近一个月而言,机构依然保持加仓行为,散户在退出。外资出手:疫情防控政策优化成分水岭毋庸置疑,最近这50多个交易日,港股市场的反弹确实超出了大多数投资者的预期,这也包括外资的预期。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,外资主要是从2022年11月份反弹之后呈现流入状态,买的理由大致有几个方面:第一是估值低,已经出现了超跌;第二是国内疫情防控措施优化,特别是防疫新十条出来之后,国内经济复苏的力度预计会超预期,带动港股市场的反弹;第三是投资者信心回升,市场回暖带来的估值上升。曾在2021年恒生指数下跌14.08%时,同期管理的中欧丰泓沪港深混合却逆势上涨超过10%的基金经理罗佳明观察发现:外资买买买,比较明显的时间点应该是疫情管控政策优化之后,整体对于中国经济的预期变得更为乐观。另一方面,美元指数见顶之后,整体新兴市场都有一定资金流入。博时基金境外投资部基金经理赵宪成,则是将外资细化进一步分成了两类:国际中介和中国中介。赵宪成告诉记者:“国际中介是在12月中旬开始买入的,因为这些外资离中国市场比较远,对金融16条的政策理解较慢,预期也没有那么乐观,但后来中国新十条疫情的放开,这类资金开始流入,我们预期国际中介资金流入的持续力度会较久。”此外,赵宪成进一步指出:“中国中介,是对港股市场长年比较熟悉的外资驻港机构,它们在11月中旬就开始买入了,显然这和它们认为金融16条的超预期有关,之后疫情在11月底、12月初的新十条全面放开,又夯实了政策方面的积极预期,由于比较接近市场,因此买入的时间点较早。”而在赵宪成看来,港股市场的反弹力度和幅度出乎大多数人的意料,由于港股市场下跌了1年10个月,大家受到一年多的熊市影响,仓位都很低,超跌之后的反弹力道通常会超出预料,信心恢复是需要时间的,但是当市场信心恢复后的买入动作也将持续。张婷则指出:“最近这一波上涨更多来自市场风险偏好大幅修复,行情推动力量就是shortsqueeze。我认为从估值角度来看,港股已经处于具有较大投资价值的底部区域,港股是全球的估值洼地,外资做全球的横向对比是非常容易发现港股的这个特点的,所以我认为只要疫情之后大家看见中国经济在修复,这样的反弹就并不在意料之外,复盘港股过去的三十年,每一次危机之后的港股反弹力度都是相对更强。”外资选股:核心资产+困境反转作为新兴市场的成员,港股并不是外资重点配置对象,更多的是充当资产配置中的一部分。按照其过往的传统思路来看,核心资产股一直都是心头好。杨德龙指出,本轮外资购买主要还是以蓝筹股为主,包括港股的科技互联网巨头以及受益于政策利好的内房股等。张婷向每经记者表示:“疫情负面因素出清,带动了市场的整体上涨。如果按照行业角度看,外资更喜欢五大类:一是互联网相关的资讯科技行业。二是疫情放开后的医疗保健需求令医药行业回暖。三是疫情后的消费复苏确定性高,消费行业也受到了外资青睐。四是内地房地产市场政策明显转暖,优质房企融资需求得到满足,带动港股地产板块上扬。五是银行保险板块。”中欧基金丰泓沪港深基金经理罗佳明认为,本轮外资买入主要有两条思路,一条还是比较传统的长期质地好的公司,过去一轮熊市让这类公司的估值处于非常合适的水平。另一方面,我们也看到了由于预期改变,一些对冲基金因为需要平仓空头头寸而买入了一些类似“困境反转”的个股。通过对港交所数据研究,博时基金境外投资部基金经理赵宪成发现,自2022年11月以来,国际中介和中国中介大量买入港股的思路并不一致。国际中介买入的是价值股或超跌的公司,中国中介买入的是未来有成长性预期的,与南向资金观点类似。港股市场的持续走高,进一步引得多路资金纷至沓来,这其中就包括外资。2023年港股市场,外资又对其抱有怎样的情绪?李宇向每经记者表示:“今年市场我们相对来说是比较看好,特别是港股。因为过去两年导致影响市场的主要因素,都已经基本消失或者显著改善中。整体来看,对外和对内政策的思路都有了较大的变化。”在李宇看来,就内部而言,疫情防控政策目前已经放开;对于民营企业的产业政策,有很明显的一些改善。例如腾讯拿到了很多新的游戏版号,蚂蚁消费金融迎来增资,前两年我们更多是看到红灯,但是未来可能我们更多是看到绿灯;房地产政策的显著放松。而在外部方面,外部关系的改善包括中美关系,以及过去一段时间中国、日本和澳洲关键领导人的会晤。毋庸置疑的是,伴随国家对经济的重视、政策的催化,加上中国股市偏低的估值,今年对投资者而言,是风险收益比很优良的时机。“所以这种情况下你去做投资,做多中国,是一个很好的时机。”博时基金境外投资部基金经理赵宪成指出,外资对港股整体是看好的;一种观点是认为中国经济开始修复,即便增速可能不会特别快,但依然好过美国与欧洲,所以将逐渐增配港股和A股;另一种是,不怀疑中国经济修复,但认为全球经济还有一定的不确定性,待全球经济表现更明确后,再加仓股票(包括港股)。中欧基金罗佳明认为,中国经济复苏的预期和美元流动性宽松的双重作用之下,叠加港股市场估值仍然处于长期低位,外资对港股乐观情绪仍在持续提升。后续需要观察经济复苏的速度和幅度,以及相应上市公司盈利转好的节奏。同时,美联储政策也会影响外资在新兴市场投资的决策。担忧:短期涨太快毋庸置疑的是,港股这一波快速上涨确实也引起一部分投资者担忧,担心过快上涨可能会带来调整。“港股这轮反弹属估值修复、经济复苏和人民币升值共振,涨幅快接近50%了,短期确实涨得太快了,不知道什么时候可能调整就会来。”沪上某港股投资方向的基金经理告诉每经记者,言语中有着淡淡的担忧。对此,杨德龙告诉记者,“调整随时都有可能发生,但是市场的趋势已经反转。”罗佳明认为,目前港股指数的位置大概回到了去年年中水平,并不算高。随着疫情防控政策优化,一系列经济刺激政策出台,当前经济基本面相较去年的基本面状态显著更好一些。不过,罗佳明强调,研判港股走势同时也需要关注美联储的货币政策,目前大概率接近这轮加息的尾声,这与去年美联储超预期加息、美元快速升值的货币状态也是不一样的。另外,港股目前位置如果放在过去十年来看,依然处于较低水平。展望未来,依然有空间。博时基金境外投资部基金经理赵宪成表示,港股经历了接近两年的下跌,产生这种担忧是可以理解的。“这种担忧主要有几个方面:短期上涨幅度过快,港股基本面逐步改善跟不上近期股价涨幅,可能引发止盈动作;观察美国通胀短期的不确定性,虽然美国通胀长期下行,但短期原油价格守在70元,短期通胀若无法快速下行将影响美联储的加息转趋鹰派;美国在2023年衰退阶段、业绩下修,担心股票市场会有探底的风险;市场担心中国经济恢复速度的不确定性而导致企业盈利改善的幅度和速度并不显著;美国、欧盟对华政策的变数。”“但是政策的转好、疫情的放开,业绩恢复是大概率事件,且港股目前仅是修复较快,但估值还是在历史分位数50%以下。市场大涨之后的震荡存在一定概率,但港股市场下跌了1年10个月,近期反弹两个月的时间相对1年10个月来说并不算长。”赵宪成认为不用太过担忧。东吴证券全球首席投资官陈李则是告诉记者:“目前港股市场虽然反弹比较多,但比如说反映市场情绪的换手率还没有恢复到历史平均水平,港股当前估值依然处在一个较低的位置,另外,我们观察到全球资本配置中国资产的比例仍然处在一个低配的位置,所以,港股市场还会有不错的表现。”2023年魅力之战:A股VS港股那么在2023年,A股和港股,谁将更有魅力?杨德龙认为,2023年港股的趋势已经从2022年的下行变成上行,并且由于港股的弹性较大,所以反弹力度上有可能会优于A股市场。“我管理的前海开源沪港深聚瑞基金重点布局了港股互联网巨头,以期抓住互联网被错杀之后的大幅反弹的机会。”杨德龙坦言。数据显示,该基金在去年11月以来的反弹中,净值涨幅超过30%。赵宪成分析指出,A股与港股从投资标的来看是互补的市场,近年来A股与港股的联动性持续提高,主要是因为港股七八成的挂牌公司利润来自内地,且南下资金持续加仓港股;而港股中的互联网、医药、消费有个共性,在产业链的位置都属于下游需求,而A股的制造业属于中游,由于需求的传导总要从下游向中游传导,因此在疫情放开之后,下游是更早受益的,确定性也更强一些;再从资金存量的角度分析,外资在持续卖出港股1年10个月的时间后,整体的港股持仓水平都降到相对低位,若2023年内地经济因为疫情放松而回升,欧美经济受到加息周期而衰退,海外资金有机会流入港股,那前两年港股的减量资金将变为未来的增量资金,因此港股的表现可能会优于A股。此外,罗佳明也更青睐港股。“我们认为A股和港股市场今年都有机会,相对来说,港股在上一轮市场下行中跌得更透一些。因此,当市场逆转的时候,港股的弹性也会更大一些。随着年后经济持续复苏,我们认为A股的机会也会逐渐演绎出来。”谈到具体的港股投资方向,罗佳明主要看好三条主线,一是偏上游类资产,如能源,有色;二是经济复苏相关,如地产,物业和消费;三是科技相关,如互联网,电子和生物创新药等。融通基金张婷则是更为乐观,言谈之中更是信心满怀:“回顾过往行情,自从2019年来,港股经历了多年的调整,大幅落后A股这几年的表现。2023年,我认为港股或将迎来十年一见的历史大机遇。”
经济日报 2023/2/1 04 - IPO观察 新瑞鹏3年亏损超30亿 宠物医院龙头拟赴美IPO 经济日报 [{'hashname': 'd180918ab2e3168489d26093ffc20e45', 'stream': 'imgs/d180918ab2e3168489d26093ffc20e45.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者陈浩每经编辑杨夏1月24日,新瑞鹏宠物医疗集团(以下简称新瑞鹏)正式递交招股书,寻求在美国纳斯达克上市,其股票代码为“RPET”。数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图招股书显示,新瑞鹏本次IPO所募集款项计划用于提升宠物医疗服务、加强品牌及研发。若顺利登陆纳斯达克,新瑞鹏将成为“中国宠物医院第一股”。《每日经济新闻》记者发现,新瑞鹏是国内宠物医疗行业的龙头企业,目前在全国范围内开设各类宠物医院1000多家。近两年受疫情影响,新瑞鹏的线下门店扩张速度明显放缓。经营方面,公司近几年营收不断增长,但仍处于持续亏损的状态,2020年至2022年前三季度,公司累计亏损超过30亿元。值得注意的是,凭借投资并购的方式高速扩张的新瑞鹏,其旗下的医院曾频频遭受行政处罚。国内拥有上千家门店公开资料显示,1998年,新瑞鹏的前身——瑞鹏宠物医院在深圳成立。2016年,瑞鹏挂牌新三板,但在两年后从新三板摘牌,与“高瓴系”宠物医院体系重组为新瑞鹏集团。目前,新瑞鹏以宠物医疗为主营业务,在全国范围内开设有宠物中心医院及国际医院、各类宠物专科医院及社区医院1000多家,旗下宠物医院分布在国内100多个城市。据弗若斯特沙利文的数据,2020年及2021年,新瑞鹏是中国最大、全球第二大的宠物医疗服务平台(就医院数目及宠物医疗服务收入而言)。据公司官网,新瑞鹏现大力开展包括宠物医疗保健服务、宠物美容造型、宠物商品零售、互联网医疗等业务,覆盖了宠物生态产业链的主要环节。招股书显示,2020年至2022年前三季度,新瑞鹏营收分别为30.08亿元、47.84亿元和43.15亿元,净亏损分别为10.00亿元、13.11亿元和11.09亿元。具体业务方面,2020年、2021年以及2022年前三季度,宠物医疗服务占总营收比例分别为68.3%、62.2%及52.9%;供应链服务分别占总营收的19.7%、26.8%及36.5%;本地生活服务分别为12.0%、11.0%及10.6%。据《每日经济新闻》记者观察,近两年受疫情影响,新瑞鹏的线下门店扩张速度明显放缓。新瑞鹏总裁彭永鹤曾公开表示,受疫情冲击最严重的时候,线下有几百家分院暂停营业。公司也在招股书中强调,由于2022年底许多城市的疫情防控政策出现调整,会对其四季度财务表现造成负面影响。国内宠物医疗市场存在巨大的发展空间。据弗若斯特沙利文的数据,中国的宠物医疗行业将是保持最快增速的子行业,其市场规模从2015年的200亿元增至2021年的545亿元,复合年增长率为18.2%,预计将于2026年增至1356亿元,复合年增长率为20.0%,高于中国宠物行业的整体增长率。行业集中度总体仍较低尽管近年来宠物医疗市场规模不断扩大,但行业集中度总体仍较低。据前瞻产业研究院发布的数据,我国宠物医院市场较为分散,连锁医院数量占比不足15%。在全国近1.5万家宠物医院中,80%~90%的宠物医院为小规模单店经营或10家以下连锁经营,市场较为分散,大规模连锁医院数量占比不足15%。值得注意的是,此前凭借投资并购的方式高速扩张的新瑞鹏,其旗下多家医院曾遭行政处罚。信用中国显示,新瑞鹏旗下深圳市瑞鹏宠物医院有限公司翠竹分院在2022年遭到两次行政处罚。其中一则行政处罚决定书显示,2022年6月30日,有关部门对该公司进行安全生产执法检查,发现存在以下违法行为:生产经营单位未按规定上报2022年一季度事故隐患排查治理统计分析表。对此,深圳市罗湖区应急管理局决定对翠竹分院“给予警告、并处人民币5000元罚款的行政处罚”。《每日经济新闻》记者发现,新瑞鹏旗下的美联众合动物医院在2022年也多次遭到行政处罚。2022年8月3日和9月2日,北京美联众合花市动物医院有限公司和北京美联众合永昌动物医院有限公司被各罚1万元,原因都是他们将人用药品用于动物。此外,作为国内宠物医疗行业的龙头企业,新瑞鹏在此前融资中颇受资本青睐。招股书显示,新瑞鹏获高瓴、腾讯、勃林格殷格翰、清池资本等一众国内外知名机构的投资。封面图片来源:数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图
经济日报 2023/2/1 07 - 公司新闻 上海机场去年预亏近30亿 “免税+机场”可否扭亏? 经济日报 [{'hashname': '1ed77683dd3f7891dc7538da32312e11', 'stream': 'imgs/1ed77683dd3f7891dc7538da32312e11.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者舒冬妮每经编辑魏官红1月30日晚,上海机场(SH600009,股价60.5元,市值1506亿元)发布业绩预告,预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润将继续亏损,亏损金额为29.9亿元到28.4亿元。视觉中国图疫情冲击下,民航业上市公司的亏损并不让人感到意外,更多投资者将目光瞄准了未来。2023年的春运尚未结束,民航业春节7天小长假的运营数据已捷报频传,据上海机场集团消息,春节假期上海机场客流量同比增长74.5%,高峰日客流量超过25万人次。2023年,上海机场能实现扭亏吗?日前,上海机场董事长冯昕接受媒体采访时表示,“今年有望扭亏为盈”。1月30日,中国民航大学航空经济研究所所长李晓津也向《每日经济新闻》记者表达了“能扭亏”的判断。疫情冲击远超预期对于亏损,上海机场称,2022年新冠疫情对民航业影响深度和持续性远超预期,上海机场于2022年完成重大资产重组,受疫情反复冲击,浦东国际机场和虹桥国际机场主要业务量低位运行,同比大幅下降,此次疫情对公司、标的资产经营的冲击超出预期,经营方面继续承压。在疫情等因素影响下,上海机场2020年、2021年均出现亏损,如今,或许将连亏三年。2020年,上海机场营收43.03亿元,同比减少60.68%,归母净利润亏损12.67亿元;2021年,上海机场营收37.28亿元,同比下滑13.38%,归母净利润亏损15.78亿元(追溯调整后)。不过,亏损的不只是上海机场。疫情期间,民航业各大航司与机场企业普遍受到挑战。根据民航局数据,2020年全行业亏损974亿元,其中,航空公司亏损794亿元,机场企业亏损233亿元。2021年全行业亏损842亿元,其中,航空公司亏损671亿元,机场企业亏损246亿元。2022年,行业亏损趋势没有改变。据记者不完全统计,1月30日晚发布2022年业绩预告的民航业上市公司中,多家上市航企及机场公司均出现不同程度的亏损。积极拓展非航业务业绩承压三年,上海机场也在努力寻找扭亏的办法。1月14日,上海机场宣布将出资13.58亿元投设合资公司收购免税资产,拓展非航业务。1月30日下午,上海机场2023年第一次临时股东大会以线上通讯方式召开,审议《关于增补选举公司第九届董事会董事的议案》,记者线上参会时注意到,共有18位成员列席,与记者在2022年6月30日参与的“2021年年度股东大会”人数相当。而让投资者最关心的,或许正是上海机场最新公布的“免税+机场”布局及相关进展。根据此前公告,公司决定与上海机场投资有限公司共同投资设立一家合资公司,并由合资公司在中国香港设立一家全资子公司。以合资公司为收购主体收购中免日上互联科技有限公司(以下简称日上互联)12.48%股权,以香港公司为收购主体收购境外公司Uni-Champion32%已发行股份。据公告介绍,日上互联主要从事线上电商平台的专业化运营服务,Uni-Champion穿透后的核心资产为日上免税行(上海)有限公司、日上免税行(中国)有限公司、中免集团北京首都机场免税品有限公司、中免集团北京大兴国际机场免税品有限公司15.68%股权或权益。上述公司主要从事上海虹桥国际机场、上海浦东国际机场、北京首都国际机场及北京大兴国际机场的线下免税品销售经营业务、上海和北京市内免税经营业务及线上保税进口商品销售经营业务。上海机场表示,此次交易完成后,公司将进一步发挥与标的公司核心资产的协同效应,通过布局线下免税品销售及线上保税进口商品销售经营业务打造上海机场特色品牌,实现“机场+免税”的进一步融合,推动航空服务主业做大做强,在提升上海机场服务品质的同时,增强抗风险能力,从而形成机场运营投资可持续发展的良性循环。此消息发布后,多家券商机构发布研报点评看好。国金证券及信达证券认为,参股免税经营主体,将有望深度享受免税行业红利;申万宏源表示,此举将加强上海机场免税多渠道竞争优势;天风证券则称“参股日上,复苏在即,坚定看好机场免税价值”。2023年能否扭亏?“免税+机场”,2023年的上海机场能扭亏吗?1月11日,上海机场董事长冯昕接受澎湃新闻方面采访时表示,“对今年还是比较期待,只要流量能逐步恢复,今年上海机场有望扭亏为盈。”他提到,相关政策调整对航空市场的复苏有非常大的好处。而这种利好已能在春节假期窥见一斑。据上海机场集团消息,2023年春节七天长假期间(1月21日至27日),上海浦东和虹桥机场保障进出港航班10681架次(其中,浦东机场6404架次,虹桥机场4277架次),同比增长17.3%,恢复至2019年同期七成水平;客流量135.1万人次(其中,浦东机场74.8万人次,虹桥机场60.3万人次),同比增长74.5%,恢复至2019年同期六成水平。统计数据显示,进出港人次高峰日出现在1月27日,超过25.78万人次(浦东机场14.88万人次,虹桥机场10.9万人次)。出港高峰出现在1月18日,为12.67万人次;进港高峰出现在1月27日,为14.9万人次。此外,国际客运航班也逐步恢复,目前浦东机场国际客运航班日均约80班,同比增长1倍左右,通达全球30个国家42个国际航点。对于2023年上海机场能否扭亏,中国民航大学航空经济研究所所长李晓津在接受《每日经济新闻》记者采访时分析认为,“能扭亏”。“在需求侧,客货吞吐量在持续增长。根据民航局2023年年度目标行业‘总体恢复至疫情前75%左右水平,力争实现总体盈亏平衡’,上海机场作为长期‘优等生’肯定可以超过平均水平。虽然目前春节上海机场客流量只恢复到2019年六成,但从深圳、海南等地机场来看,春节客流量恢复情况较好,甚至已经超过2019年同期,上海机场总体恢复情况也值得期待。随着国际航班逐步恢复,上海机场将比其他国内航班较多的机场晚一点复苏,但财务状况复苏更快。”李晓津说道。他还表示,另一方面,在供给侧,上海机场通过收购免税业务、优化正常保障业务等,可以进一步完善运行管理机制,提高运行效率、控制成本。此外,李晓津认为,1月29日,上海与中国东航(SH600115,股价5.40元,市值1203.73亿元)签署的战略合作框架协议,“进一步做强航运功能、提升航运服务、擦亮航运品牌,携手打造世界级航空枢纽”的消息也将利好上海机场。
经济日报 2023/2/1 07 - 公司新闻 宋都股份去年预亏超10亿 有独董保留意见 经济日报 [{'hashname': 'a752fbcac75e209679d82b978f07b380', 'stream': 'imgs/a752fbcac75e209679d82b978f07b380.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者曾剑每经编辑董兴生1月30日晚间,宋都股份(SH600077,股价2.83元,市值37.93亿元)发布2022年度业绩预亏公告,预计去年实现的净利润为-10亿元~-15亿元,预计扣非后的净利润为-9亿元~-13.5亿元。值得一提的是,对于这份业绩预告,公司独立董事、董事会审计委员会负责人赵刚持保留意见。对于上述情况,上交所也迅速下发问询函,要求上市公司核实披露相关事项。数据来源:上市公司财报视觉中国图杨靖制图近来,宋都股份接连引起监管层的注意。1月中旬,公司披露收到了浙江证监局下发的《监管问询函》。浙江证监局在现场检查中注意到,上市公司与多家外部公司存在大额资金往来。遭独董提示风险据上市公司所称,公司业绩亏损主要源于:报告期内,受新冠疫情、房地产市场下行等综合因素影响,市场购房需求走弱、房价和成交规模齐降,公司开发的部分项目房价和成交规模亦受到较大影响,且预计短时间内恢复不易。依据企业会计准则关于资产减值的相关规定,预计对公司部分项目计提资产减值准备。宋都股份还透露,截至2022年期末,公司前期与控股股东浙江宋都控股有限公司(以下简称“宋都控股”)之间互为担保形成的存单质押担保余额尚有20.12亿元未解决。按照宋都控股及公司实际控制人俞建午的承诺,最晚于2023年12月31日前彻底消除存单质押的互保情形。上市公司称,根据承诺进展,宋都控股截至目前已经如期完成2021年度、2022年度的承诺指标,但“事件是影响本次业绩预告内容准确性的不确定因素”。对于这份业绩预告,宋都控股独立董事赵刚表示,公司前期与宋都控股之间互为担保形成的存单质押担保余额尚有20.12亿元未解决,距宋都控股承诺完成解决的时间已不足1年,若不能及时归还,将较大影响本次业绩预告内容,同时也会对公司整体业绩和财务情况产生较大的不确定因素。鉴于上述原因,赵刚对业绩预告持保留意见并提示风险。赵刚出生于1977年,为会计学博士、副教授;他于2022年5月当选为宋都股份独立董事。宋都股份曾披露,赵刚任浙江财经大学会计学院副教授、会计信息与宏观经济政策研究中心主任,并在多家上市公司担任独立董事。上交所发函问询《每日经济新闻》记者注意到,宋都股份的业绩预告也引来了监管层的注意。1月30日,上交所向上市公司下发了问询函,要求公司核实补充披露相关事项。在问询函中,上交所要求公司结合房地产业务的开展情况,说明公司2022年第四季度出现大额亏损的具体原因及合理性;按资产类别补充披露在建工程、存货等资产减值明细、减值确认依据、计算过程等,说明相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定等。同时,上交所要求公司结合控股股东自身资信、债务情况及履约能力,具体说明控股股东2023年还款计划,是否存在无法按期履行承诺的风险;逐笔披露目前尚未偿还的存单质押担保的到期时间及金额,是否已出现逾期,核实是否已形成对上市公司的资金占用、资产冻结等,公司是否已计提相关预计负债,相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定等。上交所还指出,截至目前,宋都股份尚未聘请2022年度年审会计师事务所;其要求公司及全体董监高人员高度重视2022年年报的编制和披露工作,尽快聘请审计机构并积极配合,按期披露年度报告。对于宋都股份此前被浙江证监局监管问询的事项,上交所也十分关注。上交所要求公司尽快核实有关事项,认真自查控股股东、董监高是否存在资金占用、违规担保等侵占上市公司利益的情形。封面图片来源:数据来源:上市公司财报视觉中国图杨靖制图
经济日报 2023/2/1 01 - 封面 一目了然 经济日报 [{'hashname': '78c80818e65bf71e87ba62931de82fa8', 'stream': 'imgs/78c80818e65bf71e87ba62931de82fa8.jpg', 'annotation': ''}] 每经品牌100昨日成交1173.66亿元比亚迪净流入超2.75亿居第一1月31日,每经品牌100(代码:931852)收跌1.07%,报990.17,成分股总成交额1173.66亿元。从成分股主力资金净流入榜来看,比亚迪当日净流入超2.75亿元位居第一。估值方面,目前比亚迪动态市盈率为83.93倍,高于行业平均水平。IMF上调中国经济增长预期至5.2%国际货币基金组织(IMF)1月31日在新加坡举行发布会,发布《世界经济展望报告》更新内容,预估2023年全球经济增长为2.9%,并预计在2024年上升到3.1%。报告同时将2023年中国经济增长预期由4.4%调高至5.2%。报告预计全球通胀将从2022年的8.8%下降到2023年的6.6%以及2024年的4.3%,但仍高于疫情前(2017年至2019年)约3.5%的水平。(央视新闻)去年全国彩票销售额增长13.8%今日上市
经济日报 2023/2/1 03 - 投资密码 33家券商过半去年净利腰斩 自营、投行收入骤降成业绩“杀手” 经济日报 [{'hashname': 'bc91677f3a3a932da0598b7c1ec8d14c', 'stream': 'imgs/bc91677f3a3a932da0598b7c1ec8d14c.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者陈晨每经编辑赵云近日,“牛市旗手”扎堆披露了2022年相关业绩预告。1月30日晚间,财达证券、中原证券、太平洋、红塔证券、东兴证券、西南证券、华西证券、天风证券和国海证券等10家上市券商披露了业绩预告,净利润普遍大幅下滑甚至亏损。数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图据《每日经济新闻》记者统计,截至1月30日晚间,包括上市及非上市券商(非上市券商以母公司口径),共计33家披露了相关业绩情况,预计净利润超过10亿元的有7家,亏损的有4家。预计净利润同比增长的仅有3家,预计净利润降幅超50%(不含亏损券商)的有18家,占比约55%。究其原因,这与去年资本市场波动加大、股债齐跌、交投萎缩等情况导致券商证券投资等自营业务受损严重息息相关。除此之外,也有部分券商投行、经纪业绩不及预期存在关系。财通证券非银分析师夏昌盛团队称,低基数下证券行业2023年迎来恢复性高增长是大概率事件。仅7家券商净利超10亿记者梳理公告发现,截至1月30日,共有33家券商(含上市与非上市券商)展示了2022年相关业绩预告或未经审计利润表。仅从净利润角度来看,有7家券商预计2022年净利润超过10亿元,分别是中信证券(211.21亿元)、申万宏源(27亿元至35亿元)、网信证券(29亿元)、安信证券(26.13亿元)、方正证券(19.13亿元)、国元证券(17.18亿元)、中金财富(13.71亿元)。与之相反的是,中山证券、太平洋证券、江海证券及天风证券等4家券商发生了亏损。从净利润变动来看,这33家券商中,仅有方正证券、粤开证券及网信证券业绩预增。方正证券预计2022年净利润增长5%至15%。据记者了解,方正证券业绩增长与去年资产负债表打开和自营业务有不俗的表现不无关系。比如去年,时隔3年,方正证券终于恢复了发债,上半年成功发行31亿元非公开公司债。发债成本低,带动公司上半年新增融资成本下降76bp,累计综合融资成本下降11bp。公司授信已经打开,金融机构准入数量、授信额度双双增长。资产收入创新高,负债成本创新低,资产负债利差扩大,直接为公司贡献收益。粤开证券净利润增长78.08%。据记者观察,粤开证券去年经纪、资管及投资收益呈现了不同程度的收入下滑,而业绩却实现增长主要得益于投行业务收入增加及营业外支出大幅缩减。相比前述两家,网信证券净利润达29亿元实现扭亏则有特殊性。网信证券控股股东指南针曾表示,由于网信证券经历了破产重整这一特殊的过程,根据最终的重整方案,网信证券2022年7月份计入“破产重整收益”近29亿元,也就是说这均属于营业外收入。“几家欢喜几家愁”。相比于上述3家,更多的券商则面临净利润下降,就连“券商一哥”中信证券也未能扭转业绩下滑的局面,预计净利润同比下滑8.57%。18家券商预亏超50%此外,记者发现,国元证券、东莞证券、五矿证券等3家中小券商也有不俗的表现,预计净利润下滑也都在10%左右。当然,不论是业绩增长还是小幅下滑,都仅仅是个例,普遍还是业绩断崖式下滑。据记者统计,33家券商中,预计2022年净利润下滑幅度超过50%的就有18家(不含业绩亏损的4家),占比超五成。其中,红塔证券预计净利润下滑近98%,东北证券和中泰证券预计最大下滑分别约为86%和83%;申万宏源、东兴证券、华西证券、西部证券、西南证券、湘财证券、中原证券、国盛证券等预计最大下滑也都在70%以上。券商业绩整体下滑,其实也早有征兆。去年12月中国证券业协会披露的前三季度经营数据,140家券商实现营业收入3042.42亿元,同比下降16.95%;实现净利润1167.63亿元,同比下降18.90%。从业务结构来看,收入占比较高的经纪、自营业务均大幅下滑,特别是自营业务受权益类市场低迷影响下滑幅度接近50%,成为业绩“杀手”。除了自营业务收入受到市场波动而锐减收入外,也有不少券商还受到投行业务收入下滑的影响,比如西部证券、国海证券、东北证券、中原证券、中山证券等。中山证券去年亏损1.50亿元,亏损扩大,其中除了自营业务收入下降幅度较大以外,还有一个重要原因就是受国内房地产行业政策调整等因素的影响,中山证券投行优势业务受到较大的冲击,债券承销业务规模缩减,导致投资银行业务收入下降幅度较大。不过,国联证券发布的研究报告称,节前部分上市券商发布了2022年业绩快报,从业绩表现看基本延续了前三季度的趋势,这也意味着“靴子落地”。随着A股兔年的“开门红”,市场成交额已有明显回暖,2023年春节后在各项积极因素催化下,成交量有望再次放大,预计2023年一季度券商板块业绩有望在低基数下实现较好增长。封面图片来源:数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图
经济日报 2023/2/1 02 - 焦点新闻 首套房利率进入“3”时代! 郑州节后率先松绑楼市 沈阳、福州跟进 经济日报 [{'hashname': '5aa386799987d4b3f08cd32cde30e727', 'stream': 'imgs/5aa386799987d4b3f08cd32cde30e727.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者陈利每经编辑魏文艺近日,《每日经济新闻》记者从郑州多家银行网点和中介渠道获悉,郑州首套房房贷利率即日起降至3.8%,成为新年全国首个政策放松的城市。新华社图“昨天利率都还是4.1%,今天一早就收到通知开始执行3.8%了,不过暂时还没有全面公布。”郑州市一中介门店新房经纪人王仁(化名)1月29日下午在第三方平台上告诉记者。记者先后致电中原银行、工商银行、农业银行等银行的郑州支行网点,得到的回复均为:从1月29日起,首套房房贷利率下调至3.8%。“但包括具体执行到何时、后续会不会上调等问题则是根据央行政策而定,还需等通知。”值得一提的是,据新京报贝壳财经1月31日消息,记者从银行了解到,自2月1日起至4月1日,沈阳部分银行首套房贷利率将下调至3.9%。而据福州晚报1月30日消息,根据新发放首套住房商业性个人住房贷款利率动态调整实施细则,福州首套房按揭贷款年利率下限下调至3.8%,自1月31日起执行。郑州多个楼盘已执行最新房贷利率记者了解到,截至目前,已有包括中国银行、工商银行、农业银行、中原银行、光大银行在内的多家银行郑州支行,将首套房按揭贷款年利率自1月29日起调整为3.8%。不过,也有部分银行称尚未收到相关通知。据顶端新闻·河南商报,中国工商银行郑州惠济支行工作人员称,目前暂时还未收到上级通知,不过如若有楼盘确认放款,他们也会进行申请跟进。在此之前,郑州首套房按揭贷款年利率普遍执行4.1%的标准。这也意味着,自1月29日起新购房客户将能省下一笔钱。以100万元房贷、等额本息偿还30年计算,月供额将由约4832元减少至约4660元,即每月少还约172元。“目前很多项目已经开始执行新的利率了,不过大多没有对外公布和宣传。”在王仁向记者展示的已执行3.8%利率的项目中,就包括万科、保利、华润、招商等多家头部房企项目。“据我了解,目前只有招商·时代锦宸项目对外公布了可执行首套3.8%利率,支持的贷款银行是工行和农行。”记者以购房者身份致电华润·琨瑜府、美盛教育港湾、谦祥时光序、亚星·锦绣山河等郑州多个在售项目,置业顾问介绍,“1月29日接到通知,首套房贷款利率开始执行3.8%的标准。”此外,如果外地房贷未结清,在郑州购房可按照首套首付及利率政策执行。”上海易居房地产研究院研究总监严跃进1月29日通过微信向记者表示,此次郑州成为新年全国首个政策大尺度宽松的城市,具有非常好的借鉴意义,充分表明郑州在房地产金融市场方面已经有积极的动作。“总体上吻合央行和住建部的住房工作精神;其次对其他城市,如大连、福州、哈尔滨、兰州、南宁、厦门等二线城市,更是需要积极借鉴郑州做法,主动做双降工作,为2月份房地产市场开好局创造条件,也为所在省份其他城市政策放松树立标杆。”需要注意的是,这不是郑州首次争当“出头鸟。”2022年3月1日,也是在新年伊始,郑州发布“十九条”,其中对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭,为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房,银行业金融机构执行首套房贷款政策。即明确取消了“认房又认贷”,郑州也打响了去年新春大城市楼市松绑第一枪。郑州新房交易去年成交量几近“腰斩”事实上,郑州此次首套房贷利率的下调早有征兆。今年1月5日,央行官网公布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制,新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市,可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。同日,住房和城乡建设部部长倪虹在接受媒体专访时也表示,对于购买第一套住房大力支持。“首付比、首套利率该降的,都要降下来。对于购买第二套住房的,要合理支持。以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。”另据兴证地产的统计,在全国70大中城市中,2022年9~11月新房价格同比、环比均下滑的城市就有38座,其中就包括了郑州等省会城市。国家统计局数据显示,2022年以来郑州新建商品住宅销售价格指数,除当年7月有略微上涨外,其余月份均呈不断下滑态势,全年同比下降达3.4%。下降的不仅是房价,还有销量。据克而瑞河南区域数据,郑州楼市供求规模自2019年以来连续4年下滑,2022年跌破千万平方米,全市全年成交量736万平方米,相比2021年1377万平方米的成交量几近“腰斩”。面对持续下行的市场,开发商们也曾试图通过“以价换量”促进销售,甚至“零首付”也重出江湖,但成效不佳。“2022年低首付项目迅速攀升,超7成项目下调价格,但仅有三成项目实现量增。”克而瑞河南分析指出,特别是刚需项目使用频率较高,效果明显。此外,“市场对分销的依赖有增无减,超过一半的项目60%~80%成交量来源于分销,近20%项目八成以上成交来源于分销。刚需依赖度更强,贡献度60%以上的项目中,刚需项目数量占比达到82%。”不过值得一提的是,据克而瑞河南区域数据,在刚刚结束的春节假期,大郑州成交(主城+环郑)新房291套,环比前一周持平,同比2022年春节增长33%。“从市场角度来看,因客户回乡与分销放假,典型房企/项目多以平销为主,政策重新包装出炉,但力度未变,成交仍能与前一周持平,不失为良好的开端。”
经济日报 2023/2/2 02 - 焦点新闻 今年商务工作定调:重点做好扩大消费等六方面 经济日报 [{'hashname': '002c22b5ac6ce4d284423974b6e778dd', 'stream': 'imgs/002c22b5ac6ce4d284423974b6e778dd.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者张怀水每经编辑陈星近日,全国商务工作电视电话会议在京召开。会议总结了2022年商务工作,部署2023年重点工作。会议指出,2023年要重点做好六方面工作,一是把恢复和扩大消费摆在优先位置,二是更大力度推动外贸稳规模、优结构,三是更大力度吸引和利用外资,四是培育国际经贸合作新增长点,五是深化多双边经贸合作,六是提升维护经济安全能力。新华社图会议强调,2023年要着力恢复和扩大消费,推进高水平对外开放,大力提振市场信心,推动商务高质量发展。商务部研究院国际市场研究所副所长白明接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示,过去几年,消费是受疫情影响较大的领域。把恢复和扩大消费摆在优先位置,首先能够便利老百姓的生活,其次能给经济增长提供更多的动能。第三,可以更好实现“三驾马车”协同拉动经济增长的作用。要着力恢复和扩大消费会议指出,2022年是党和国家历史上极为重要的一年,全国商务系统合力应对超预期因素冲击,落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求,迎难而上,积极作为,实现商务运行稳中有进,消费市场基本稳定、对外贸易好于预期、利用外资保持增长、对外投资平稳发展、多双边合作实现新突破,为经济社会大局稳定作出积极贡献。会议强调,2023年要着力恢复和扩大消费,推进高水平对外开放,大力提振市场信心,推动商务高质量发展,为稳增长、稳就业、稳物价提供重要支撑,为全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步作出积极贡献。记者注意到,今年春节期间,我国消费市场迎来“开门红”,加速回暖趋势明显。数据显示,今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次,已恢复至2019年同期的88.6%;实现国内旅游收入3758.43亿元,已恢复至2019年同期的73.1%。国家税务总局增值税发票数据也显示,今年春节假期,全国消费相关行业销售收入同比增长12.2%,其中,商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%,生活必需品、家居升级类商品、旅游服务等消费增长较快,返乡过节带动务工大省消费增幅较高。白明接受《每日经济新闻》记者采访时表示,想要提振市场信心,首先是培育更多新的消费增长点,而且是可持续的增长点。其次,国家政策支持要到位,要采取更大力度支持消费,给市场主体信心。第三,相关的法律法规要完善。推动外贸稳规模、优结构会议指出,过去一年,全国商务系统统筹疫情防控和商务发展,立足商务工作“三个重要”定位推进各项工作:促进消费持续恢复,建设现代流通体系,做好疫情应对和市场保供,推动外贸保稳提质,实现外资保稳促优,提升开放平台建设水平,推进共建“一带一路”高质量发展,深化多双边经贸合作,统筹商务发展和安全。会议明确,做好2023年商务工作,要坚持系统思维,守正创新,坚定信心,更好实现优化疫情防控与推动商务发展、质的有效提升与量的合理增长、国内循环与国际循环、开放发展与维护安全的有机统一。要更大力度推动外贸稳规模、优结构,更大力度吸引和利用外资,培育国际经贸合作新增长点。《每日经济新闻》记者注意到,去年召开的中央经济工作会议明确提出,要推进高水平对外开放,提升贸易投资合作质量和水平,要扩大市场准入,加大现代服务业领域开放力度。同时提出,要更大力度推动外贸稳规模、优结构,更大力度促进外资稳存量、扩增量,培育国际经贸合作新增长点。“要牢牢抓住改善营商环境这个‘牛鼻子’。”国务院发展研究中心副主任隆国强建议,主动对标高标准国际经贸规则,稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放,深化国内相关领域的改革,营造市场化、法治化、国际化的一流营商环境,这样才能把我国所固有的市场环境、产业环境、发展前景等优势充分发挥出来,吸引更多外资来我国投资兴业。白明则对《每日经济新闻》记者表示,我国外贸优结构,关键要转变外贸发展方式,增加技术含量、新模式、新业态对外贸发展的贡献,让高附加值的产品在我国外贸中占有更大的比重。封面图片来源:新华社图
经济日报 2023/2/2 06 - 公司新闻 中国中化内部资产整合 昊华科技拟购买中化蓝天100%股权 经济日报 [{'hashname': '8dae265e689c9162f5ace3f7d157b3ac', 'stream': 'imgs/8dae265e689c9162f5ace3f7d157b3ac.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者范芊芊每经编辑杨夏继“两化”农化板块业务整合完成后,中国中化正在筹划整合氟化工板块业务。ICphoto1月31日,昊华科技(SH600378,股价45.13元,市值411.35亿元)公告称,公司收到了控股股东中国昊华化工集团股份有限公司(以下简称中国昊华)的通知,拟发行股份购买中化蓝天集团有限公司(以下简称中化蓝天)100%股权并募集配套资金,相关方案尚未最终确定。对于业内而言,两家企业将合并或是一件意料之中的事。一方面两家公司均归属于万亿级央企中国中化控股有限责任公司(以下简称中国中化),另一方面昊华科技和中化蓝天的氟化工业务重合,或存在同业竞争问题。并购是为解决同业竞争?实际上,中国中化成立时间并不长,2021年5月8日才揭牌成立,其是由中国化工集团有限公司和中国中化集团有限公司联合重组而成。中国中化的成立,是我国化学工业发展史上具有里程碑意义的事件,意味着一家万亿级规模的综合性化工企业诞生。中国中化官网显示,中国中化业务范围覆盖生命科学、材料科学、石油化工、环境科学、橡胶轮胎、机械装备、城市运营、产业金融等八大领域,是全球规模领先的综合性化工企业。截至2021年底,中国中化总资产超过1.5万亿元,全年营业收入超过1.1万亿元。其位列2022年《财富》世界500强榜单第31位,化学品行业榜单第一位。昊华科技和中化蓝天则因为此次重组而成为了“一家人”。但目前昊华科技控股股东中国昊华由中国化工集团有限公司控股,中化蓝天的控股股东则是中国中化集团有限公司,双方业务重合,可能存在同业竞争的问题。昊华科技的主营业务为高端氟材料、电子化学品、航空化工材料及碳减排业务等,其中氟材料业务营收占比在2018~2021年都在25%左右,主要包含含氟聚合物、含氟精细化学品的研发、生产及销售,产品应用于电子通信、石油化工、汽车、纺织等领域。中化蓝天则是一家创新型氟化学公司,官网显示,公司业务涵盖氟碳化学品、含氟精细化学品、氟聚合物、锂电化学品、无机氟等,产品应用于汽车、家电、新能源等20多个领域。因此,昊华科技和中化蓝天都是中国中化旗下氟化工业务的重要主体,同时产品应用领域也存在重合。中国中化在官网介绍其氟化工业务时提及,氟化工业务主要集中在浙江、四川、江苏、陕西、山东以及湖北湖南等地,业务涵盖无机氟、氟碳化学品、含氟锂电材料、含氟聚合物以及含氟中间体等,生产的产品超过50种,年产能60万吨,经营企业包括昊华科技旗下的中昊晨光化工研究院有限公司、中化蓝天和鲁西化工(SZ000830,股价13.54元,市值259.9亿元)。双方重组计划有迹可循?除了从解决同业竞争的角度来看,对于中国中化而言,重组“两化”的目的就是为了引领化工行业转型升级,内部资产重组整合将有利于相关业务发展壮大,早在中国中化揭牌成立前,“两化”农化板块合并就已完成。2020年1月5日,中化集团和中国化工旗下四家农化上市子公司公告称,将四家公司资产划转至中化工(上海)农业科技股份有限公司(以下简称中农科技),中农科技也将更名为先正达集团股份有限公司。6月,先正达集团股份有限公司宣布正式成立。而对于昊华科技和中化蓝天而言,如果昊华科技能够成功收购中化蓝天,即意味着其氟化工业务实力的增强,中化蓝天也能借助上市公司平台发展其业务。无论是从营收规模还是从技术先进性来看,中化蓝天在氟化工领域的实力都不可小觑。官网显示,中化蓝天拥有35个专业研究实验室和各领域科研人才700余人,累计形成产业化成果近百项;获国家科学技术二等奖2项,省、部级以上各类奖励190余项;承担国家“863”和科技支撑计划项目11项,主持制订国家和行业标准40项,累计申请专利910项,产品多个品种国内/全球市场份额领先。中化蓝天官方微信公众号曾披露,2022上半年,中化蓝天实现营业收入53.96亿元,同比增长46%,实现利润总额9.28亿元,同比增长391%。实际上,双方的重组计划或许早就有迹可循,一系列人事变动为重组打下前奏。中化蓝天官方微信公众号提及,去年2月21日,中国中化召开业务整合启动大会,中化蓝天管理关系调整至中国昊华,中化蓝天向世界一流氟化工企业目标加速迈进。去年12月6日,昊华科技公告称,公司原副董事长、总经理杨茂良因工作调整变动原因辞职,上市公司董事会同意聘任王军为公司总经理。从王军的履历来看,其曾任中化蓝天集团有限公司执行董事、党委书记。另外,据中化蓝天官方微信公众号,2021年6月,中化蓝天召开干部任职宣布大会,张海兵任中化蓝天总经理。而四川轻化工大学官方微博去年7月的一则推文中,张海兵的头衔为中国昊华集团副总经理、党委委员、中化蓝天总经理。封面图片来源:ICphoto
经济日报 2023/2/2 06 - 公司新闻 业绩预增但英特尔欲减持 澜起科技股价连续两日下跌超7% 经济日报 [{'hashname': '0e0d6b637df839dede5521acb24ab3e2', 'stream': 'imgs/0e0d6b637df839dede5521acb24ab3e2.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者朱成祥每经编辑陈俊杰1月30日晚间,存储接口芯片龙头澜起科技(SH688008,股价56.38元,市值639.4亿元)披露2022年度业绩预告,预计2022年净利润为12.44亿元至13.68亿元,较上年同期增长50%到65%;扣非后净利润8.33亿元至9.26亿元,较上年同期增长35%到50%。视觉中国图要知道,2022年为半导体行业下行周期,整个行业从2021年的“缺芯潮”陡然转变为砍单潮,而存储行业衰退尤甚。据Gartner披露,存储芯片行业2022年收入下降10%,是表现最差的器件类别。存储芯片表现最差,但为何存储接口芯片能“独善其身”?对此,澜起科技解释称,DDR5内存接口芯片以及存储模组配套芯片出货量稳步提升。需要注意的是,业绩预告发布后,澜起科技股价连续两个交易日下挫,1月30日、1月31日分别下跌7.44%和7.40%,2月1日股价企稳,但仅小幅回升1.75%。存储行业整体表现欠佳2022年,是存储芯片萎靡的一年。2022年11月,集邦咨询表示,2022年第三季DRAM产业营收181.9亿美元,环比下降28.9%,是自2008年金融危机以来次高的衰退幅度。消费性电子需求持续萎缩,合约价跌幅不仅扩大至10%~15%,连原先出货相对稳定的serverDRAM(服务器内存),客户端亦开始进行库存调节,拉货动能较第二季明显下滑。不过,与行业整体颓势相比,澜起科技2022年第三季度营收9.53亿元,较上年同期增长9.82%;前三季度营收28.81亿元,同比增长80.88%。去年12月16日,《每日经济新闻》记者曾致电澜起科技,询问为何DRAM市场较为惨淡,比如三星的DRAM业务就环比大幅下滑,而澜起科技内存接口芯片销售反而大幅增长。对此,公司工作人员表示:“三星主要做内存颗粒,前段时间DDR5内存颗粒价格有一个比较大幅的下降,但我们公司做的产品是用到内存模组上,这些产品价格还是保持稳定。因此,这两个价格之间走势是不一样的。”澜起科技工作人员认为,三星营收的下降,可能是三星DDR5内存颗粒ASP(平均销售价格)的下降所致,不过具体情况还需要看(三星)公告。简而言之,内存模组由内存颗粒和内存接口以及模组配套芯片构成。如果内存颗粒销量下滑,意味着内存模组销量也在下滑,因而内存接口芯片销量将受到影响。若三星DRAM营收的下降,主要是销售单价下滑所致,也意味着澜起科技内存接口芯片销量受到的影响较小。从营收角度看,澜起科技确实也受到存储市场下行的影响。结合2022年一季报、半年报可知,上市公司一季度、二季度营收分别为9.00亿元、10.27亿元。也就是说,澜起科技2022年三季度营收环比下降了7.01%。重要股东拟减持股份此外,前述工作人员也提到,DDR5内存模组包括三颗配套芯片(SPD、TS和PMIC),而这三颗配套芯片在DDR4模组是几乎不用的。因此,到DDR5时,SPD、PMIC和TS芯片是一个纯粹的增量市场。对于业绩预增,澜起科技表示,DDR5世代,随着技术难度的提升,内存接口芯片价值量较DDR4世代有明显提升,同时内存模组上新增若干配套芯片,进一步增加行业市场规模。作为行业领跑者,公司凭借自身的技术领先地位及竞争优势,受益于内存模组市场由DDR4向DDR5迭代升级带来的成长红利。2022年,公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套芯片的出货量稳步提升,助推互连类芯片收入较2021年度实现大幅增长。其中,内存模组配套芯片就是前述工作人员所言的SPD、TS和PMIC等。对于澜起科技DDR5相关芯片营收占整个内存接口、配套芯片营收的比例,前述工作人员表示:“我们没有统计过,也没有披露过,且也不方便透露。只能说DDR5渗透率在逐步提升。”虽然澜起科技将受益于DDR5渗透率提升,但多个股东却拟减持。1月30日晚间,澜起科技披露股东集中竞价减持股份计划公告。减持方包括公司第一大股东中国电子投资控股有限公司(以下简称中电投控)以及第二大股东INTELCAPITAL(即英特尔)。其中,中电投控及其一致行动人计划通过集中竞价的方式减持,拟减持股份占公司总股本的比例不超过2%。英特尔减持股份比例同样不超过公司总股本的2%。澜起科技于公告中称,INTELCAPITAL及其一致行动人表示:本次计划减持澜起科技股票主要是基于自身资金安排。澜起科技是英特尔公司的重要战略合作伙伴,本次减持计划不影响英特尔公司与澜起科技的正常业务合作,不影响英特尔公司与澜起科技的战略合作关系。值得注意的是,此前高速增长的服务器市场也逐渐萎靡,这或将影响到服务器内存市场,从而影响到内存接口。集邦咨询估计四家业者(谷歌、微软、脸书、亚马逊)服务器采购量将由原先预估的同比增长6.9%,降至4.4%,这将影响2023年全球服务器整机出货年增速下降到1.87%,进一步加剧ServerDRAM供需失衡情形,预估2023年第一季ServerDRAM价格跌幅在20%到25%之间。封面图片来源:视觉中国图
经济日报 2023/2/2 03 - 投资密码 1月券商金股实现“开门红” 经济日报 [{'hashname': '3aa19bc4f39a3d0b4559718892999f1d', 'stream': 'imgs/3aa19bc4f39a3d0b4559718892999f1d.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者王海慜每经编辑赵云今年1月券商金股成绩单已出炉。据每市统计,1月公开渠道共收集到50家券商研究所发布的金股组合,共504次推荐,除去重复共331个标的,其中包括了102次/53只创业板股票,82次/58只科创板股票,20次/12只港股。1月各券商金股组合含创、含科量大幅增加。截至1月31日收盘,1月全部金股当月累计涨幅为7.17%,同期上证指数上涨5.39%,可以说暂时终结了去年的颓势。数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图另据每市统计,1月,东莞证券、国金证券、首创证券、中信建投、海通证券5家券商的金股组合收益率超过10%。《每日经济新闻》记者发现,一些热门金股没有摆脱过往那种赚了吆喝不赚钱的“魔咒”。从1月的实盘表现来看,在一个月前被券商寄予厚望的多只个股表现平平。此前热门金股表现欠佳每市统计显示,今年1月,收益率排名前10位的分别为东莞证券、国金证券、首创证券、中信建投证券、海通证券、国信证券、东吴证券、国联证券、方正证券、浙商证券1月金股组合。其中,东莞证券、国金证券、首创证券、中信建投、海通证券5家券商的金股组合收益率超过10%。收益率排名后10位的分别为民生证券、招商证券、华泰证券、兴业证券、粤开证券、国海证券、安信证券、太平洋证券、国盛证券、天风证券1月金股组合。总体来看,除了民生证券、招商证券、华泰证券等个别券商1月金股组合的收益率偏低之外,领先阵营和身后追赶者的差距并不大。值得一提的是,1月所有券商金股组合收益率都为正值,为去年7月以来首次出现。不过,从1月的实盘表现来看,在一个月前被多家券商寄予厚望的多只“热门金股”表现不佳。例如,一个月之前,多达11家券商共同推荐了顺丰控股为今年1月金股,实际上今年1月顺丰控股只涨了1.52%,跑输大盘近4个百分点。此外,多达9家券商推荐的阳光电源,各有7家券商推荐的宁波银行、中国中免均在今年1月明显跑输大盘。截至目前,不少券商发布了今年2月的金股组合。据Choice数据统计,推荐机构不少于2家的金股包括恒瑞医药、科大讯飞、中国中免、爱尔眼科、紫光国微、宁德时代、酒鬼酒、卫星化学、伊利股份、紫光股份、东方财富、比亚迪、三七互娱、天齐锂业、瑞芯微等。从目前2月券商金股组合的行业分布来看,医药生物、电力设备、电子、基础化工、计算机、机械设备、传媒等成长性行业的推荐度领先。多家券商态度积极乐观据了解,1月31日收盘后,各家券商密集召开了2月金股的推荐电话会。就2月的策略观点来说,多家券商仍然持积极乐观的态度。例如,1月31日举行的信达证券2月金股电话会议旗帜鲜明地将策略观点总结为“V型反转正式进入主升浪”。展望今年2月的市场,长江证券策略首席给出的配置思路是,疫情快速过峰,春节期间消费恢复良好,节后关注工业开工端,剩余流动性十分充裕,积极看好本轮春躁行情。当前仍处信用修复前期,价值风格仍未结束。往后看,部分顺政策的优质成长方向的性价比在抬升。关注经济“抢开局”下开工季的强起步,以及继续跟踪数字经济线索。西部证券最新给出的2月投资要点为,随着春节假期期间线下消费快速修复,叠加年报业绩预告窗口期的临近推动盈利预期改善,推动经济预期快速上修;年前地方两会的渐次召开,市场对于宏观政策的预期将进一步强化;叠加外资持续流入,市场有望逐步进入跨年行情的第三阶段。2月重点关注数字经济、国企改革、消费复苏三条主线。民生证券策略团队在最新发布的2月配置观点中指出:“过去一段时间到当下,海外和国内问题的钟摆都摆向了最有利的位置,顺风可能还会继续,但或许只是短暂的停留。当前市场向上的动能尚未结束,围绕经济旧动能主导的内需修复和部分新的价格上行力量进行布局:油(油运、石油石化)、煤炭、房地产、有色(铜、金、铝)、银行、汽车。”封面图片来源:数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图
经济日报 2023/2/2 01 - 封面 一目了然 经济日报 [{'hashname': '21e967eb1e4808a30901878a84c13756', 'stream': 'imgs/21e967eb1e4808a30901878a84c13756.jpg', 'annotation': ''}] 经品牌100昨涨1.17%比亚迪净流入超10.42亿居第一2月1日,每经品牌100(代码:931852)收涨1.17%,报1002.03。从成分股主力资金净流入榜来看,比亚迪当日净流入超10.42亿元位居第一。估值方面,目前比亚迪动态市盈率为89.37倍,高于行业平均水平。三部门出台跨境电商出口退运税收政策近日,财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于跨境电子商务出口退运商品税收政策的公告》,对自本公告印发之日起1年内,在跨境电子商务海关监管代码项下申报出口,且自出口之日起6个月内因滞销、退货原因原状退运进境的商品(不含食品),免征进口关税和进口环节增值税、消费税;出口时已征收的出口关税准予退还;出口时已征收的增值税、消费税,参照内销货物发生退货有关税收规定执行。已办理的出口退税按现行规定补缴。(央视新闻)去年我国软件业务收入首次突破10万亿今日上市今日申购
经济日报 2023/2/2 01 - 封面 注册制将全面铺开 A股迎来新时代 经济日报 [{'hashname': '055a831fb73678bb4ea22d80e610fd0a', 'stream': 'imgs/055a831fb73678bb4ea22d80e610fd0a.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者王砚丹每经编辑肖芮冬全面注册制即将到来!2023年2月1日盘后,证监会官网发文,宣布即日起全面实行股票发行注册制改革正式启动,并就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。资料来源:Wind、山西证券杨靖制图、视觉中国图专家指出,全面推行注册制之后,中国经济转型和产业升级将会更进一步,具有极强研发创新能力的高科技企业将会受到更多的追捧,这将会形成一种市场的共识,引领更多企业向研发创新的方向迈进。长期来看,一级投资市场环境改善有助于创投为资本市场输送更多优质企业,更好服务实体经济。注册制试点取得积极成效证监会回顾了过去四年注册制试点的经验,明确指出:“试点注册制是符合中国国情的,是成功的,主要制度安排经受住了市场检验,给市场各方带来了实实在在的获得感,向全市场推广水到渠成。”2018年11月5日,上海证券交易所设立科创板并试点注册制,标志着注册制改革进入启动实施阶段。2019年7月22日,首批科创板公司上市交易。此后,党中央、国务院决定推进深圳证券交易所创业板改革并试点注册制,2020年8月24日正式落地。2021年11月15日,北京证券交易所揭牌开市,同步试点注册制。证监会指出,总的看,经过四年的试点,市场各方对注册制的基本架构、制度规则总体认同,资本市场服务实体经济特别是科技创新的功能作用明显提升,法治建设取得重大突破,发行人、中介机构合规诚信意识逐步增强,市场优胜劣汰机制更趋完善,市场结构和生态显著优化,具备了向全市场推广的条件。这次改革的重中之重是上交所、深交所主板。经过30多年的改革发展,我国证券交易所市场由单一板块逐步向多层次拓展,错位发展、功能互补的市场格局基本形成。基于这一实际,改革后主板要突出大盘蓝筹特色,重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。相应的,设置多元包容的上市条件,并与科创板、创业板拉开距离。主板改革后,多层次资本市场体系将更加清晰,基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。主板主要服务于成熟期大型企业。科创板突出“硬科技”特色,发挥资本市场改革“试验田”作用。创业板主要服务于成长型创新创业企业。北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。值得一提的是,由于全面实行注册制不仅涉及沪深交易所主板、新三板基础层和创新层,也涉及已实行注册制的科创板、创业板和北交所。在制度规则层级方面,既有证监会规章、规范性文件,也包括证券交易场所、证券登记结算机构等方面的业务规则,以及规则适用指引、业务指南等具体操作性文件。在规制内容方面,除了IPO,还有再融资、并购重组,也涵盖了交易、信息披露、投资者保护等方面。在产品方面,不仅包括股票,还包括可转换公司债券、优先股、存托凭证等。因此,证监会对一系列规章制度、文件等进行了全面修订和梳理。进一步明确监管职责分工具体而言,在优化发行上市审核注册机制、改进主板交易制度、放管结合等方面,监管作出了全面安排。审核注册机制方面,本次改革在保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变的前提下,进一步明晰交易所和证监会的职责分工,提高审核注册的效率和可预期性。同时,加强证监会对交易所审核工作的监督指导,切实把好资本市场入口关。在交易所审核环节,交易所承担全面审核判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的责任,并形成审核意见。审核过程中,发现在审项目涉及重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的,及时向证监会请示报告。证监会对发行人是否符合国家产业政策和板块定位进行把关。在证监会注册环节,证监会基于交易所审核意见依法履行注册程序,在20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注册的决定。证监会明确强调,证监会将转变职能,加强对交易所审核工作的统筹协调和监督。一是统一审核理念、标准,保持审核尺度一致。二是在交易所审核过程中,按标准选取或按一定比例随机抽取在审项目,关注交易所审核理念、标准的执行情况。三是督促交易所建立健全“防火墙”、加强质控部门和上市委、重组委把关责任等内部制衡机制。四是对交易所发行上市审核工作定期或不定期开展检查。对两项制度未作调整投资者最关注的主板交易制度方面,本次改革主要有三项措施:一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的,优化转融通机制,扩大融券券源范围。值得一提的是,证监会特别强调,这次改革从主板实际出发,对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起,日涨跌幅限制继续保持10%不变。主要考虑是,从实践经验看,主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低,10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变,对投资者资产、投资经验等不作限制。同时,证监会特别提醒,提请广大投资者注意,主板改革后,发行上市条件更加包容,发行定价和交易制度也有变化,希望大家充分了解这些制度变化和风险点,审慎作出投资决策。目前,沪深主板仍然实施新股上市首日44%的涨跌幅限制制度,这意味着在全面注册制落地后,44%首日涨跌幅将成为历史。推进科技监管建设此外,证监会明确指出,全面实行股票发行注册制后,将在放管结合方面进行相应的措施安排。总的思路是,加强事前事中事后全过程监管,在“放”的同时加大“管”的力度,督促各市场主体归位尽职,营造良好市场生态。在前端,坚守板块定位,压实发行人、中介机构、交易所等各层面责任,严格审核,严把上市公司质量关。实行注册制并不意味着放松质量要求,不是谁想发就发。特别是要用好现场检查、现场督导等手段,坚持“申报即担责”的原则,发现发行人存在重大违法违规嫌疑的,及时采取立案稽查、中止审核注册、暂缓发行上市、撤销发行注册等措施。同时,科学合理保持新股发行常态化,保持投融资动态平衡,促进一二级市场协调发展。在中端,加强发行监管与上市公司持续监管的联动,规范上市公司治理。强化上市公司信息披露监管,进一步压实上市公司、股东及相关方信息披露责任。畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元退出渠道,促进上市公司优胜劣汰。严格实施退市制度,强化退市监管,健全重大退市风险处置机制。在后端,保持“零容忍”执法高压态势。认真贯彻《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,建立健全从严打击证券违法活动的执法司法体制机制,严厉打击欺诈发行、财务造假等严重违法行为,严肃追究发行人、中介机构及相关人员责任,形成强有力震慑。证监会指出,未来将适应全面实行注册制的要求,加快监管转型,推进科技监管建设,切实提高监管能力。目前仍接收主板IPO申请此外,证监会对全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期也作出了安排。目前,中国证监会将继续接收主板首次公开发行股票、再融资和并购重组申请。全面实行注册制前,中国证监会将按现行规定正常推进上述行政许可工作。具体而言,全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日起,申请首次公开发行股票并在主板上市的企业,已通过发审委审核并取得核准批文的,发行承销工作按照现行相关规定执行;已通过发审委审核未取得核准批文的,可以向中国证监会提交申请,明确选择继续在全面实行注册制前推进行政许可程序,并按照现行规定启动发行承销工作;也可以选择申请停止推进行政许可程序,在全面实行注册制后,向上海证券交易所、深圳证券交易所(以下统称交易所)申报,履行发行上市审核、注册程序后,按照改革后的制度启动发行承销工作。向交易所申报的,由交易所按照中国证监会在审企业顺序安排发行审核工作。全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日前,申请首次公开发行股票并在主板上市的企业,全面实行注册制后不符合注册制财务条件的,可适用原核准制财务条件,但其他方面仍须符合注册制发行上市条件。全面实行注册制主要规则发布之日前,主板上市公司再融资、并购重组申请已通过发审委、并购重组委审核的,由中国证监会继续履行后续程序。全面实行注册制主要规则发布之日起,主板上市公司再融资申请已取得核准批文未启动发行承销工作的,由交易所履行后续发行承销监管程序。全面实行注册制主要规则发布之日起,中国证监会终止主板在审企业首次公开发行股票、再融资、并购重组的审核,并将相关在审企业的审核顺序和审核资料转交易所,对于已接收尚未完成受理的主板上市公司再融资、并购重组申请不再受理。全面实行注册制主要规则发布之日起10个工作日后,交易所开始受理主板其他企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。证监会提醒,请市场主体做好各项准备工作,形成合力,确保全面实行注册制前后在审企业平稳有序过渡。市场生态将迎巨大变化值得一提的是,全面注册制来临虽然早在预料之中,但仍引起了市场各方强烈关注。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新2月1日通过微信对《每日经济新闻》记者表示,注册制改革四年时间取得了良好的效果,为投资理念和市场生态带来了颠覆性影响。一方面,在入口环节的IPO门槛标准方面,注册制改革遵循了市场化、法治化原则,促使大批真正优秀的企业上市,助推经济转型升级;另一方面,在退出环节作出了相应配套改革,使得退市渠道更加顺畅。注册制四年以来退市公司数量大幅增长,一些“垃圾公司”“壳公司”“僵尸公司”被淘汰,促使投资者全面转变投资理念,大幅提升风险意识,认同价值投资,过去垃圾股被爆炒的现象几乎绝迹,这是注册制带来的颠覆性改变。只有这样大浪淘沙甚至是大进大出的市场格局,才能让资本市场真正高质量服务实体经济,充分发挥优化资源配置的功能。董登新同时指出,全面推行注册制之后,中国经济转型和产业升级将会更进一步,具有极强研发创新能力的高科技企业将会受到更多的追捧,这将会形成一种市场的共识,引领更多企业向研发创新的方向迈进。同时,退市公司数量还会进一步增长,大量“垃圾股”“空壳公司”“僵尸企业”将退出市场,将有效、稀缺的上市资源让位给真正代表产业方向的优质企业。可以预料,全面推行注册制改革后中国资本市场还将继续围绕市场化、法治化、国际化,从市场生态到投资理念、从资本市场基础设施建设到高质量服务实体经济、助推经济转型与产业升级这一主线,发生巨大的变化。创投与券商直接受益作为资本市场服务者,全面注册制改革对证券行业影响势必更加深远。2月1日,证券板块全面上涨,证券行业指数(BK0473)涨幅达到2.71%。对此,招商非银团队在其发布的短评中指出,全面注册制下,创投券商直接受益:全面注册制的推出是资本市场改革发展最重要里程碑之一,市场活跃度有望再上台阶。注册制星火燎原五年磨剑,券商投行业务将直接受益,联动跟投增厚业绩。招商非银团队指出,注册制仅对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,发行效率提升,投行项目增量涌现,同时,注册制压实券商责任,研究、定价、承销能力成胜负手,投行由上市通道向三投联动模式转型,强者更强加剧行业分化。直投、跟投优化券商盈利模式,资本介入一级市场分享经济增长蛋糕,带动长期ROE(净资产收益率)上行。同时,创投公司迎来历史性机会,注册制疏通“募投管退”最后、最难一环,创投企业投资周转率提升,业绩确定性走高,聚焦专精特新行业的创投将受益明显。长期来看,一级投资市场环境改善有助于创投为资本市场输送更多优质企业,更好服务实体经济。封面图片来源:资料来源:Wind、山西证券杨靖制图、视觉中国图
经济日报 2023/2/2 06 - 公司新闻 2021年证券投资理财收益降超八成 九安医疗如今提升额度至200亿 经济日报 [{'hashname': '11104c5e722aa4184654a1fc15615bdf', 'stream': 'imgs/11104c5e722aa4184654a1fc15615bdf.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者程雅每经编辑张海妮1月31日晚,九安医疗(SZ002432,股价50.42元,市值244亿元)发布公告称,公司及子公司拟使用最高额度合计不超过(含)170亿元人民币或等值外币的自有资金进行委托理财,拟使用最高额度合计不超过(含)30亿元人民币或等值外币的自有资金进行证券投资。视觉中国图《每日经济新闻》记者注意到,随着利润的增长,原有的理财额度已不足以满足九安医疗的资金管理需求,上市公司此前就曾扩大委托理财的额度。投资理财额度一路提升为何要购买理财产品?简单来说,就是有多余的闲钱。自2010年上市以来,九安医疗第一次发布购买理财产品的公告是在2014年。当年6月,九安医疗公告,董事会同意公司及子公司使用不超过2.2亿元的闲置自有资金购买商业银行短期保本型理财产品和货币市场基金。之后,上述2.2亿元额度全部使用完毕,其中1.5亿元用于购买齐鲁银行“泉心理财”畅盈九洲惠利198号人民币理财产品,该理财产品为九安医疗带来了837.7万元的收益。去年7月,九安医疗再次公告,公司及子公司总计使用最高额度不超过(含)14亿元人民币或等值外币的自有资金进行委托理财,在额度范围内可滚动购买。与此前相比,九安医疗购买理财产品的额度已经扩大了数倍。然而,两个多月后,2022年9月7日,上市公司再次披露,将使用自有资金进行委托理财的额度调整为不超过59亿元人民币或等值外币,主要投资于固收、类固收等标的。对于调整原因,公司解释,2021年以来,随着公司新冠抗原检测试剂盒产品销售收入大幅增长,资金规模也逐步增大,原有的委托理财额度已不能满足公司现有的资金管理需求。如今,九安医疗又披露将证券投资和理财额度提升至200亿元,不可谓不“豪横”。而2020年、2021年,九安医疗投资收益分别为3.18亿元、4558.32万元。对于2021年投资收益大幅下滑,公司解释称,投资收益本期较上期减少85.64%,主要系子公司九安控股收到EssenceiSeedFundSP并购基金收益分配款减少所致。预计去年业绩大幅增长正如九安医疗自己所言,2021年以来,公司收入大幅增长,资金规模也逐步扩大。2021年,九安医疗实现营业收入23.97亿元,同比增长19.36%,实现归母净利润9.09亿元,同比增长274.96%。九安医疗表示,报告期内,iHealth试剂盒销售收入大幅增长,因此iHealth系列产品(含试剂盒产品)营业收入较上年同期增长31.14%,毛利率达到72.65%,对业绩的大幅上升作出了重要贡献。2022年1~9月,上市公司营收更是创下了历史新高,实现营业收入245.89亿元,同比增长3010.77%,实现归母净利润160.5亿元,同比增长31918.64%。九安医疗表示,营业收入大幅增长主要系新冠试剂盒销售大幅增加导致。资料显示,九安医疗的iHealth试剂盒于2021年11月8日获得美国食品药品监督管理局(FDA)应急使用授权(EUA),可在美国和认可美国EUA的国家或地区销售。在这之后,九安医疗接到的美国订单不断,这也造就了其2022年辉煌的业绩。据最新消息,2022年11月23日,九安医疗披露,美国子公司和美国DLA于当地时间11月22日签订了iHealth试剂盒产品的采购合同,合同价税合计金额为1.91亿美元,约合人民币13.67亿元。基于拿到手软的订单,1月19日晚,九安医疗发布业绩预告,公司预计2022年实现归母净利润165亿元至175亿元,同比增长1715.9%至1825.95%。扣除非经常性损益后的净利润进一步提升至166亿元至176亿元,同比增长1918.30%至2039.89%。封面图片来源:视觉中国图
经济日报 2023/2/2 05 - 汽车商业 上海新能源车置换补贴延半年 部分厂商优惠加码 经济日报 [{'hashname': '2949ef93164a48e1af85ebe83b5b7e16', 'stream': 'imgs/2949ef93164a48e1af85ebe83b5b7e16.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者孙桐桐每经编辑孙磊日前,上海市人民政府印发《上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案》,其中提出,促进汽车、家电等大宗消费。对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内并已列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》的纯电动汽车、插电式混合动力(含增程式)汽车、燃料电池汽车,免征车辆购置税。视觉中国图同时,延续实施新能源车置换补贴,2023年6月30日前个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车,并购买纯电动汽车的,给予每辆车10000元的财政补贴。此前,这一补贴实施到2022年12月31日。“旧车须是上海牌照”《每日经济新闻》记者梳理发现,该项补贴申请需满足一定条件:旧车2022年4月30日前在申请人本人名下;旧车报废转让,以及新车定购日期在2022年6月1日至2023年6月30日之间;购买新车的《机动车销售统一发票》开具时间在2022年6月1日至2023年6月30日之间;购买新车完成注册并取得《机动车登记证书》和《机动车行驶证》应在2023年7月31日前。“旧车必须是上海牌照,包括沪C,小型客车,燃油车或者新能源车都行,性质必须是非营运的。购买的新车也要求非营运车辆,这样才能享受补贴。补贴由个人线上申请,政府审核后会打款。”一位新能源汽车销售人员告诉记者。记者走访上海新能源汽车市场发现,置换补贴政策延长半年,给各大品牌的销售带来利好,不少销售人员表示短期内对销量业绩充满期待。“置换补贴延长半年,不仅对客户利好,对我们也是一种激励。去年已经有一些客户享受到了这一补贴,后续考虑置换的人还会增多。同时,我们车辆价格下调了,相比较其他品牌来说优势很大。”一位小鹏汽车销售人员向记者表示,春节假期刚刚结束,虽然到店的客流量不大,但自己却信心十足。官方数据显示,2022年,上海市机动车保有量达537万辆,新注册登记机动车66.2万辆,新注册登记汽车61.7万辆;其中,新能源汽车保有量达94.5万辆,全年新注册登记32.7万辆。汽车转移登记数量持续增长,上海市二手车交易市场活跃。截至2022年底,上海公安交管部门共办理机动车转移登记业务52.7万笔。厂商继续推优惠活动除了置换补贴延长之外,不少新能源汽车品牌还推出优惠活动,以抢占市场份额。例如,蔚来汽车推出了“兜底国补”活动,在记者到店的20分钟里,有两名消费者进店咨询“兜底国补”,以及置换补贴相关信息。“虽然国补退坡了,但在1月31日前支付定金且锁单排产的客户,蔚来会给提供保补,兜底购车补贴最高1.26万元,ES8、ES6、EC6、ET7、ES7这些车型都能享受。此外,如果符合嘉定区购车补贴政策的,还可以享受2万元的现金补贴,这一补贴到3月底结束。”蔚来汽车销售人员向《每日经济新闻》记者介绍。无独有偶,极氪也推出了类似兜底政策。“国家补贴已经没有了,但是我们为车主在不同时间段买同一款车型的价格一致,做了一个兜底政策。2022款极氪001还是维持和去年补贴后的价格,厂家补贴1.26万元,此外,还可以享受免息政策。”极氪销售人员告诉记者。此外,春节前夕,特斯拉全系车型大幅降价,也引发多个品牌跟随下调价格,多项优惠并举,或可刺激新能源市场消费。机构人士认为,此前由于补贴退出,市场普遍对今年第一季度新能源车市预期较为谨慎,新年伊始上海宣布延续实施新能源车置换补贴,有望刺激后续需求增加。展望2023年,全球新能源车市场有望维持高景气,新能源车消费将为扩大内需的重要抓手之一,预计行业全年仍将实现快速增长。封面图片来源:视觉中国图
经济日报 2023/2/2 04 - 北交所 华恒股份股东与大客户关系紧密 北交所问“是否存在调节收入” 经济日报 [{'hashname': '308af3d1118b4eba48aa4fcf76860da1', 'stream': 'imgs/308af3d1118b4eba48aa4fcf76860da1.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者杨卉每经编辑陈俊杰1月19日晚间,正在冲刺北交所的华恒股份(NQ833444)收到了一封上市文件审核问询函。北交所在问询函中指出,根据申报材料,2020年至2022年上半年,华恒股份对三一集团有限公司及其关联方(以下简称三一集团)的销售金额占公司主营业务的收入比例分别为20.38%、18.64%、50.96%。此外,华恒股份的第三大股东,三一重能股份有限公司同时还是三一集团实际控制人控制的企业。数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图就此,北交所要求华恒股份说明向三一集团获取订单的方式及合法合规性;是否存在(潜在)关联关系或特殊利益安排、是否存在利用三一集团调节业绩;对三一集团的收入确认是否谨慎合理,是否存在向三一集团压货、通过三一集团调节收入或收入确认时点的情形。此外,北交所还就股权代持与股权诉讼的具体情况和影响、收入构成及销售真实性、为何缺少资金周转还多次进行权益分派等内容展开了问询。存在大客户依赖风险?根据问询函,三一集团自2020年开始始终为华恒股份第一大客户。华恒股份此前披露的招股书显示,2022年上半年,华恒股份对三一集团的销售金额占其主营业务收入比高达50.96%,2021年占比仅为18.64%。针对上述情况,北交所在问询函中要求华恒股份结合三一集团相关业务板块的业绩变动情况、同类产品其他客户采购金额变动情况等,说明发行人向三一集团销售金额大幅增加的原因及商业合理性;结合发行人与三一集团的合作历史及业绩波动情况,说明申报报告期内的业绩大额增长是否可持续,是否存在利用三一集团调节业绩;模拟测算扣除三一集团的销售收入后,发行人的业绩变化情况,是否仍满足发行上市条件。《每日经济新闻》记者发现,尽管2022年上半年华恒股份对三一集团的销售占比大幅上升,但从招股书披露数据来看,2019年至2021年,华恒股份综合毛利率分别为34.98%、31.23%、30.02%,2022年1~6月,华恒股份的综合毛利率降至24.15%。就此,北交所要求华恒股份说明2022年上半年三一集团销售占比大幅上升的情况下,毛利率大幅下降的合理性;并结合对三一集团主要项目合同约定情况、实际执行情况、收入确认时点及依据等,说明对三一集团的收入确认是否谨慎合理,是否存在向三一集团压货、通过三一集团调节收入或收入确认时点的情形。同时,华恒股份还需补充披露各期向三一集团销售的具体情况,包括合作的主体、销售的内容、金额、占比、销售数量、单价及毛利率等情况,说明向三一集团获取订单的方式及合法合规性、定价方式和定价原则、是否存在长期业务合作协议安排、合同到期后如何安排,是否存在(潜在)关联关系或特殊利益安排,并补充说明公司是否存在大客户依赖风险。2023年1月19日晚间及1月20日上午,《每日经济新闻》记者多次通过邮件及电话等形式联系华恒股份,截至发稿未获回复。缺少资金周转仍分红招股书信息显示,作为智能制造系统解决方案提供商,华恒股份主要围绕工程机械、石油化工、轨道交通、船舶制造、航空航天、海洋工程等下游领域客户的应用场景和生产工艺需求,提供包括方案规划设计、成套设备生产、安装调试、售后技术支持等环节在内的智能制造一体化解决方案。资金方面,根据此次问询函,因资金周转需求,华恒股份曾向控股股东华恒管理分别在2019年9月至2021年3月期间拆借4笔资金,共拆借4500万元;同时,华恒股份分别于2019年5月、2020年5月、2021年5月进行权益分派,共派送红利4701.36万元。2019年至2022年上半年,华恒股份董事、监事及高级管理人员报酬合计分别为696.62万元、968.04万元、1212.33万元和408.94万元,薪酬大幅增加且实际控制人与近亲属均存在任职董监高的情况。上述报告期内,华恒股份还持续向实际控制人控制的靖安笔架山生态农业发展有限公司购买茶叶,交易金额分别为15.70万元、24.52万元、43.68万元、47.45万元,交易额持续增长。2019年,华恒股份向胡海、刘玮购买公司位于长沙市长沙县特力西路的相关房产及车位,购买价格分别为73.39万元和72.65万元,现相关款项暂未支付完毕,房屋及地下车位的产权尚未作变更登记。就此,北交所要求华恒股份说明缺少资金周转的情况下,仍多次进行权益分派的原因和合理性,公司控股股东、实际控制人分红款的去向,是否存在与发行人员工、发行人客户及关联方、供应商及关联方的资金往来,是否存在为发行人分担成本费用的情况,是否存在利益输送、商业贿赂的情况。封面图片来源:数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图
经济日报 2023/2/3 06 - 公司新闻 *ST海伦两个多月后回复关注函:股东中天泽谈判“5天5夜”引入投资者 经济日报 [{'hashname': '3a5a9e65fa51d23b5c6b67573b1bf0b6', 'stream': 'imgs/3a5a9e65fa51d23b5c6b67573b1bf0b6.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者黄鑫磊每经编辑梁枭2月1日晚,ST海伦(SZ300201,股价3.07元,市值31.96亿元)回复深交所关注函称,股东中天泽控股集团有限公司(以下简称中天泽)为引入上海顶航慧恒企业咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称顶航慧恒),与其谈判“5天5夜”。最终,顶航慧恒以1.56亿元买下了中天泽持有的ST海伦1.85%股权和5%表决权,二者属于一致行动人。数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图据《每日经济新闻》记者观察,2022年11月21日,深交所向*ST海伦发出关注函,要求说明上述交易的具体情况。不过,*ST海伦以关注函所涉及的部分事项尚需进一步补充和完善,且需要律师核查并发表明确意见等为由,申请延期至2022年11月30日回复。而直到2023年2月1日,回复函才姗姗来迟。部分交易资金来自借款2022年11月18日,ST海伦发布公告称,控股股东中天泽拟向顶航慧恒转让所持公司1.85%股份,并将所持公司5%股份的表决权委托给顶航慧恒,交易总价款为1.56亿元,两者构成一致行动人。随后,深交所向ST海伦发出关注函,要求补充说明中天泽在主张有权行使丁剑平及江苏省机电研究所有限公司(以下简称丁剑平方)委托表决权的情况下,又将所持公司5%股份的表决权委托给顶航慧恒的具体原因以及合理性,并说明中天泽与顶航慧恒是否存在其他利益安排。ST海伦则解释称,丁剑平方曾于2020年5月将其所持股份表决权委托给中天泽,后于2021年4月28日向中天泽发送了解除表决权委托的通知,于2022年1月20日向中天泽发送了解除表决权委托的补充通知。中天泽已就要求丁剑平方继续履行《表决权委托协议》提起诉讼,在判决未生效前,公司认为暂由中天泽行使。在此次交易中,中天泽的表决权一部分来源于丁剑平方,另一部分来源于其依法登记持有的公司股权,可以依法自行处置。中天泽对这两部分表决权的处置权存在差别,中天泽在主张继续行使委托表决权的同时,又将其登记持有的1.85%股份拟出售,委托他人行使5%表决权,二者并不矛盾,符合法律规定。中天泽认为,此次交易合理合法,且随着海徳资产管理有限公司(以下简称海徳资管)以司法拍卖方式成为公司股东,并通过此次交易及相关协议安排,中天泽和江苏机电等股东逐步淡出,公司股东结构得以有效改善。2022年12月,公司完成了新董事会和监事会成员选举,法院也已裁定取消了对公司董监事的全部行为限制,公司治理结构和内部控制秩序得以逐步恢复。据回复函披露,此次交易总价款为1.56亿元,按进度已支付7800万元履约保证金。该履约保证金是顶航慧恒从外部非金融机构借款取得,借款单位为江苏上承企业咨询有限公司,借款金额为8000万元,借款成本为年化6%,借款期限为5年。中天泽与顶航慧恒均表示,除已经披露的《股份转让协议》和《表决权委托协议》外,中天泽与顶航慧恒不存在其他协议或利益安排,更无任何股权关联。公司控制权将发生变动此外,深交所要求ST海伦结合丁剑平方与中天泽、中天泽与顶航慧恒的委托表决权安排及一致行动关系,补充说明三方是否构成一致行动关系,丁剑平方、中天泽所持公司股份的表决权由谁支配,此次交易对公司控制权的影响。对此,回复函称,2022年11月16日,中天泽与顶航慧恒签署《股份转让协议》和《表决权委托协议》。根据上述协议的约定,二者属于一致行动人。而丁剑平方的表决权已经全部委托中天泽行使,且该部分表决权行使存在诉讼争议,丁剑平方与顶航慧恒不存在一致行动关系。*ST海伦认为,在法院未有生效判决结果前,丁剑平方表决权暂由中天泽行使,中天泽受托行使丁剑平方委托的表决权属于协议专门安排,由中天泽依协议行使。中天泽与顶航慧恒签署的《股份转让协议》约定,在协议签署之日起36个月内,中天泽行使由丁剑平方委托的表决权时,应事先充分征询并听取顶航慧恒的意见,顶航慧恒如有意见必须在表决日前书面告知中天泽。根据前述约定,中天泽在行使表决权时,应事先征询并听取顶航慧恒意见,未约定必须遵循顶航慧恒的意见,最终决定仍由中天泽自行判断作出。因此,*ST海伦认为三方不构成一致行动关系,中天泽与顶航慧恒构成一致行动关系。另外,司法拍卖股权过户以后,从上市公司股权结构来看,海徳资管持有上市公司11.96%股权,系上市公司第一大股东;中天泽与顶航慧恒作为一致行动人,合计持有上市公司11.03%的表决权。ST海伦认为,公司股权结构较为分散,海徳资管、美通公司、中天泽及其一致行动人拥有上市公司表决权数量均较低且持有表决权数量差距不大,任何一方均无法通过所持表决权对上市公司股东大会的决议产生重大影响。从上市公司董事会成员构成来看,任一提议股东推荐的新任非独立董事人数均未达到董事会非独立董事总人数的半数以上。结合上市公司较为分散的股权结构,任一股东均无法通过实际支配上市公司股份表决权决定公司董事会半数以上董事选任,均不属于拥有上市公司控制权。因此,自海徳资管成为上市公司第一大股东、中天泽将表决权委托给顶航慧恒且海伦哲董事会、监事会换选完成后,上市公司控制权发生变动,海伦哲成为无控股股东及无实际控制人的上市公司。顶航慧恒不排除会增持关注函中,深交所要求ST海伦结合顶航慧恒交易目的、公司股价情况,补充说明此次交易的定价依据及其合理性等。对此,回复函称,顶航慧恒充分认可中天泽成为控股股东及金诗玮担任上市公司董事长以来为海伦哲所做的努力,如目前公司治理僵局能够有效打破,公司不但能够避免退市风险,其后续业绩势必将进一步得到稳步提升,所有股东均将因此而获益。相比目前的市场股价来看,此次成交价格较高,有三个原因。中天泽拟转让其持有的海伦哲股份为届时标的股份条件满足可以进行大宗交易时,按符合法律法规及监管机构要求前一交易日上浮18%~20%后的交易价格乘以股份数额确定价格。交易前,顶航慧恒注意到,2022年10月底司法拍卖的海伦哲股票的成交价格是3.02元。2022年11月初,*ST海伦股票复盘后,股价持续上涨。交易充分考虑了以往公司的股票价格并对未来股价做了合理的预期并给予了一定的溢价空间。交易对价中还约定中天泽需履行其他义务,核心条款有:标的股份的转让及5%股份表决权委托;在限定的25天期限内,负责发起并召开公司股东大会、完成董监事改选、以促成年报公告、去除海伦哲退市风险,否则中天泽有义务退还或双倍退还已支付的履约保证金;同时顶航慧恒对中天泽所持有的5%股份具有优先购买权等。中天泽对标的股份及表决权等权益对应的收益期望值较高,谈判一度陷入僵局,时间长达5天5夜。顶航慧恒最后下决心同意该对价,是判断顶航慧恒介入后,能够与包括美通等股东有效沟通和合作,推动临时股东大会选举新的董监事会和经营班子,恢复公司的正常治理结构和秩序,并从中获益。据披露,顶航慧恒不排除未来一段时间进一步增持公司股份,以降低所持股份的综合成本。封面图片来源:数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图
经济日报 2023/2/3 01 - 封面 一目了然 经济日报 [{'hashname': '1cd338c127948caba9a172555fb08479', 'stream': 'imgs/1cd338c127948caba9a172555fb08479.jpg', 'annotation': ''}] 每经品牌100昨日成交985.59亿元顺丰控股净流入约2.11亿元2月2日,每经品牌100(代码:931852)收跌0.57%,报997.64,成分股总成交额985.59亿元。从成分股主力资金净流入榜来看,顺丰控股当日净流入约2.11亿元位居第一。估值方面,目前顺丰控股动态市盈率为41.21倍,低于行业平均水平。第三届消博会将于4月在海口举办2月2日上午,第三届中国国际消费品博览会筹备进展情况新闻发布会召开。本届消博会由商务部和海南省人民政府共同主办,将于4月11日至15日在海南省海口市举办,4月10日举行开幕式等活动。记者从发布会了解到,截至目前,第三届消博会各项筹备工作进展顺利,全球招展工作基本完成。(央视新闻)造船产能利用监测指数创10年新高
经济日报 2023/2/3 02 - 焦点新闻 网民踊跃参与“我向总理说句话”建言征集 围绕高校毕业生就业等话题积极献计献策 经济日报 [{'hashname': '64c814b3cbe0e858d7adadef63ea9287', 'stream': 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经济日报 2023/2/3 01 - 封面 商务部聚焦汽车、家居 将出台消费新政 经济日报 [{'hashname': '8bb40f9ca18fb48bd75b225c79c3cb46', 'stream': 'imgs/8bb40f9ca18fb48bd75b225c79c3cb46.jpg', 'annotation': ''}] 2月2日,国新办举行2022年商务工作及运行情况新闻发布会。每日经济新闻、视觉中国商务部相关负责人介绍,为促进消费,将根据今年新形势,聚焦汽车、家居等重点领域,推动出台一批新的政策,把政策的成效发挥到最大。与此同时,确立今年为“2023消费提振年”,以此为主线,统筹开展全国性消费促进活动。商务运行总体稳中有进商务部副部长郭婷婷介绍,2022年,全年商务运行总体实现稳中有进,为经济社会大局稳定作出了积极贡献。从商务工作主要领域看:消费市场基本稳定。全年社会消费品零售总额达到44万亿元,与2021年基本持平。其中,升级类消费需求加快释放,新能源汽车销量增长93.4%。对外贸易好于预期。全年外贸规模再创历史新高,货物进出口突破40万亿元大关,达到42.1万亿元,增长7.7%。利用外资保持增长。全年实际使用外资1.2万亿元,按照可比口径增长6.3%,这也再次证明中国依然是外商投资兴业的热土。对外投资平稳发展。全年对外非金融类直接投资7859.4亿元,增长7.2%。其中,对“一带一路”沿线国家投资增长7.7%。多双边合作实现新突破。去年,成功举办了金砖国家和上合组织经贸部长会议。推动世贸组织第12届部长级会议达成一揽子协议,引领投资便利化谈判实质性结束。正式启动中国加入数字经济伙伴关系协定(DEPA)谈判。完成中国—东盟自贸区3.0版联合可研并启动谈判。推动区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)如期生效并高质量实施,全年对RCEP其他成员进出口占我国外贸总额的30.8%。确立“2023消费提振年”据商务部相关负责人介绍,立足一季度、着眼全年,加强工作统筹谋划,主要工作着力点为三个方面:一是继续强化政策引领。对已出台政策的落实情况进行督促检查,保证政策落实落地落到位。再者,根据今年新形势,聚焦汽车、家居等重点领域,推动出台一批新的政策,把政策的成效发挥到最大。二是谋划重点活动,激发市场活力。商务部把今年确立为“2023消费提振年”,以此为主线,统筹开展全国性消费促进活动。在1月19日的新闻发布会上,已经向大家作了介绍,如何谋划全年的系列全国消费促进活动,通过省市联动、各地区互动、各相关协会积极配合,兴商聚市,形成一波接一波的消费热潮。三是继续优化平台载体,持续发力。在城市这块,深化国际消费中心城市建设,扩大智慧商店、智慧商圈保障作用,进一步提升一刻钟便民生活圈给大家带来的生活便利性,多渠道增加优质供给。当然,县域商业建设依然是其中的一个重点。这是从大的方面来讲,是三个方面的工作,也就是延续春节势头,把2023年消费工作做好。四方面促进汽车消费商务部相关负责人表示,汽车是消费的“四大金刚”之一,如果加上油,这两项占到社零总额的比例接近15%。2022年,我国全年新车销量2686.4万辆,同比增长2.1%,连续14年居全球首位。下一步,商务部将继续会同相关部门,多措并举,着眼全产业链,突出关键点,继续稳定和扩大汽车消费,重点抓好以下四个方面:一是稳定新车消费。国家出台文件提出,推动汽车消费由购买管理向使用管理转变,比如有些地方还有限购措施。此外,要开展形式多样的汽车促消费活动,稳住新车消费增量。二是支持新能源汽车消费。新能源汽车增势喜人,符合当前“双碳”方向。要引导各地在牌照、充电、通行等各个方面,进一步优化新能源汽车使用环境,让大家使用起来没有忧虑。三是继续扩大二手车流通。加快建设完善全国性的二手车信息查询平台,修订《二手车流通管理办法》,让车辆信息更加透明。通过二手车盘活3.19亿辆汽车存量市场,促进汽车梯次消费。四是畅通汽车报废更新。修订完善机动车报废管理规定,健全报废机动车回收利用体系,鼓励有条件的地方开展汽车以旧换新,促进汽车循环消费。总之,通过政策激励、举措落实,让汽车消费一直保持在一个良好的环境下,从而发挥它对整个消费的拉动和带动作用。(每经编辑贾运可整理)封面图片来源:每日经济新闻、视觉中国
经济日报 2023/2/3 03 - 投资密码 上证指数昨日涨0.02% 注册制下主板迎五大变化 经济日报 [{'hashname': '8cce70ebb7daffcbf4b10e420b81c2ab', 'stream': 'imgs/8cce70ebb7daffcbf4b10e420b81c2ab.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者李娜每经编辑肖芮冬2月1日晚间,证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见,发布15项文件。数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图在此背景下,2月2日,沪深两市个股涨跌参半,截至收盘,上证指数涨0.02%,收于3285.67点,深证成指跌0.22%,创业板指跌0.44%,两市成交额超1万亿元。被视为利好的券商股则高开低走。从以往实施注册制的创业板和科创板的表现来看,如果全面实行注册制,那么对传统产业为主的主板市场会产生怎样的影响?资本市场规则日益成熟据了解,2018年11月,A股“官宣”设立科创板并试点注册制,注册制改革由此被视作深化资本市场改革的“1号工程”。2019年7月22日,科创板正式设立,拉开了注册制常态化的序幕,随后创业板、北交所都先后推进了注册制。大摩华鑫基金认为,不同于之前科创板和创业板注册制试点,本次注册制推行的是全面注册制,即统一各个交易所的注册制度,整合上交所、深交所试点注册制制度规则,制定统一的首次公开发行股票注册管理办法和上市公司证券发行注册管理办法,北交所注册制制度规则与上交所、深交所总体保持一致;全面实行注册制不仅涉及沪深交易所主板、新三板基础层和创新层,也涉及已实行注册制的科创板、创业板和北交所。博时基金宏观策略部投资经理刘思甸认为,全面实行股票发行注册制,具备过去四年试点的实践基础,是资本市场规则日益成熟的必然结果。在这四年,市场对注册制的基本架构、制度规则总体认同,发行人、中介机构合规诚信意识增强,优胜劣汰机制更趋完善。大摩华鑫基金指出,根据征求意见稿制度安排,主板交易规则作了部分修改。一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,调整盘中临时停牌机制为盘中成交价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的各停牌10分钟。二是新股上市首日即可纳入融资融券标的,优化转融通机制,扩大融券券源范围。主板自新股上市第6个交易日起,日涨跌幅限制继续保持10%不变。主板上市条件仍然显著高于科创板和创业板,如对净利润、营业收入、现金流量净额等都有具体的规定。打新赚钱效应大概率降对于全面实施注册制将给A股带来怎样的变化?某券商资管人士向《每日经济新闻》记者表示:“可以从IPO、流动性、市场活跃度、首发估值和市场情绪等五个方面来看。”该券商资管人士进一步表示,一是IPO融资会加速,参考创业板注册制实行后,创业板IPO数量相较此前大幅提升(前1年平均每个月IPO4.3家,后1年提升至12.6家)。二是流动性分流有限,科创板开板后短期对创业板成交略有影响,但头部企业流动性受影响相对较小,中期仍回归基本面。三是市场活跃度抬升,创业板注册制实行后,创业板成交额占全A比例有中枢提升,但波动性加大;换手率无明显变化。四是首发估值抬升,参考创业板,注册制实行后,平均首发市盈率有所提升。最后从短期看,自市场创业板注册制实行后,次日至一周内跑赢大盘,之后超额收益不明显。瑞银证券全球投资银行部联席主管孙利认为,在全面注册制下,市盈率隐形限制被打破,市场化询价定价机制将在A股各板块得以全面实现,机构投资者报价影响力和价格决定权将得到进一步提升,投资者内部需要形成更为系统和专业的研究体系用以指导其新股报价。同时,伴随审核效率的提高,新股发行数量会显著增多,大量新股发行后,新股打新赚钱效应大概率会降低,投资者一方面需要强化其投资标的遴选能力,另一方面需要对上市后可能出现的股价大幅波动做好充分准备,同时也需要适应注册制下更为市场化的交易机制。此外投资者也需要提升自身的定价估值和研究分析能力,适应更为市场化的询价报价要求。封面图片来源:数据来源:记者整理视觉中国图杨靖制图
经济日报 2023/2/3 02 - 焦点新闻 注册制新规征言 未见主板IPO“行业红绿灯”内容 经济日报 [{'hashname': '747f98751fd076538fcc51958a561219', 'stream': 'imgs/747f98751fd076538fcc51958a561219.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者朱万平每经编辑陈俊杰2月1日,证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。这意味着经过4年试点后,股票发行注册制将正式在全市场推开,开启全面深化资本市场改革的新局面,为资本市场服务高质量发展打开更广阔的空间。ICphoto值得一提的是,进入2023年以来,有关监管层对部分行业主板IPO采取特殊限制的传闻便在业内持续发酵;到1月31日,甚至流出一份完整版的“IPO红绿灯行业审核标准细则”。但在公开的征求意见稿中,并未出现所谓的“红绿灯”内容。多位投行人士表示,后续还会出细则。“网传‘红绿灯’行业要求,可能要等正式稿发布之后交易所出台定位相关文件明确。”资深投行人士王骥跃对《每日经济新闻》记者表示。征言未现“红绿灯”内容“目前,我们也不清楚是否有所谓的‘红绿灯’行业。现在没有官方说法,我们也在向投行进行咨询。”2月1日,一位已申报主板IPO食品企业的高管向《每日经济新闻》记者表示。这位企业高管很关注所谓的主板IPO“行业红绿灯”消息,主要是在这则消息中,食品类企业被列入了限制上市企业类别,可以申报但不鼓励的行业,属于“黄灯”行业。上述消息内容还显示,学科类培训、白酒、类金融等禁止上市,属于“红灯”行业;集成电路、先进生物医药研发生产等企业获支持,“即报即审、审过即发”。而根据第一财经报道,有投行人士表示,近期确实接到了相关指导,内容也跟网传的基本一致。“这两天说的比较多,感觉也是有可能的。因为今年整体IPO都在收紧。”1月31日,一位上市券商的保荐代表人对记者说。值得注意的是,在上述征求意见稿中,并未出现所谓的“红绿灯”内容。主板上市条件有所放松?2月1日,证监会宣布就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。不过在公开的征求意见稿中,并未出现所谓的“红绿灯”内容。取而代之的是笼统的优化主板上市条件。具体而言,监管拟精简主板公开发行条件,优化盈利上市标准,取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。主板IPO将综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素,设置了“持续盈利”“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”等多套多元包容的上市指标,进一步优化企业在主板发行上市门槛。同时,适应性调整重新上市条件,总体与首次公开发行股票上市标准保持一致。具体到主板IPO的财务指标上,要求境内发行人申请在本所上市,市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项:(一)最近3年净利润均为正,且最近3年净利润累计不低于1.5亿元,最近一年净利润不低于6000万元,最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于10亿元;(二)预计市值不低于50亿元,且最近一年净利润为正最近一年营业收入不低于6亿元,最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1.5亿元;(三)预计市值不低于80亿元,且最近一年净利润为正最近一年营业收入不低于8亿元。“整体而言,主板上市条件有所放松,连续三年盈利不再要求,但还是要求最后一年盈利,有利于一些受行业或其他周期影响的大企业上市。”王骥跃表示,另外,发行环节主板结束23倍市盈率限制,上市首五日无涨跌幅限制,新股连续一字板将不复存在;主板上市一周后涨跌幅还是10%,这略有意外,但也挺好的。监管也要求主板要突出“大盘蓝筹”特色,重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。“未来有可能主板定位细则里面会说相关情况,现在创业板等都明确标准了,我估计主板也可能说清楚。”2月1日,上述券商投行人士表示。“其他板块(创业板、科创板)都有鼓励、允许、限制、禁止的相关明文规定,只是主板要实行注册制了,最后肯定也会推出来。”王骥跃说。值得一提的是,近两年来,国台酒业、酒仙网等酒企都相继申请在A股IPO,但目前均以撤回IPO告终,而近期珍酒李渡集团则选择赴港上市。“习酒等酒业都是现金流充沛的,不上市也不影响发展,上市了也未必就快车道增长。”王骥跃说。“全面注册制并不会带来IPO数量爆增,每年还是400~500家的新上市家数,市场稳定是更重要的事,市场承受力决定着证监会放的注册数量。但因发行价放开了,投行的单票IPO收入可以提高。”王骥跃还表示。封面图片来源:ICphoto
经济日报 2023/2/3 04 - 每经房产 房企去年业绩分化明显:28家预盈、36家预亏总额超千亿 经济日报 [{'hashname': '68fb352b65497d7194e80c6526ac3d26', 'stream': 'imgs/68fb352b65497d7194e80c6526ac3d26.jpg', 'annotation': ''}] (编者按:2022年对房地产行业来说,是极不平凡的一年。那么,房企这一年到底成绩如何?如今,随着上市房企2022年业绩预告的披露,陆续有了答案。Wind数据的统计显示,截至2月1日,已有65家A股上市房企发布2022年度业绩预告,尽管过半公司业绩预亏,但也有一些房企实现扭亏为盈。对此,《每日经济新闻》记者通过分析整体以及个案情况,还原上市房企的现状和未来的发展脉络。)每经记者陈利每经编辑魏文艺开年以来,多家上市房企陆续披露2022年业绩预告。Wind数据统计显示,截至2月1日,已有65家A股上市房企发布2022年度业绩预告。其中,28家房企预计将实现盈利,占比超过四成;合肥城建等17家房企虽然盈利,但是大多出现了50%上的跌幅。44家房企业绩出现同比下降,36家房企净利润预亏,其中蓝光发展、阳光城、中天金融等7家房企预亏额均超百亿元。视觉中国图不过,尽管过半房企业绩预亏,但也有如大名城、华夏幸福、冠城大通等房企在去年实现扭亏为盈。2月1日,中指研究院企业研究总监刘水在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示,“随着政策支持力度加大,今年房地产市场将筑底回稳。尽管房企盈利压力仍在,但较2022年或将有所缓解。”最高预亏超200亿元记者梳理发现,在去年预亏的36家房企中,包括世茂股份、格力地产、金科股份、华侨城A、首开股份等在内的10余家房企为近年来首次亏损。这些房企的预亏金额从几亿元至上百亿元不等,其中预亏在百亿元以上的就有荣盛发展、蓝光发展、中天金融等7家房企,而亏损的主要原因包括经营亏损、减值计提等。以荣盛发展为例,2022年其亏损金额从2021年的49.6亿元扩大到190亿250亿元。荣盛发展在公告中表示,净利润较上年度降低,主要受市场情绪持续低迷、资产减值及新冠疫情等因素影响,同时由于2022年度结转的开发项目利润率下降,从而导致毛利润同比出现较大幅度下降。2022年预亏超210亿元的蓝光发展则表示,业绩预亏的主要原因系经营亏损、减值计提。其2022年预计产生经营亏损约58亿元,另外公司估计计提了约160亿元的减值损失,主要为存货跌价准备。不仅如此,蓝光发展预计2022年度期末归属于上市公司股东的净资产为-208.21亿元左右。根据《股票上市规则》的有关规定,蓝光发展股票可能被实施退市风险警示。值得一提的是,有着国资背景的房企如华侨城A、首开股份、大悦城等在2022年出了首次亏损。具体来看,华侨城A预计2022年实现归母净利润亏损80亿110亿元,2021年同期为盈利37.99亿元,同比下降310.58%389.54%。据公告披露,2022年上半年,华侨城共有32家景区、29家酒店、1家旅行社、8家开放式旅游区等。庞大的文旅板块,对华侨城形成了不小的冲击,“报告期内,旅游景区业务受疫情的冲击严重,亏损金额加大”。同时,因持续亏损或更新改造等因素,华侨城对部分景区资产计提减值。首开股份也在2022年陷入了亏损,预计实现归母净利润亏损10亿15亿元。其表示,受房地产市场周期以及新冠疫情影响,公司旗下部分项目销售进展放缓,房屋销售收入出现下滑;同时报告期内结转的项目主要为2018年至2020年市场高位时期的高溢价地块,而售价偏低,对毛利率水平造成影响。“当前市场仍在底部运行,当期项目结转较少,部分企业存在以价换量加剧毛利率下行。同时,当前资产减值压力加大,企业需计提相应的存货跌价准备,从而影响当期利润。”对于多家房企出现预亏,刘水分析指出,亏损企业中部分为债务违约企业,债务违约对这些企业日常经营造成明显不利影响,特别是销售剧烈下滑,各类成本费用增加而收入减少,同时销售预期不利加剧资产潜在减值压力,资产处置也将影响当期损益,“部分房企则还面临持有业务收入减少等问题。”多家公司收关注函巨额亏损,也让包括荣盛发展、皇庭国际、金科股份、美好置业、中南建设、首开股份、格力地产等在内的多家上市房企在披露2022年度业绩预告后,收到了交易所的问询关注函。综合来看,深交所重点对企业计提资产减值准备予以关注,要求相关企业说明前期资产减值准备计提的充分性,报告期资产减值准备计提的合理性,是否存在报告期内集中大额计提资产减值准备的情形等。虽然上交所未披露对华远地产、首开股份、格力地产三家企业的监管要求和具体内容,但三家企业在业绩预告中也均提及计提资产减值准备的情况。2022年楼市价格的波动,不仅影响了房企的房产项目交付量和交付项目毛利率,也直接导致了房企对存货的资产减值计提,以及投资性房地产公允价值变动。如在存货资产减值计提方面,深交所就要求金科股份、荣盛发展、中南建设等企业,说明各项资产减值准备计提的具体情况及主要测算过程。而针对应收款项减值计提方面,2022年归母净利润预亏15亿22.5亿元的皇庭国际在业绩预告中就表示,公司基于谨慎性原则,对存在减值迹象的应收款项等资产计提了减值准备。对此,深交所要求皇庭国际说明本次计提大额信用减值损失的欠款方的具体情况、原因及合理性。与此同时,深交所还对部分房企的偿债能力提出询问。如要求皇庭国际说明是否存在无法偿还到期债务的风险,并充分提示相应风险;要求金科股份说明是否具备足够的债务偿付能力,是否存在流动性风险,公司已采取或拟采取的防范应对措施等。此外,包括蓝光发展在内的21家上市房企已经出现至少连续两年亏损,即将面临“戴帽”风险;而如泰禾集团、云南城投、铁岭新城等已“戴帽”房企,则可能“披星”,随时面临退市风险。部分房企扭亏为盈需要注意的是,虽然多家房企业绩预亏,但也有公司预计实现扭亏为盈。以华夏幸福为例,1月30日晚,华夏幸福发布2022年度业绩预告称,预计2022年度将实现扭亏为盈,预计实现归属于上市公司股东的净利润11亿16亿元,较2021年的-390.3亿元大幅提升。对于为何会扭亏为盈,华夏幸福在业绩预告中表示,“本报告期业绩较上年同期实现扭亏为盈,主要系因本报告期公司债务重组取得重大进展,基于债务重组进展而确认的债务重组收益所致。”不过,华夏幸福也强调,若扣除债务重组收益等非经常性损益影响,公司经营业绩仍为亏损,后续将继续出售变现能力较强的资产。“目前公司正就部分待出售资产与潜在交易对方进行磋商,鉴于目前就前述资产出售尚未签订约束性协议,尚无法判断资产出售事项对公司2022年度业绩的影响”。此外,大名城也在2022年扭亏为盈,实现归母净利润1.42亿1.7亿元,而2021年同期为-4.12亿元。大名城将业绩预盈归功于投资收益、三费支出以及计提存货减值准备的减少,其中第三个因素的影响最大。2021年,受房地产调控和信贷环境收紧、市场分化严重以及产品结构变化等多重因素影响,大名城部分存货出现减值迹象,当年总计计提存货跌价准备约7.7亿元,这也直接导致公司出现了重组上市以来的首次亏损。2022年,随着国家系列房地产宽松政策的出台和新冠疫情的影响逐渐变小,影响存货跌价准备的因素已不再持续恶化,因而大名城的计提存货减值准备较上一年大幅减少,整体扭亏为盈。同样,因为资产减值计提的影响减弱,加之确认了太阳宫D区土地一级开发项目中部分已收储土地的开发收入,冠城大通预计2022年将实现扭亏为盈,全年归母净利润约为0.5亿0.75亿元。不过,在刘水看来,这些企业扭亏为盈多是依赖于偶然事件的影响,不是靠企业自身经营能力及管理效率提升的因素,不具有可持续性。“但关键事件转机,如债务重组取得进展,表明企业经营困难正在有效化解,将有助于企业未来发展。”“总体而言,行业整体盈利下行,叠加市场仍在筑底,房企投资信心不足,拿地仍将较为谨慎。同时,行业的优胜劣汰将持续,企业长期亏损或将影响其后续发展潜力。”刘水指出,2022年下半年以来,监管部门密集出台利好政策,从供需两端发力稳定市场预期,政策放松传导至需求端需要时间。“随着支持力度加大,今年房地产市场将筑底回稳。尽管房企盈利压力仍在,但较2022年或将有所缓解。”中信建投在其近期报告中也认为,房地产行业将从信用风险缓释逐步走向销售复苏,有望获得新生。而绩优龙头房企将持续快速发展,市占率也将进一步提升。封面图片来源:视觉中国图
经济日报 2023/2/3 04 - 每经房产 房企1月成绩单出炉 销售额超百亿元公司减两家 经济日报 [{'hashname': 'ef3ae240a031c0768dd99bd45964b25b', 'stream': 'imgs/ef3ae240a031c0768dd99bd45964b25b.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者包晶晶每经编辑陈梦妤2023“复苏年”的第一个月,大家的期待仍然是“止跌”。1月31日晚间,中指研究院、克而瑞等多家机构公布百强房企销售业绩。视觉中国图据中指研究院数据,2023年1月TOP100房企销售额同比下降31.7%,降幅较去年同期扩大8.6个百分点。保利、万科、碧桂园仍然以绝对优势占据前三甲,与第四名华润置地拉开近90亿元差距。滨江集团进入前十1月正逢春节假期,房企推盘节奏放缓,返乡置业虽有复苏苗头,但市场整体活跃度有所下滑。中指研究院数据显示,百强房企1月份合计销售额为4223.3亿元,同比下降31.7%,较去年同期降幅扩大8.6个百分点。从单月情况看,新年开局远不及年末抢收,TOP100房企单月销售额环比下降51.6%。头部房企的优势仍在继续,保利发展实现全口径销售额295亿元、万科278亿元、碧桂园270亿元,其中保利发展销售额较2021年1月的279亿元增加了16亿元,是为数不多的销售额同比正增长的企业。值得注意的是,2023年首月TOP10排名中出现了新面孔——滨江集团,以120.7亿元排名第9位,建发集团则以110.4亿元继续保持第10名。从榜单整体来看,销售额超百亿元房企13家,较去年同期减少2家;超50亿元房企9家,较去年同期减少13家。TOP100房企权益销售额为3025.4亿元,权益销售面积为1997.5万平方米,同比分别下降35.2%和40.5%。2023年1月,房企阵营进一步分化,首先是50亿100亿元的第二阵营房企大幅减少13家,仅有9家,销售额均值64.9亿元;百亿以上第一阵营13家,比去年同期减少2家,销售额均值160.8亿元;第三阵营(30亿50亿元)企业14家,较去年同期减少6家;第四阵营(30亿元以下)企业为64家,较去年同期增加21家,销售额均值16.1亿元。克而瑞预计“短期内,市场的供求和成交不会出现明显转暖的迹象,整体销售将保持低位运行”。50地出台政策53条分区域来看,中国楼市的中坚力量长三角也开始出现降温迹象。克而瑞报告显示,仅上海、杭州等个别城市尚能保温,保持七成左右去化率;苏州、宁波因个别网红盘加推,结构性拉升平均去化率水平,整体市场运行平稳;南京、无锡、常州持续走弱,成交低位徘徊,去化率均不足25%。大湾区仅深圳小幅回暖,广佛莞惠珠延续筑底行情,环渤海地区成交稳中有增,北京“一枝独秀”,天津企稳。中西部地区持续分化,成都、西安等仍是“成交大户”,而重庆、武汉等局部城市轮动复苏。克而瑞认为,不同城市分化格局还将延续:核心一二线上海、杭州、合肥、成都等或将进入需求透支后的短期瓶颈期,仅个别核心区位倒挂改善盘尚能热销;弱二线重庆、南宁、福州等地客户信心也逐步修复,若后期房企以价换量政策延续,成交还有进一步增长的可能。而对于苏北、川渝等个别三四线城市,虽然疫情放开刺激短期返乡置业需求,但持续性仍存疑。政策端在2023年继续发力。据初步统计,截至1月31日,1月已有50省市(县)出台政策53条,各地持续落实因城施策,降成本措施传导加快,已有近20城降低首套房贷利率下限至4%以下,核心一二线城市政策优化力度继续增强。展望后市,中指研究院认为,短期供需两端政策有望持续发力,特别是核心一二线城市,需求端政策或进一步加强,修复市场信心,带动处于观望状态的购房者入市,在政策助力下市场有望率先迎来复苏,楼市“小阳春”或将在少数城市出现。对于大部分城市来说,经济环境、房价预期仍有待修复,市场企稳或需要更长时间。封面图片来源:视觉中国图
经济日报 2023/2/6 06 - 公司新闻 注册制重塑资本市场生态:新股“23倍市盈率”时代落幕,券商投行定价能力迎大考 经济日报 [{'hashname': '1f0bf9cf6df885693cf64e057a3c7547', 'stream': 'imgs/1f0bf9cf6df885693cf64e057a3c7547.jpg', 'annotation': ''}] 每经记者王砚丹王海慜每经编辑肖芮冬2月1日,证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见,标志着A股将迎来全面注册制时代。与此前在双创板、北交所试点注册制不同的是,本次全面注册制改革将对当前市值超70万亿元、上市公司超3000家的沪深主板市场、数以亿计的投资者带来更多影响,进而有可能在中长期深刻重塑资本市场生态。随着新股发行“23倍市盈率”时代的落幕,主板注册制新股定价的估值区间是否会明显放大?在全面注册制落地初期,市场对主板新股的定价又是否会存在激烈博弈?全面注册制在提高上市制度包容性、提升新股上市定价效率的同时,也意味着投行角色全面由通道中介转向定价中介,定价能力将直面市场检验。券商投行又将如何应对这场终极大考?带着这些问题,《每日经济新闻》记者最近集中采访了多位投行人士、行业专家以及各大券商的投行部门。此外,记者从多家券商处了解到,为了应对“23倍市盈率”时代远去导致的主板打新收益率变化,最近不少券商的投教工作也纷纷开始行动起来。注册制主板新股估值区间是否会显著放大?A股新股“23倍市盈率”的红线起始于2014年。2014年1月,证监会发布《关于加强新股发行监管的措施》,明确发行人选取中证指数公司发布的最近一个月静态平均市盈率为参考依据。自此开始了为期多年的新股23倍发行市盈率窗口指导时代。自2019年以来,注册制试点先后在科创板、创业板、北交所落地之后,“23倍市盈率”的红线逐渐被打破,不过在全面注册制落地之前,主板的新股发行仍然没有突破红线。那么全面注册制落地后,未来主板IPO新股的定价红线一旦放开,其估值区间是否会明显放大?一头部券商保代今日向记者表示,“未来主板新股IPO定价会比之前高,之前打新的收益是要和二级市场的一起分享的。”不过他也认为,“主板定位大盘蓝筹,虽然未来定价放开了,新股估值区间也会放大,但应该不会太大,毕竟新股定价也受到二级市场估值的限制。”复旦大学金融研究院教授、博士