从拖欠到信任：政府欠款清理如何激发企业家精神

效应在欠款严重、监管弱、招待费高地区更强

城市异质性分析表明，政府欠款清理对民营创业活动的促进效应在政策实施前政府欠款规模较大、市场监管制度不完善和业务招待费用较高的城市更强；行业异质性分析表明，该效应在政府采购较多即与政府业务往来密切的行业中更强，说明政府欠款清理缓解了制度环境扭曲和政商关系摩擦。

信贷资源释放是重要机制

机制检验使用上市民营企业样本，以银行借款占比（短期与长期借款之和占总资产比值）为被解释变量，清欠行动系数为-0.0148，在5%水平显著，说明政府欠款清理降低了在位民营企业对银行信贷资金的占用；利用CHFS数据发现清欠行动显著提高政策后创业家庭获得银行贷款的概率（系数0.0538），缓解创业者信贷约束。

信用环境改善机制得到验证

采用Merton距离违约模型计算上市民营企业未来1年违约概率，清欠行动系数为-0.0124，在1%水平显著，说明清欠行动降低了在位民营企业债务违约概率；使用中国城市商业信用环境指数衡量城市商业信用环境，清欠行动系数为1.4535，在1%水平显著，表明清欠行动显著改善城市商业信用环境，减少新企业进入的不确定性风险。

政府信任增强机制显著且具有群体异质性

利用CFPS数据构建1—5序数的本地政府评价变量，清欠行动系数为0.1024，在1%水平显著，表明居民对本地政府正面评价显著提升。交互项结果显示，清欠行动×民营企业就业家庭系数为0.0723，清欠行动×是否创业者系数为0.1288，均在1%水平显著，说明政府信任提升效应在民营企业就业和创业家庭中更明显。

清欠行动提升家庭当前创业与未来创业意愿

利用中国家庭金融调查（CHFS）2015—2021年四轮数据，从微观家庭视角检验政府欠款清理对家庭创业行为的影响。估计结果表明，政府欠款清理不仅增加了微观家庭当前创业的概率，还显著提高了家庭未来两年内的创业意愿，说明该政策对企业家精神具有持续激励效应。