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证券时报2022/1/13第A003版专栏应防范证券服务业备案制的副作用证券时报{'hashname':'866116e76326c8e65223f5cab021f647','stream':'imgs/866116e76326c8e65223f5cab021f647.jpg','annotation':''}【锦心绣口】要充分发挥备案制改革的正面效应、减少副作用,就应强化监管执法。熊锦秋1月7日证监会在答记者问时表示,拟对堂堂会计师事务所采取“没一罚六”的行政处罚,相关主体涉嫌犯罪问题将移送公安机关。笔者认为,应防范证券服务行业备案制副作用。堂堂所在明知ST新亿年报审计业务已被其他会计师事务所“拒接”的情况下,与ST新亿签订协议,承诺不在审计报告中出具“无法表示意见”或“否定意见”,并要求如发生被监管部门处罚的情形,ST新亿应予补偿,审计独立性严重缺失。监管部门追责堂堂所并不意外。老《证券法》规定,会计师事务所等证券服务机构从事证券服务业务,须经证监机构和有关主管部门批准;新《证券法》调整监管方式,将会计师事务所等从事证券服务业务改为备案制。2020年7月《会计师事务所从事证券服务业务备案管理办法》规定,备案包括“首次从事证券服务业务时备案、发生重大事项及时备案、每年4月30日前年度备案”等三类。“备案”并非行政许可,会计师事务所等证券服务机构备案属于“事后备案”、“告知性备案”,备案不对证券服务机构从事证券服务业务设定前置性条件,应该说,会计师事务所进入证券服务业的显性门槛大幅降低了。正是在这种政策背景下,一些原来没有证券从业资格的会计师事务所陆续到财政部、证监会备案。2020年11月2日证监会发布首批46家从事证券服务业务会计师事务所备案名单,除去原有的40家证券从业资格会计师事务所,堂堂所等6家也进入备案名单;截止2021年9月30日,备案名单包括73家会计师事务所。堂堂所可称为新手中第一个吃螃蟹者,2020年承接了ST新亿2019年年报审计业务后,又陆续承接ST金洲、ST斯太等上市公司2020年年报审计业务。证券会计师备案制改革,在放松管制、降低从业显性门槛之后,部分质素较低的会计师事务所也可能进来浑水摸鱼。本来有个别上市公司存在这样或那样的历史遗留问题,公司之前年报真实性存疑,要厘清历史问题也较困难,一般大型优质会计师事务所或不愿接手此类上市公司审计业务,因为收了上市公司的审计费,却不敢包庇或参与造假;而一些质素较低的会计师事务所或敢于迎合这些上市公司另类需求。回头来看,2019年末堂堂所只有3名注册会计师,这样的小所承揽到*ST新亿的审计业务,或非依靠其专业能力或声誉,而可能是与上市公司相互勾结、意图出卖中介机构橡皮图章的结果。备案制下,部分“问题公司”聘请“问题会计师事务所”,或逐渐形成一种相互需要的另类审计市场,既影响证券会计师行业的风气、也可能严重影响投资者利益。要充分发挥备案制改革的正面效应、减少副作用,就应强化监管执法。事实上,新《证券法》在取消会计师事务所从事证券业务的行政许可准入同时,也大幅提升了对违法违规的法律责任;比如对证券服务机构未履行勤勉尽责义务的违法处罚幅度,由原来最高可处业务收入五倍的罚款,提高到十倍。本案拟对堂堂所实施“没一罚六”的行政处罚,力度超过老《证券法》规定的顶格处罚尺度,彰显强大震慑力。除了行政处罚,违法违规会计师事务所还可能要承担民事赔偿连带责任,刑事责任则主要包括“提供虚假证明文件罪、出具证明文件重大失实罪”,这些法律责任当然也要追责到位。上市公司审计业务具有专业性强等特点,需要具备较高专业能力和风险防范能力的会计师事务所才能胜任,这或属隐性门槛。在对会计师事务所从事证券服务业务由原来核准制改为备案制同时,强化事中、事后监管成为必然选择,为此要严厉查处滥竽充数、包庇或参与造假的会计师事务所及相关人员,唯有如此,才能守住证券会计师从事证券业务的隐性门槛、在市场形成较强硬约束。(作者系资本市场研究人士)2022-01-1300:00:00:0熊锦秋77502710http://epaper.stcn.com/con/202201/13/content_775027.htmlnullcontent_775027.html11应防范证券服务业备案制的副作用/enpproperty-->本版导读智能风控的关键价值2022-01-13NFT掀起的数字艺术品风潮2022-01-13应防范证券服务业备案制的副作用2022-01-13炉火暇忆2022-01-13
证券时报2022/1/13第A004版聚焦资本市场“新地理”医疗器械产业培育难?“苏州现象”这样破题证券时报{'hashname':'12b548fc800f2bb756b1c89d03d17271','stream':'imgs/12b548fc800f2bb756b1c89d03d17271.jpg','annotation':''},{'hashname':'2544014101747af84b80f37e8764a989','stream':'imgs/2544014101747af84b80f37e8764a989.jpg','annotation':''},{'hashname':'b52c63d312450673d779a4d86980f7e1','stream':'imgs/b52c63d312450673d779a4d86980f7e1.jpg','annotation':''}本版供图:苏州科技城图虫创意证券时报记者陈霞昌吴少龙当下,一大批医疗器械企业正从被誉为“最强地级市”的苏州强势崛起。作为江苏省“一区一产业”政策唯一重点支持发展医疗器械产业的区域,十多年来,苏州高新区聚焦构建医疗器械产业发展最优生态圈。善作善成,久久为功。目前,全区已集聚近700家医疗器械相关企业,产业年产值连续多年保持30%的增长速度,2020年全年产值达200亿元,2021年预计产值达300亿元。医疗器械发展的“好声音”,每周、每月都在这里唱响。作为跨学科、知识密集、技术密集的产业,医疗器械产业的孵化培育难度大、周期长、风险高。为何该产业能在苏州高新区生根发芽,茁壮成长?带着问题,近日证券时报资本市场“新地理”采访团队走进苏州高新区。藏在丹青里的新产业上有天堂,下有苏杭。提及苏州,“山水如墨染,宛若丹青未干”的景色令人印象深刻。冬日的苏州高新区科技城内,风细雨缥缈。绿樟、黄杏、橙杉、红枫,与现代工业风的建筑厂房,高低错落,疏密相间,构成一幅富含现代气息的水墨丹青。在这里,一个备受瞩目的新兴产业正在蓬勃发展,它就是医疗器械产业。漫步科技城内,醒目的医疗器械企业徽标接二连三展现。鱼跃医疗、中生北控、乐普医疗、恒瑞医疗等国内知名企业在这里汇聚,除此以外,还有德国卡瓦科尔、美国Hill-Rom等响当当的外资企业。2021年,苏州高新区的医疗器械产业“朋友圈”不断扩大,不少企业是拥有全球首创、填补国内空白的优质项目。行业领先的角膜接触镜研发生产企业——欧几里德集团在这里建立了美国总部以外的第一个全球性生产基地,也是第一个进入中国生产的外资角膜塑形镜企业。世界500强企业——赛默飞落地苏州高新区,首期投资5000万美元,建设体外诊断中心中国区总部及生物医药中国区总部。第三方独立医学检验机构——艾迪康集团将投资15亿元,在苏州生命健康小镇设立江苏省全科临床医学检验中心、特检中心、研发中心及新冠核酸检测基地,打造艾迪康集团长三角区域总部。苏州科技城党工委委员、管委会副主任黄忠华接受证券时报记者采访时介绍,苏州高新区是江苏省唯一重点支持医疗器械产业发展的国家级高新区,依托区内的科技城,苏州高新区正全力打造国际知名、国内一流的医疗器械产业高地。目前,全区已集聚以医用机器人、医学影像设备、检测设备和诊断试剂为重点的超700家医疗器械相关企业,各类独角兽培育企业、瞪羚及瞪羚培育企业84家,31家企业获批市级以上研发中心,亦有百源基因、恒瑞迦俐生等18家企业承担各类国家级项目。累计引进和培育各级领军人才430人次,从业人员超万人,拥有各类专利2000余项。产业年产值连续多年保持30%的增长速度,2020年全年产值达200亿元,2021年产值预计达300亿元,呈现出明显的集聚效应与后劲活力。数字的背后,是苏州医疗器械产业创新发展结出的累累硕果。2021年6月底,我国专利领域最高奖项——中国专利金奖出炉,苏州高新区医疗器械企业揽下全国30个金奖中的2个;同年7月初,由苏州高新区企业苏州心擎医疗技术有限公司参与研发的世界第二个、中国首个磁悬浮体外人工心脏帮助一位女士度过了12天的心脏移植等待期;截至目前,高新区近百家医疗器械企业已从知名头部资本融资超100亿元。“近年来,科技城紧盯医疗器械产业,集中资源推进产业发展,稳步开展各项工作,在项目引进、人才招引、创新平台和产业建设等方面取得了扎实的发展成效。”黄忠华介绍称。栽下科研“梧桐树”医疗器械是典型的高新技术产业,具有学科交叉广泛、技术集成融合等特点,这也意味着,医疗器械产业的发展与技术相伴相生。当前,伴随着政策、资金的不断加码,中国医疗器械产业呈现快速发展的态势,从国家层面到地方,都在积极布局和推动医疗器械产业的发展。这座景色优美的城市为何能成为医疗器械产业发展的弄潮儿呢?从无到有,从有到优。回溯苏州医疗器械产业的发展,中科院苏州医工所是一个绕不开的名字。苏州医工所全称中国科学院苏州生物医学工程技术研究所,于2008年落户苏州高新区,该所由中国科学院、江苏省和苏州市人民政府三方共同出资建设,是中国科学院唯一以生物医学仪器、试剂和生物材料为主要研发方向的国立研究机构。历经多年的发展,苏州医工所围绕医用光学技术、医学检验技术、医学影像技术、医用声学技术、医用电子技术和康复工程技术等研究方向,设立了9个研究室。已建成半导体照明联合创新国家重点实验室——光与健康研究基地(苏州)、中科院生物医学检验技术重点实验室、江苏省医用光学重点实验室、中科院先进体外诊断技术工程实验室和9个苏州市高技术重点实验室。雄厚的科研力量,为苏州医疗器械产业的创新发展提供了源源不断的“活水源头”,使多项重大医疗器械装备实现了源头技术自主可控。值得注意的是,苏州医工所对本地医疗器械产业发展的作用不仅仅体现在科研辅助上,更重要的是,人才的外溢也为医疗器械产业在苏州的发展夯实了基础。苏州医工所所务委员、国科医工集团董事长董文飞接受证券时报记者采访时表示,目前,苏州医工所已成功孵化项目公司59家,注册资本9.3亿元,吸引社会投资5.7亿元。其中,水性胶微柱凝胶产品、时间分辨能量分析仪、超声溶栓治疗仪等项目已顺利转移转化,深层光谱治疗仪、三重四级杆质谱仪、血栓弹力图仪、流式细胞仪等拿到医疗器械产品注册证并转让给企业。从苏州医工所开始,当地近年来还先后引进浙江大学苏州工业技术研究院、东南大学苏州医疗器械研究院、南京大学苏州创新研究院等一批大院大所,开展前沿科技研发及成果转化工作。截至目前,苏州高新区已经与近100家大院大所大平台开展紧密产学研合作。栽下科研“梧桐树”,自然便能引得医疗器械的“凤凰”聚集。构建产业发展最优生态圈大院大所为苏州医疗器械产业提供了人才和科研,而项目从孵化、落地到走向市场则需要精准的服务。服务好不好,企业最有发言权。科塞尔医疗科技是苏州高新区一家专注于外周介入、心脏电生理和冠脉介入领域创新医疗器械的企业。2021年11月22日,科塞尔自主研发的创新医疗器械产品——国内首个伞形长效腔静脉滤器,在广州清远市中医院完成首例置入应用。此前,该产品通过了国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心的创新医疗器械特别审查,进入绿色通道。时隔3天,科塞尔公司再传喜报,自主研发的心脏射频消融导管荣获国家药品监督管理局注册证,这意味着公司又一国产电生理产品正式上市服务临床。喜讯连连的背后,这家成立于2013的初创企业已经进入高速发展阶段,公司先后被认定为省市区各级领军企业,承担江苏省重大科技成果转化项目。类似科塞尔的案例还有很多,它们正是如今苏州高新区众多创新医疗器械企业蒸蒸日上发展气象中的一个个缩影。“公司的发展壮大离不开高新区的扶持与帮助。”谈及公司发展历程,科塞尔首席执行官胡清接受记者采访时感慨道。谈及产业发展扶持,黄忠华表示苏州在培育医疗器械产业具有三大优势,分别是政策支持优势、产业聚集优势、产业配套优势。这其中,政策支持的精准令胡清感受颇深。他表示,“以产业政策为例,政策从企业设立、研发、注册检测、临床实验、认证、销售甚至到取得国际认证,为我们医疗器械企业提供全生命周期的产业支持。每个关键阶段均对企业进行补贴,最大限度减少企业负担。”另外,在产业配套方面,苏州高新区与苏州医工所共建国家级医疗器械科技产业园——江苏医疗器械科技产业园(Medpark)。该产业园负责统筹苏州高新区资源,依托“载体开发建设+园区运营+产业投资”三大核心能力,聚焦发展医疗器械产业。“为发挥创新资源集聚优势,产业园致力于构建完善的全产业链生态圈。”苏州医疗器械产业发展有限公司董事长王平向记者介绍,产业园引进大院大所等创新平台,为产业注入持续创新活力;引进苏州协同创新医用机器人研究院、国仟创新医疗科技研究院等孵化平台,推动协同创新和成果转化;引进江苏省医疗器械检验所苏州分所、医疗器械可用性测试平台等服务平台,提供产业配套资源,助力企业加速成长和发展。在多平台的推动下,江苏医疗器械科技产业园呈现企业创新驱动不断强化、成长势头强劲等态势。数据显示,目前园内承担省级及以上重点项目的企业占高新区医疗器械企业的比例约为32%,中小型科技企业占比约38%,各级领军人才创办企业占比约50%;引进和培育各级各类人才411人,其中国家级人才31人,省级人才43人,省双创团队5个,姑苏领军人才91人,姑苏重大创新团队2个,区领军人才239人。另外,园内高新技术企业68家,营收超亿元企业19家,规上企业40家;医疗器械注册证方面,累计拥有医疗器械二类或三类注册证820张,CE证书(欧盟安全合格认证)、FDA证书(美国食品药物管理局证书)近200张;知识产权申请方面,累计拥有各类知识产权2571项。打造强有力上市企业军团2021年12月28日,工业和信息化部等十部委联合印发《“十四五”医疗装备产业发展规划》(简称《规划》)。《规划》提出了“7556”的推进思路,即围绕7个重点领域、部署5项重点任务、实施5个专项行动、采取6项保障措施,推进医疗装备产业发展目标的实现。《规划》的发布对医疗器械企业构成全面重大利好。数据显示,“十三五”期间,我国医疗器械产业高速发展,市场规模快速扩大,2020年市场规模达8400亿元,年均符合增长率为11.8%。开源证券医药团队认为,我国医疗装备领域经过多年高速发展,市场规模接近万亿元,形成了众多细分品类的产品体系及协调合作、特色鲜明的产业集群,为“十四五”医疗装备产业提供了良好的医疗装备工业基础和产业协同发展环境。国家层面的政策红利不断释放,这对苏州而言,既是机遇,又是挑战。根据苏州高新区推进高端医疗器械及生物医药产业链高质量发展三年(2021-2023年)行动计划,到2023年,苏州高新区集聚高端医疗器械企业超1000家,产值规模突破400亿元。高端医疗器械产业链完整性、安全性、产业集聚度、产品质量卓越提升,产业结构不断优化,创新能力显著增强,力争成为国际知名、国内一流的高端医疗器械产业高地。未来3年,苏州高新区按照打造苏州市生物医药产业地标“两核”之一的重要定位,聚焦高端医疗器械领域,立足现有产业基础强化产业链,进一步加强研发创新资源和产业发展资源集聚,着力在产业规模及结构、产业技术创新、产业生态优化等方面取得突破。“十四五”期间,高新区将聚力推动医疗器械及生物医药产业向千亿级产业集群迈进。产业要发展,离不开金融“活水”浇灌。医疗器械产业具有孵化培育难度大、周期长、风险高的特点,与资本市场有着天然“适配性”。实际上,近年来,苏州高新区医疗器械企业频频收获头部资本的投资。阅微基因、康多机器人、心擎医疗、无双医疗、德品医疗、EDDA健康科技、宽岳骨科、巨翊医疗等数十家企业获得了红杉资本、深创投、鼎晖投资、北极光创投、启明创投等知名头部资本融资。截至目前,高新区已有近百家医疗器械企业获得头部资本各轮融资,融资金额超100亿元。与此同时,苏州高新区不断完善科技投融资服务体系加快头部专业基金引进,与博行资本、博远资本、北极光创投、辰德资本等展开深度合作;设立首期规模1亿元的苏州医工所科技成果转化基金;设立规模100亿元的苏州高新阳光汇利股权投资母基金和首期规模30亿元的苏州钮尔利新策股权投资S基金。作为本土重要的资本力量,苏高新金控也不断赋能当地医疗器械产业高质量发展。据苏高新金控总经理周琼芳介绍,苏高新旗下创投集团已经建立了覆盖天使、VC、PE、产业、并购定增等企业全生命周期的基金投资体系,累计设立基金近70只,参股基金投资项目700余个,扶持51家企业上市(含科创板注册企业10家),以及一大批企业挂牌新三板。除了对高新区内重点行业进行股权投资外,苏高新金控旗下非银金融服务同样对区内初创企业给予了极大帮助。记者了解到,为推动医疗器械及生物医药产业向千亿级产业集群迈进,苏州科技城计划重点打造强有力的医疗器械上市企业军团。黄忠华介绍,苏州科技城已经建立后备企业资源库。目前已有心擎、科塞尔等B类(重点推进企业)10家,C类(广泛培育企业)60余家。苏州科技城将不断加强企业培育工作,不断挖掘和培育创新型、成长型企业;将产业发展与上市培育相结合,围绕区内产业链培育优质企业上市,以企业上市促进产业链发展。“江苏医疗器械科技产业园占地152亩的四期创新基地即将开工,预计2023年投入使用;产业园五期——上市基地也已在规划建设中。”黄忠华表示,“政策层面,苏州加大政府支持力度,完善企业上市的扶持政策,加大财政投入力度,鼓励优质企业集聚。另外为提供更高效精准服务,苏州将做好企业服务工作,提供从天使投资、风险投资到科技贷款、科技保险、上市辅导、产业基金等专业化服务服务。探索制定一些针对性政策,研究制定针对北交所上市专项支持政策,减轻企业上市挂牌负担,为企业做好上市挂牌服务,提升企业上市挂牌效率。另外,在企业上市过程中,协助企业根据内外部环境变化及时调整上市方案,以不变的上市目标应万变的市场环境。”2022-01-1300:00:00:0陈霞昌吴少龙77502910http://epaper.stcn.com/con/202201/13/content_775029.htmlnullcontent_775029.html11医疗器械产业培育难?“苏州现象”这样破题/enpproperty-->本版导读医疗器械产业培育难?“苏州现象”这样破题2022-01-13微信好友扫码分享QQ空间微博复制手机WAP扫码阅读2022-01-13聚焦资本市场“新地理”
证券时报2022/1/13第A008版公司同城配送商业模式趋稳玩家抢滩千亿市场却难分杯羹证券时报{'hashname':'e17d88c1ddeee9c1b7e91c220c7c7514','stream':'imgs/e17d88c1ddeee9c1b7e91c220c7c7514.jpg','annotation':''}图虫创意/供图翟超/制图证券时报记者王小伟“同城即时配送领域激烈竞争已经基本告一段落,差异化定位下的竞争格局趋稳态势开始显现。”这是闪送副总裁杜尚骉12日在接受证券时报记者采访时给出的新判断。这意味着,前些年各路派系都在抢滩的即时配送赛道正在步入新阶段。一方面,参与城市即时物流服务的各头部企业,已经逐步形成各自的差异化定位;另一方面,从“送外卖”到“送万物”的发展方向也趋于清晰。不过,难赚钱仍是摆在这个千亿级市场面前的重要课题。B2C模式下的顺丰同城和达达年亏损仍在亿元甚至十亿元级别,进而形成了资金情绪上“一级市场热、二级市场冷”的反差。另外,部分C2C平台迈向盈亏平衡,如何破解规模化难题成为新挑战。从市场规模最大的快递产业看,正在出现从“跨城”转向“同城”的新趋向,这给快运市场和前置仓产业链带来新机遇,也给即时配送市场带来增量。各大参与主体将如何顺势而变?第二曲线剑指何方?监管如何推动行业的有序竞争?这些都成为这条赛道上的新课题。巨头与草根的决斗场常年任职于邮政系统的物流专家郭朝栋(化名)对记者介绍,近年来,即时配送行业消费者规模和订单量增速放缓,行业整体态势由早期的快速增长模式逐步进入成熟发展阶段。这成为参与城市即时物流服务的各头部企业形成各自差异化定位的中观背景。2015年即时配送市场订单量同比增速翻倍,交易额也突破百亿元,这也带动2015年前后赛道的融资热潮。在此前后,作为物流业的“最后一公里”,同城即时速递迎来众多参与者,既有美团、饿了么等本地生活电商设立的餐饮外卖配送业务,也有以顺丰同城为代表的快递巨头,还有并无任何流量背景的闪送和发家郑州的UU跑腿等“草根”独立第三方,共同组成城市物流微循环市场系统的动脉。从上个世纪开始,以“三通一达”为代表的快递公司就先后问世。为何近些年来,即时配送的硝烟战才被点燃呢?杜尚骉认为,与三方面主客观因素有关。第一是技术原因,尤其以4G为代表新一代信息技术把沟通成本迅速拉降,使各平台可以在市场需求出现后迅速作出响应。第二是需求原因,随着外卖和新零售产业的发展,相较于传统快递更快的即时物流需求爆发性增长。第三是个性化消费潮的带动,继重社交(例如线下聚餐)和轻社交(例如微信沟通)之后,“中度社交”崛起。“比如,闪送起来之后,倘若一个人现摘了草莓,就可以实现在1小时内分享给朋友。”这也形成为快递物流的不断迭代。在杜尚骉看来,1.0为依赖电商件的传统快递服务模式;2.0阶段为以京东为代表的自建仓储模式,可以实现当天早间下单午后送到;3.0阶段则是在2015年前后,随着新零售和外卖需求的增长,比前一阶段更为即时,通过商流和物流的紧密配合,实现1小时送达。值得注意的是,在沉寂多年之后,伴随着前述参与主体激烈竞争基本告一段落,资本再次迎来抢滩高峰。2021年12月,顺丰同城登陆港股,总市值维持在130亿港元上下。此外,去年闪送完成超过1.25亿美元的D++轮融资,小米雷军顺为资本等再度入场;UU跑腿也获得来自58产业基金等数亿元B+轮融资,被市场冠以与投资方本地生活协同的新预期。郭朝栋对记者说,对于同城即时物流市场而言,每隔两三年就会被市场和资本关注一次,原因就在于市场竞争格局不断发生新变化。“以2020年为例,当时阿里旗下菜鸟网络全资收购点我达,顺丰试水团餐外卖,达达赴美提交IPO招股书,加上疫情因素带来的物流市场诸多新变化。而从近期来看,市场再度关注这个赛道,则是因为各头部企业基本形成差异化定位。”这种竞争格局的稳定趋向,不仅延伸了传统物流服务的触角,而且还推动着商业模式的创新,带动了整个商业条链的激荡。胡大饭馆是北京地区最知名的主打小龙虾的餐馆。公司内部人士介绍,此前公司扩张最关注的点就是选址,因为会直接影响到客流。但随着即时配送服务把商超、餐馆覆盖的面积半径从过去的1000米内拓展到3-5公里,公司人效、坪效和商品效率都得到提高。千亿市场下的共同挑战即时配送一方面为线下商家打破业务时空掣肘,另一方面为线上商家完成O2O商流闭环,同时也扩张了C端消费者的消费半径。据艾瑞咨询数据,在多方链接中,早在2019年行业规模就已超1313亿元。不过,在这个千亿级市场之下,难赚钱却成为一众玩家共同面临的挑战。以顺丰同城为例,从2018年到2021年净利润亏损额逐年扩大,分别亏损3亿元、4亿元和7亿元规模。因此,虽然一级市场周期性融资火热,但二级市场资金并不买账,公司股价在破发处徘徊。“亏损是一众玩家共同面临的课题。”郭朝栋对记者说,虽然同城即时配送底盘稳固,更不愁需求,但从这个赛道诞生开始,就面临着规模和成本两重困境。规模效应较难形成,主要指向非外卖送餐高频刚需之外的品类,尤其是连接C端的个人配送,由于需求的高离散、即时性和个性化,导致个人配送与外卖配送标准化完全不同,如何满足客户需求很难。加之需要重金布局运力,这也意味着巨额补贴,规模难起一直是悬在这个赛道上的达摩克里斯之剑。郭朝栋分析说,C2C盈利的难点,就在于“非标”意味着难上规模。因为C2C市场既面临需求的随机性,也面临运力的非标,比如,配送员配送装备、交通工具选择、所需配送技能也完全不同。两端都会提高平台的运营成本。“传统快递平台全部坚持成本导向,这种模式需要快速做大单量,以便把成本降到最低。因此,也便出现即便是同城的配送,也需要在中转站周转这一‘反常’现象。但同城即时配送平台通常不能通过固定资产等资本开支投入来提升效率,降低运转成本,进而带来履约成本的节约。特别是C2C模式下,比如闪送所切入的市场,就是通过一对一、点对点地即时送达,以求满足消费者在最着急时候解决关键问题,这就决定了其业务模式是重时效不重价格。”B2C模式下的配送以商圈为主,竞争激烈,头部企业均为盈利。对此,顺丰同城方面对记者表示,公司会专注在快速增长的市场上取得长远业绩,会继续专注扩大客户群、服务网络等,而非寻求即时财务回报或盈利能力。相较来看,C2C则在呈现出另外一番光景。闪送方面对记者表示,在闪送之前,C2C即时配送是国内外都没有人涉足的赛道,因此2015年闪送曾进行了业务模式的盈利验证,当时的验证结果是可以实现年度盈利。从近些年来公司运营情况来看,“处于不错的状态。”这显然与较高的客单价不无关系。那么,即时配送赛道会否也出现2021年极兔问世所带来的鲶鱼效应呢?郭朝栋认为,可能性不大。“目前各平台差异化竞争格局已经形成,尤其对于C2C平台来说,运力和需求两端的算法模型都需要长期积累,由此已经构筑起先发优势。闪送与极兔可以看作两个极端。拼多多和极兔完全成本为导向;闪送则是倾向于品质导向。”运力:高成本与“蓄水池”运力成本是即时配送平台运营成本的绝对大头。“目前骑手活跃度最高的是闪送,顺丰同城骑手黏性则最高。”郭朝栋对记者说,这一部分成本很难节省。尤其是随着市场监管总局等部门要求保障骑手权益,未来相关成本仍有可能攀升。有接近闪送的人士对记者透露,目前平台发牌闪送员达150万人,公司运营成本的80%会给到运力,剩余的比例给到客户补贴、留存公司运营。同时也有接近顺丰同城方面的人士指出,产业内公司通常将与骑手有相关的劳务外包成本及员工福利费用之和称为“履约成本”,而顺丰同城这块成本大致占到营业成本超95%。杜尚骉对记者介绍,“庞大运力下之下,很多订单背后都有一个故事。比如,相当比例的可接单闪送员都是依靠闪送专职生存的。曾经有一个闪送员只身来到北京,起先每晚只能睡在自带睡袋中,不过到现在已经一点点做起来,做到了挣钱、自由和快乐。”除了运力之外,主要成本之一还在于科技投入。这与外包模式之下,即时配送平台不会选择重资产运营模式有关。国家知识产权局显示,北京同城必应科技有限公司于2018年申请了一项名为“订单分配方法、装置、服务器及存储介质”的专利,该项专利可实现基于闪送员对订单的接单意愿,将订单均匀分配给各个闪送员,并根据各闪送员被分配订单的优先顺序不间断地为其推送订单。这成为C2C模式解决“非标”困境的折射镜——利用数据化解决标准化难题。杜尚骉介绍,通过把供给端标签化、数据化,而后借助后台算法匹配最适合的闪送员。“从配送员分配来看,1.0时代默认为距离最近就上门时间最短,2.0时代加入了平均速度、客户配送差异化等匹配维度。在订单量快速增加的3.0阶段,闪送又致力于从个体需求最优走向区域最优。”快递业转向“同城为王”随着商流和信息流的打通,不少平台都可以提前预测客户需求,不少货物可以提前放到前置仓。由此,快递行业正在出现“跨城业务”转“同城业务”的新趋向。杜尚骉认为,如何优化同城快递业务,未来同城也要中转的传统模式或也会改变。这种新趋向正在带来三方面重要影响。首先,会带来大件物流快运市场的增长。以最新登陆港股的安能物流为例,公司货运总量2015年至2020年复合增长率高达31%,其中2020年日货运量3.84万吨,单日货量峰值突破5万吨,全年零担货量也首次突破千万吨。其次,城市周边大仓和城市内小仓(包括独立建设、第三方建仓两种方式)等前置仓储也会迎来大发展。此外,快递业务结构也有望迎来较大调整,同城占比增加。此外,也会给新生态下的即时配送市场带来新机遇。郭朝栋表示说,京东、淘宝等电商平台陆续推出一小时送达业务,这一方面是基于现有零售店,另一方面也基于前置仓布局。从配送端来看,未来依靠即时配送来进行物流服务的占比将越来越大。对于即时配送来说,未来的增量空间不止于此。郭朝栋表示,同城即时配送一方面连着C端消费者,具备向消费互联网延申价值链的潜力;另一方面连接着B端制造商和服务商,具备向工业互联网延伸价值链的潜力。所以,同城即时配送这项业务在C端和B端都有增量价值空间可以挖掘。“整体来看,快递业正在出现分流。”郭朝栋认为,一个方向是以即时配送为代表,物流服务速度越来越快。另一个方向则以极兔为代表,在成本导向下向较慢的方向前进。2022-01-1300:00:00:0王小伟77503810http://epaper.stcn.com/con/202201/13/content_775038.htmlnullcontent_775038.html11同城配送商业模式趋稳玩家抢滩千亿市场却难分杯羹/enpproperty-->本版导读同城配送商业模式趋稳玩家抢滩千亿市场却难分杯羹2022-01-13中国石油2021年净利创7年来新高2022-01-13通达股份:立足主业扩产线剑指万亿大市场2022-01-13
证券时报2022/1/13第A001版头 版(今日116版)报眼星辉环材证券时报{'hashname':'3545786f43d2a815819ea27c0d65176d','stream':'imgs/3545786f43d2a815819ea27c0d65176d.jpg','annotation':''}2022-01-1300:00:00:077501810http://epaper.stcn.com/con/202201/13/content_775018.htmlnullcontent_775018.html11[报眼]星辉环材/enpproperty-->本版导读我国数字经济领域首部国家级规划落地2022-01-13保供稳价政策持续显效CPI、PPI增幅双双下行2022-01-13同城配送商业模式趋稳玩家抢滩千亿市场却难分杯羹2022-01-13此繁荣非彼繁荣新发基金开门红怎么没了?2022-01-13深交所与港交所联合举办跨境投资推介会2022-01-13今日导读2022-01-13[报眼]星辉环材2022-01-13[报眼]万朗申购2022-01-13
证券时报2022/1/13第A001版头 版(今日116版)同城配送商业模式趋稳玩家抢滩千亿市场却难分杯羹证券时报{'hashname':'fc9bc1f27b3d943b7bcfbb608dbd77a2','stream':'imgs/fc9bc1f27b3d943b7bcfbb608dbd77a2.jpg','annotation':''}数据来源:公开资料整理王小伟/制表图虫创意/供图证券时报记者王小伟“同城即时配送领域激烈竞争已经基本告一段落,差异化定位下的竞争格局趋稳态势开始显现。”这是闪送副总裁杜尚骉12日在接受证券时报记者采访时给出的新判断。这意味着,前些年各路派系都在抢滩的即时配送赛道正在步入新阶段。一方面,参与城市即时物流服务的各头部企业,已经逐步形成各自的差异化定位;另一方面,从“送外卖”到“送万物”的发展方向也趋于清晰。不过,难赚钱仍是摆在这个千亿级市场面前的重要课题。B2C模式下的顺丰同城和达达年亏损仍在亿元甚至十亿元级别,进而形成了资金情绪上“一级市场热、二级市场冷”的反差。另外,部分C2C平台迈向盈亏平衡,如何破解规模化难题成为新挑战。从市场规模最大的快递产业看,正在出现从“跨城”转向“同城”的新趋向,这给快运市场和前置仓产业链带来新机遇,也给即时配送市场带来增量。各大参与主体将如何顺势而变?第二曲线剑指何方?监管如何推动行业的有序竞争?这些都成为这条赛道上的新课题。巨头与草根的决斗场常年任职于邮政系统的物流专家郭朝栋(化名)对记者介绍,近年来,即时配送行业消费者规模和订单量增速放缓,行业整体态势由早期的快速增长模式逐步进入成熟发展阶段。这成为参与城市即时物流服务的各头部企业形成各自差异化定位的中观背景。2015年即时配送市场订单量同比增速翻倍,交易额也突破百亿元,这也带动2015年前后赛道的融资热潮。在此前后,作为物流业的“最后一公里”,同城即时速递迎来众多参与者,既有美团、饿了么等本地生活电商设立的餐饮外卖配送业务,也有以顺丰同城为代表的快递巨头,还有并无任何流量背景的闪送和发家郑州的UU跑腿等“草根”独立第三方,共同组成城市物流微循环市场系统的动脉。从上个世纪开始,以“三通一达”为代表的快递公司就先后问世。为何近些年来,即时配送的硝烟战才被点燃呢?杜尚骉认为,与三方面主客观因素有关。第一是技术原因,尤其以4G为代表新一代信息技术把沟通成本迅速拉降,使各平台可以在市场需求出现后迅速作出响应。第二是需求原因,随着外卖和新零售产业的发展,相较于传统快递更快的即时物流需求爆发性增长。第三是个性化消费潮的带动,继重社交(例如线下聚餐)和轻社交(例如微信沟通)之后,“中度社交”崛起。“比如,闪送起来之后,倘若一个人现摘了草莓,就可以实现在1小时内分享给朋友。”这也形成为快递物流的不断迭代。在杜尚骉看来,1.0为依赖电商件的传统快递服务模式;2.0阶段为以京东为代表的自建仓储模式,可以实现当天早间下单午后送到;3.0阶段则是在2015年前后,随着新零售和外卖需求的增长,比前一阶段更为即时,通过商流和物流的紧密配合,实现1小时送达。值得注意的是,在沉寂多年之后,伴随着前述参与主体激烈竞争基本告一段落,资本再次迎来抢滩高峰。2021年12月,顺丰同城登陆港股,总市值维持在130亿港元上下。此外,去年闪送完成超过1.25亿美元的D++轮融资,小米雷军顺为资本等再度入场;UU跑腿也获得来自58产业基金等数亿元B+轮融资,被市场冠以与投资方本地生活协同的新预期。郭朝栋对记者说,对于同城即时物流市场而言,每隔两三年就会被市场和资本关注一次,原因就在于市场竞争格局不断发生新变化。“以2020年为例,当时阿里旗下菜鸟网络全资收购点我达,顺丰试水团餐外卖,达达赴美提交IPO招股书,加上疫情因素带来的物流市场诸多新变化。而从近期来看,市场再度关注这个赛道,则是因为各头部企业基本形成差异化定位。”这种竞争格局的稳定趋向,不仅延伸了传统物流服务的触角,而且还推动着商业模式的创新,带动了整个商业条链的激荡。胡大饭馆是北京地区最知名的主打小龙虾的餐馆。公司内部人士介绍,此前公司扩张最关注的点就是选址,因为会直接影响到客流。但随着即时配送服务把商超、餐馆覆盖的面积半径从过去的1000米内拓展到3-5公里,公司人效、坪效和商品效率都得到提高。千亿市场下的共同挑战即时配送一方面为线下商家打破业务时空掣肘,另一方面为线上商家完成O2O商流闭环,同时也扩张了C端消费者的消费半径。据艾瑞咨询数据,在多方链接中,早在2019年行业规模就已超1313亿元。不过,在这个千亿级市场之下,难赚钱却成为一众玩家共同面临的挑战。以顺丰同城为例,从2018年到2021年净利润亏损额逐年扩大,分别亏损3亿元、4亿元和7亿元规模。因此,虽然一级市场周期性融资火热,但二级市场资金并不买账,公司股价在破发处徘徊。“亏损是一众玩家共同面临的课题。”郭朝栋对记者说,虽然同城即时配送底盘稳固,更不愁需求,但从这个赛道诞生开始,就面临着规模和成本两重困境。规模效应较难形成,主要指向非外卖送餐高频刚需之外的品类,尤其是连接C端的个人配送,由于需求的高离散、即时性和个性化,导致个人配送与外卖配送标准化完全不同,如何满足客户需求很难。加之需要重金布局运力,这也意味着巨额补贴,规模难起一直是悬在这个赛道上的达摩克里斯之剑。郭朝栋分析说,C2C盈利的难点,就在于“非标”意味着难上规模。因为C2C市场既面临需求的随机性,也面临运力的非标,比如,配送员配送装备、交通工具选择、所需配送技能也完全不同。两端都会提高平台的运营成本。“传统快递平台全部坚持成本导向,这种模式需要快速做大单量,以便把成本降到最低。因此,也便出现即便是同城的配送,也需要在中转站周转这一‘反常’现象。但同城即时配送平台通常不能通过固定资产等资本开支投入来提升效率,降低运转成本,进而带来履约成本的节约。特别是C2C模式下,比如闪送所切入的市场,就是通过一对一、点对点地即时送达,以求满足消费者在最着急时候解决关键问题,这就决定了其业务模式是重时效不重价格。”B2C模式下的配送以商圈为主,竞争激烈,头部企业均为盈利。对此,顺丰同城方面对记者表示,公司会专注在快速增长的市场上取得长远业绩,会继续专注扩大客户群、服务网络等,而非寻求即时财务回报或盈利能力。相较来看,C2C则在呈现出另外一番光景。闪送方面对记者表示,在闪送之前,C2C即时配送是国内外都没有人涉足的赛道,因此2015年闪送曾进行了业务模式的盈利验证,当时的验证结果是可以实现年度盈利。从近些年来公司运营情况来看,“处于不错的状态。”这显然与较高的客单价不无关系。那么,即时配送赛道会否也出现2021年极兔问世所带来的鲶鱼效应呢?郭朝栋认为,可能性不大。“目前各平台差异化竞争格局已经形成,尤其对于C2C平台来说,运力和需求两端的算法模型都需要长期积累,由此已经构筑起先发优势。闪送与极兔可以看作两个极端。拼多多和极兔完全成本为导向;闪送则是倾向于品质导向。”运力:高成本与“蓄水池”运力成本是即时配送平台运营成本的绝对大头。“目前骑手活跃度最高的是闪送,顺丰同城骑手黏性则最高。”郭朝栋对记者说,这一部分成本很难节省。尤其是随着市场监管总局等部门要求保障骑手权益,未来相关成本仍有可能攀升。有接近闪送的人士对记者透露,目前平台发牌闪送员达150万人,公司运营成本的80%会给到运力,剩余的比例给到客户补贴、留存公司运营。同时也有接近顺丰同城方面的人士指出,产业内公司通常将与骑手有相关的劳务外包成本及员工福利费用之和称为“履约成本”,而顺丰同城这块成本大致占到营业成本超95%。杜尚骉对记者介绍,“庞大运力下之下,很多订单背后都有一个故事。比如,相当比例的可接单闪送员都是依靠闪送专职生存的。曾经有一个闪送员只身来到北京,起先每晚只能睡在自带睡袋中,不过到现在已经一点点做起来,做到了挣钱、自由和快乐。”除了运力之外,主要成本之一还在于科技投入。这与外包模式之下,即时配送平台不会选择重资产运营模式有关。国家知识产权局显示,北京同城必应科技有限公司于2018年申请了一项名为“订单分配方法、装置、服务器及存储介质”的专利,该项专利可实现基于闪送员对订单的接单意愿,将订单均匀分配给各个闪送员,并根据各闪送员被分配订单的优先顺序不间断地为其推送订单。这成为C2C模式解决“非标”困境的折射镜——利用数据化解决标准化难题。杜尚骉介绍,通过把供给端标签化、数据化,而后借助后台算法匹配最适合的闪送员。“从配送员分配来看,1.0时代默认为距离最近就上门时间最短,2.0时代加入了平均速度、客户配送差异化等匹配维度。在订单量快速增加的3.0阶段,闪送又致力于从个体需求最优走向区域最优。”快递业转向“同城为王”随着商流和信息流的打通,不少平台都可以提前预测客户需求,不少货物可以提前放到前置仓。由此,快递行业正在出现“跨城业务”转“同城业务”的新趋向。杜尚骉认为,如何优化同城快递业务,未来同城也要中转的传统模式或也会改变。这种新趋向正在带来三方面重要影响。首先,会带来大件物流快运市场的增长。以最新登陆港股的安能物流为例,公司货运总量2015年至2020年复合增长率高达31%,其中2020年日货运量3.84万吨,单日货量峰值突破5万吨,全年零担货量也首次突破千万吨。其次,城市周边大仓和城市内小仓(包括独立建设、第三方建仓两种方式)等前置仓储也会迎来大发展。此外,快递业务结构也有望迎来较大调整,同城占比增加。此外,也会给新生态下的即时配送市场带来新机遇。郭朝栋表示说,京东、淘宝等电商平台陆续推出一小时送达业务,这一方面是基于现有零售店,另一方面也基于前置仓布局。从配送端来看,未来依靠即时配送来进行物流服务的占比将越来越大。对于即时配送来说,未来的增量空间不止于此。郭朝栋表示,同城即时配送一方面连着C端消费者,具备向消费互联网延申价值链的潜力;另一方面连接着B端制造商和服务商,具备向工业互联网延伸价值链的潜力。所以,同城即时配送这项业务在C端和B端都有增量价值空间可以挖掘。“整体来看,快递业正在出现分流。”郭朝栋认为,一个方向是以即时配送为代表,物流服务速度越来越快。另一个方向则以极兔为代表,在成本导向下向较慢的方向前进。2022-01-1300:00:00:0王小伟77501410http://epaper.stcn.com/con/202201/13/content_775014.htmlnullcontent_775014.html11同城配送商业模式趋稳玩家抢滩千亿市场却难分杯羹/enpproperty-->本版导读我国数字经济领域首部国家级规划落地2022-01-13保供稳价政策持续显效CPI、PPI增幅双双下行2022-01-13同城配送商业模式趋稳玩家抢滩千亿市场却难分杯羹2022-01-13此繁荣非彼繁荣新发基金开门红怎么没了?2022-01-13深交所与港交所联合举办跨境投资推介会2022-01-13今日导读2022-01-13[报眼]星辉环材2022-01-13[报眼]万朗申购2022-01-13
证券时报2022/1/14第A002版综合鸿道投资执行董事、投资总监孙建冬:潮水退去看好电网设备投资机会证券时报{'hashname':'fa75bbfdff994acee02d21206e9f6afd','stream':'imgs/fa75bbfdff994acee02d21206e9f6afd.jpg','annotation':''}证券时报记者李丹周媛1月13日,证券时报时报会客厅对话北京鸿道投资管理有限公司执行董事、投资总监孙建冬。孙建冬2010年创办鸿道投资,曾任职华夏基金管理有限公司投委会成员、投资副总监、基金经理。从事证券研究和投资工作22年,投资业绩持续保持优异,曾获金牛奖、英华奖等荣誉奖项。孙建冬认为,2022年是比较特殊的年份,稳增长是第一要务。潮水退去,股票市场资金面可能会有所变化,公募基金销售量存在压力。行业方面,比较看好电网设备等。潮水退去的一年证券时报记者:以一年为维度,2022年市场整体大概会是什么情况?孙建冬:2022年是潮水退去的一年。2022年股票市场的资金面相对2021年可能会有所变化,公募基金的销售量会有下降的压力。从2019年到2021年新兴成长股有三年的牛市,主要的原因在于它既受益于新经济的基本面,又受益于旧经济收缩的一个资金链。那么,在一个资金面没有那么充裕,潮水退去的一年如何做好投资呢?我觉得更多需要一些多空思维。站在全年投资的角度,在做多的同时,做一些在你能力范围内有把握的、相应的做空投资是比较稳妥的。2022年上半年整个行业β向下的空间大于向上的空间。如果说行业β没有机会的话,全年要去取得一个不错的投资收益,可能需要寻找一个比较大的α。我们认为,这个可能要寻找的α来源有两个,一个是认知格局的差异,一个是2022年可能会有一个新α主线,就是国企改革。证券时报记者:如何看待政策宽松?是否给市场带来一些正面的因素?孙建冬:我们跟大家对于市场的看法不太相同,最大的分歧点在于2022年居民购买基金这块我们不是那么看好。广大居民购买基金很重要的一个因素是可支配收入。我们认为,2021年中国居民的收入也好,可支配收入也好,其实是有向下的压力,2022年的压力比2021年更加明显。总体股市的资金面还是需要一个比较综合的考量。证券时报记者:从中长期角度,大家比较看好会有大量居民财富入市,您如何看?孙建冬:首先要看时间多长,第二个看你的钱是不是自己的钱。如果对于中长期没有定义,这是一个伪命题。证券时报记者:很多人觉得2022年会有多次的降息和降准,这点您怎么看?真的降息,它对二级市场会不会有较大的影响?孙建冬:我觉得不一定会有多次的降息,降准是客观形势的需求。此外,2022年降息对股票市场没有那么大的影响。降息归根结底是对经济短期调整的一个确认。2022年可能是实体经济先探底,然后慢慢往上走。相比2021年,这是一个实体经济对流动性更充分吸纳的一年。看好电网设备投资机会证券时报记者:您对2022年市场总体看法似乎还是比较偏谨慎?孙建冬:2022年的机会还是比较大的,上涨的股票会比2021年明显变少,但上涨的股票幅度会比较大,因此机会变少,资金的堆积效应会更明显。所以,我们在《2022年投资展望》中提出,2022年A股市场是一个收益率更高偏度的市场。2022年新兴成长行业有很大的投资机会,但很可能是符合新世界大方向的新变化新机会,而不是去年底市场普遍看好的行业方向和个股标的,后者或者太拥挤、预期透支得过多,或者行业基本面近期出现了向下的变化。证券时报记者:哪些新兴成长的机会比较大?孙建冬:之前在《双碳目标的“先立后破”与股市的“先急后缓”》里把整个大新能源产业分为四个行业:以光伏供电制造为代表的新能源行业、新能源汽车、绿电运营商以及以新型电力系统为代表的电网设备。对于今年放开能耗强度指标,股票市场的反应是四个行业一起无差别下跌。但客观分析下来,四个行业今年基本面的趋势是有较大差别甚至方向性差别的,这也是2022年大新能源行业α投资的来源,而电网设备将在2022年将迎来一个壮大加速的机会。当然这里面还要再做区分。比如光伏行业里面上游硅料产业,无论供给面还是需求面,可能都会更差一些,资金面机构这块可能也会有压力。比如说新能源汽车行业,这个行业2022年本身的需求增长应该还是不错的,但是它也会有一些投资方面的问题。短期来讲,上游锂矿价格涨得太多了。此外就是供给的变化。双碳大目标的达成要“先立后破”。“先立”包括两个重要方面:首先,建设有灵活调度能力的火电项目,灵活火电与绿电搭配成相对稳定输出的电源基地、后面配合绿电的大放量;其次就是电网建设先行。电网投资、电网改革先行,先立后破,这是2022年大新能源行业的α投资最重要的来源。2022-01-1400:00:00:0李丹周媛鸿道投资执行董事、投资总监孙建冬:77550810http://epaper.stcn.com/con/202201/14/content_775508.htmlnullcontent_775508.html11潮水退去看好电网设备投资机会/enpproperty-->本版导读多地再提就地过年经济账该怎么算2022-01-14多家券商资管领罚单监管强调合规经营2022-01-14潮水退去看好电网设备投资机会2022-01-14琴澳金融政策将陆续实施现代金融业发展再加速2022-01-14上交所推动产融结合助力债市支持实体经济2022-01-14
证券时报2022/1/14第B003版信息披露上海联合产权交易所交易信息证券时报{'hashname':'d992c8e0df772922fc04d9ac052429e2','stream':'imgs/d992c8e0df772922fc04d9ac052429e2.jpg','annotation':''}上海联合产权交易所网站:www.suaee.com;上海地址:上海市普陀区云岭东路689号1号楼,咨询电话:400-883-9191北京地址:北京市海淀区北蜂窝中路15号,联系电话:010-51917888微信公众号:请扫描右侧二维码关注近日挂牌公告信息详情请查阅www.suaee.com股权类项目信息项目编号项目名称项目简介挂牌价格(万元)信息披露截止日期【G32021SH1000561】苏州市国信拍卖有限公司90%股权总资产:1,333.83万元,净资产:787.62万元,注册资本100万元,经营范围:国家法律法规和政策允许的有形资产和无形资产的拍卖。156.4740002022-02-15联系人:房逸宁联系电话:62657272-233【G32022SH1000007】上海四诚热能设备有限公司25%股权总资产:250.47万元,净资产:详见项目官网,注册资本70万元,经营范围:机电设备、热水、汽水锅炉、暖通设备、燃气器具、中西厨具、厨房设备、制造、安装、维修、销售,在中央空调、暖风系统、环保专业领域内从事“四技”服务等。1.2500002022-02-14联系人:徐佳奕联系电话:021-62657272-141【G32021SH1000543-2】北京泛华玻璃有限公司35%股权及转让方对标的企业1772.236635万元债权总资产:7,585.51万元,净资产:235.59万元,注册资本498.5万元,经营范围:生产玻璃制品、自产产品的维修、技术咨询、技术培训;销售自产产品。1,669.2269722022-02-14联系人:王卓赟联系电话:021-62657272-390【G32022SH1000004】四维-约翰逊实业股份有限公司780万股股份(占总股本的6%)总资产:17,068.11万元,净资产:详见项目官网,注册资本13000万元,经营范围:生产系列保安器材(流动金库、安全转门、出纳柜台)、生产运钞车(生产制造环节不在北京地区);承接安装、改装工程并研制、设计、开发保安器材系列新产品;销售自产产品;货物进出口、技术进出口、代理进出口。6.0000002022-02-10联系人:王泽川联系电话:021-62657272-55518621623750【G32021SH1000272-4】华润纺织(合肥)有限公司100%股权总资产:39,004.17万元,净资产:33,246.57万元,注册资本3800万元,经营范围:生产和销售棉、麻及各类化纤等原料的纯纺或混纺高档织物面料及纺织品。18,510.0000002022-02-10联系人:孙轶先联系电话:021-62657272-83613795246431【G32021SH1000379】衡阳中航电镀中心有限公司95%股权总资产:9,674.13万元,净资产:6,200.31万元,注册资本5000万元,经营范围:进行锌、镍、铜、金、银、锡、铁、铬、镉、钴、钼、钯、镁、铝等金属的电镀、化学镀、真空镀、阳极氧化、氧化、酸洗、磷化处理及接受外部委托加工;进行涂装、电泳处理;化工原料及产品的销售;进行废水、废渣、废气的处理;工业厂房及相配套的宿舍、食堂的租赁;仓储管理与物流咨询服务。5,890.3000002022-02-10联系人:杨莹联系电话:010-51917888-309【G32021SH1000271-4】山东聊城华润纺织有限公司100%股权总资产:31,907.82万元,净资产:19,051.35万元,注册资本2043万元,经营范围:生产销售棉纱、棉布、涤棉纱、涤棉布和其他化纤、混纺纱布。10,607.0000002022-02-10联系人:孙轶先联系电话:021-62657272-83613795246431【G32021SH1000273-4】山东滨州华润纺织有限公司100%股权总资产:47,447.02万元,净资产:43,672.92万元,注册资本2905万元,经营范围:生产销售纱、布及相关产品。24,316.0000002022-02-10联系人:孙轶先联系电话:021-62657272-83613795246431【G32021SH1000390】上海领悟投资管理有限公司100%股权总资产:0.114186万元,净资产:0.114186万元,注册资本1200万元,经营范围:投资管理,企业管理,投资咨询、企业管理咨询,汽车(不含小轿车)、摩托车、汽车与摩托车配件的销售,机动车登记代理,附设分支机构。0.1700002022-02-07联系人:王泽川联系电话:021-62657272-55518621623750【G32022SH1000003】深圳市航盛电子股份有限公司4000万股股份(占总股本14.8148%)总资产:25,805.38万元,净资产:23,337.57万元,注册资本27000万元,经营范围:研制开发、生产和销售汽车电子类、变频调速装置系列产品、仪器仪表、电脑外设设备、信息服务系统设备及其它电子产品;电子元件的购销;自营进出口业务;房屋租赁;普通货运。机动车停放服务。38,120.0000002022-02-07联系人:孙轶先联系电话:021-62657272-83613795246431【G32022SH1000002】贵州西电电力股份有限公司5400万股股份(占总股本的2%)总资产:11,298.17万元,净资产:11,298.17万元,注册资本270,697.41万元,经营范围:火电项目和中小型水电项目的开发、建设、安装、生产、经营;电力技术的研究和开发;非金融性投资管理及咨询;电能购售;酒店经营。11,298.1745172022-02-07联系人:关艳红联系电话:020-83627427、13556142868【G32021SH1000368-4】烟台厚木华润袜业有限公司5%股权总资产:25,805.38万元,净资产:23,337.57万元,注册资本1800万元,经营范围:生产、销售超细包芯丝、连裤袜、棉袜及相关产品,开发研究相关技术。730.1300002022-01-30联系人:孙轶先联系电话:021-62657272-83613795246431【G32022SH1000001】上海永业商业房地产发展有限公司40%股权总资产:91,160.68万元,净资产:79,829.22万元,注册资本10000万元,经营范围:商业房地产的开发经营。33,926.7905872022-01-30联系人:房逸宁联系电话:021-62657272-233【G32021SH1000544】上海新储集成电路有限公司41%股权总资产:1,359.42万元,净资产:1,180.20万元,注册资本1000万元,经营范围:相变存储器的技术研发,相变存储器及相关产品的销售。483.8830002022-01-30联系人:徐佳奕联系电话:021-62657272-141【G32020SH1000304-2】中交耀浦(上海)科技有限公司100%股权总资产:11,796.35万元,净资产:11,737.35万元,注册资本4,947.91万元,经营范围:通信科技、计算机科技、信息科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务,计算机软件开发,通信建设工程施工,仪器仪表维修,计算机硬、软件及辅助设备、通讯设备及相关产品、船舶设备配件销售及维修,从事货物及技术的进出口业务。12,000.0000002022-01-29联系人:徐佳奕联系电话:021-62657272-141【G32021SH1000652】上海申欣风力发电有限公司45%股权总资产:7,362.96万元,净资产:2,669.02万元,注册资本2600万元,经营范围:风电场配套工程施工、安装、检修、租赁(除电力设施的承装、承修、承试),风电场配套设备、建筑材料的销售,电力领域内的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让,投资实业(除股权投资和股权投资管理),企业经营管理,从事电力业务。1,201.0600002022-01-28联系人:金琦联系电话:021-62657272-114【G32021SH1000529-2】陕西五洲矿业股份有限公司2460万股股份(占总股本的9.84%)总资产:168,314.75万元,净资产:6,322.89万元,注册资本25000万元,经营范围:钒矿开采、选冶、钒产品加工、销售有色金属及其产品和非金属矿产品,产品贸易,自营或代理各类商品的进出口业务,金属材料,建筑材料,机电产品仪器、仪表,五金交电,办公自动化设备的批发零售和代购代销;技术咨询服务。559.9551392022-01-28联系人:周淑燕联系电话:010-51918838、18610806302【G32021SH1000651】汉能德州光伏发电有限公司100%股权总资产:31,415.72万元,净资产:详见项目官网,注册资本13500万元,经营范围:太阳能光伏发电及电池组件销售66.0000002022-01-28联系人:周淑燕联系电话:010-51918838、18610806302【G32021SH1000653】华远星海运有限公司注册资本4080万元出资额对应的股权总资产:69,839.32万元,净资产:35,902.03万元,注册资本40000万元,经营范围:货物运输代理,船舶租赁,船员劳务服务;货物运输(国内沿海及长江中下游普通货船运输),国内沿海普通货船海务管理、机务管理、船舶检修保养等;国际船舶普通货物运输。4,492.0000002022-01-28联系人:王凌智联系电话:021-62657272-266【G32021SH1000464】北京捷文科技股份有限公司3240万股股份(占总股本的60%)总资产:41,074.83万元,净资产:31,878.23万元,注册资本5400万元,经营范围:详见项目官网。48,198.1140002022-01-28联系人:杨莹联系电话:010-51917888-309【G32021SH1000647】南京商厦股份有限公司4.9830万股股份(占总股本的0.168%)总资产:43.1万元,净资产:43.1万元,注册资本2494.66万元,经营范围:详见项目官网。43.1000002022-01-27联系人:闵尚联系电话:010-51917888-732、13910706350【G32021SH1000649】联光投资有限公司42500股股份(占总股本的42.5%)及410.278256万元债权总资产:159.10万元,净资产:详见项目官网,注册资本10万港元,经营范围:详见项目官网。410.2783562022-01-27联系人:周淑燕联系电话:010-51918838、18610806302【G32021SH1000650】赤水市农村信用合作联社0.76%股权总资产:472.72万元,净资产:472.72万元,注册资本10,345.7376万元,经营范围:详见项目官网。472.7200002022-01-27联系人:关艳红联系电话:020-83627427、13556142868【G32021SH1000646】上海中科股份有限公司235万股股份(占总股本的4.9163%)总资产:24,606.98万元,净资产:24,136.60万元,注册资本4780万元,经营范围:信息通信技术,新材料,生物工程,新能源,光机电一体化等高科技术领域的新产品和新工艺的开发,与上述项目有关的技术咨询服务(国家有专项规定的除外)和货物进出口业务,光机电设备、电子元器件、仪器仪表的销售。1,186.6321002022-01-27联系人:肖敏联系电话:010-51917888-743【G32021SH1000645】广东华兴银行股份有限公司5837股股份总资产:130,798.59053万元,净资产:47,439.71万元,注册资本800000万元,经营范围:详见项目官网。1.2120532022-01-27联系人:赵锋联系电话:18516569988【G32021SH1000644】上海法雷奥汽车电机雨刮系统有限公司27%股权总资产:130,798.59053万元,净资产:47,439.71万元,注册资本1,550.65万美元,经营范围:开发和生产汽车雨刮系统及相关零部件、销售自产产品。39,795.5733482022-01-27联系人:汪远联系电话:021-62657272-156、18121155818【G32021SH1000643】深圳市宝安深航工贸有限公司100%股权总资产:746,775.78万元,净资产:316,404.99万元,注册资本210万元,经营范围:兴办实业(具体项目另行审批);国内商业及物资供销业;自有房屋租赁。2,100.0000002022-01-27联系人:杨莹联系电话:010-51917888-309【G32021SH1000648】广西华锡集团股份有限公司15220万股股份(占总股本的9.581%)总资产:746,775.78万元,净资产:316,404.99万元,注册资本158,859.6492万元,经营范围:详见项目官网。30,314.7600002022-02-22联系人:周淑燕联系电话:010-51918838、18610806302【G32021SH1000641】永康市古山滨溪居住区建设有限公司10%股权总资产:49,900.64万元,净资产:31,384.91万元,注册资本5000万元,经营范围:房地产开发、经营(凭有效资质证书经营);物业管理。3,672.1900002022-01-26联系人:陈陈联系电话:62657272-320、18516718763【G32021SH1000639】健安有限公司50股股份(占总股本的50%)总资产:14,085.94万元,净资产:7,880.94万元,注册资本0.01万美元,经营范围:详见项目官网。3,940.4700002022-01-26联系人:周淑燕联系电话:010-51918838、18610806302债权类项目信息【Z52021SH1000005】汉能德州光伏发电有限公司1户债权本项目债权合计38,512.85万元,详情见项目官网。15,434.0000002022-01-28联系人:周淑燕联系电话:010-51918838、18610806302物权/资产/权益类项目信息项目编号项目名称项目简介挂牌价格(万元)信息披露截止日期【GR2022SH1000012】国药控股新余有限公司部分资产江西省新余市城南小北街商住楼101室房产122.0000002022-01-26【GR2022SH1000011】上海市五金矿产进出口有限公司部分资产上海市浦东新区浦建路111号6层房产3,050.0000002022-02-11【GR2021SH1001556-3】中信信诚资产管理有限公司部分资产丰田埃尔法JTEGS21H商务车一辆34.3530002022-02-11【TR2022SH1000001】上海电话线路器材总厂部分资产上海市虹口区临平北路5弄2号底层店铺1,333.1000002022-02-09【GR2022SH1000009】上海长江轮船有限公司部分资产紫金山1浮船坞7,965.0000002022-02-08【GR2021SH1001697-2】中国农业银行股份有限公司西宁市黄河路支行部分资产青海省海东市互助土族自治县威远镇西大街24号1幢1层西起第2间、第6间、第7间、第8间、西大街24号锅楼房、西大街24号林泰花园办公楼及威远镇南大街17号17-16室715.7180002022-02-08【GR2022SH1000008】中冶宝钢技术服务有限公司部分资产运输车辆11辆128.8434002022-01-19【GR2022SH1000007】中冶宝钢技术服务有限公司部分资产工程机械类资产69项714.0499002022-01-19【GR2022SH1000002】中海油湖南销售有限公司部分资产斯柯达昊锐SVW7149ERD一辆4.0000002022-01-19【GR2022SH1000004】上海烟草集团宝山烟草糖酒有限公司部分资产上海市宝山区长江西路708-710号房产3,225.0000002022-02-07【GR2022SH1000006】国网黑龙江省电力有限公司部分资产北京市西城区兴盛街2号院1号楼2门902房产及地下车位2,083.0000002022-02-07【GR2022SH1000005】国网黑龙江省电力有限公司部分资产北京市东城区新世界家园1号楼3层3单元301房产2,085.0000002022-02-07【GR2022SH1000003】上海烟草集团宝山烟草糖酒有限公司部分资产上海市宝山区市一路180、182、184号房产2,607.0000002022-02-07【GR2021SH1001315-2】长城期货股份有限公司部分资产佛山市禅城区东瑞路2号的房屋建筑物1,923.5000002022-01-20【GR2021SH1001764】中国船舶重工集团公司第七一六研究所部分资产连云港市海州区东盐河路19-21号楼1层02号门面1,606.9400002022-01-20【GR2021SH1001746】大唐国际发电股份有限公司陡河发电厂部分资产3、4号及部分5、6号关停燃煤机组设备9,958.2000002022-01-17增资项目信息宝玛克(合肥)科技有限公司中建材新材料有限公司增资项目增资项目增资企业:中建材新材料有限公司增资企业:宝玛克(合肥)科技有限公司经济类型:国有控股企业经济类型:国有独资公司(企业)/国有全资企业注册资本:100000万人民币注册资本:30,400.000000万人民币所属行业:非金属矿物制品业所属行业:有色金属冶炼和压延加工业职工人数:48职工人数:90经营范围:新型建筑材料及制品、非金属矿物制品业、复合材料及制品、水泥商品、混凝土及水泥构件制品研发、生产、销售,土砂石、石灰石及其他非金属矿采选业,货运港口,装卸搬运、通用仓储,多式联运和运输代理业,工程技术研究和实验发展、质检技术服务经营范围:事新材料、汽车部件、精密型材、机械设备、模具、检具、夹具、工具的开发设计、生产制造和销售;以上领域的技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询;货物或技术进出口;物业管理及配套服务。股权结构:南方水泥有限公司50%,中国联合水泥集团有限公司20%,苏州中材非金属矿工业设计研究院有限公司20%股权结构:宝钢金属有限公司100%拟募集资金金额:视征集情况而定拟募集资金金额:视征集情况而定拟募集资金对应持股比例:39%拟募集资金对应持股比例:不超过44%(不含员工持股)拟新增注册资本:63,934.000000万元拟新增注册资本:视征集情况而定拟增资价格:视市场征集情况而定拟增资价格:视市场征集情况而定拟新增投资人数量:1位拟新增投资人数量:不超过6家原股东是否参与增资:否原股东是否参与增资:否职工是否参与增资:否职工是否参与增资:是募集资金用途:引进资金和战略投资人,改善负债率、增加注册资本(增信)。募集资金用途:产业布局、打造制造基地,引领轻量化需求,成为轻量化部件优秀的供应商和公众化公司。增资达成或终结的条件:增资达成条件:公告期满,征集到1家符合条件的意向投资方,增资价格不低于经备案的评估结果,则增资达成。增资达成或终结的条件:增资达成条件:公告期满,征集到不超过6家合格意向投资人,且增资价格不低于经备案的评估结果,则增资达成。增资终结条件:公告期满,未征集到符合条件的意向投资方,或最终投资方与增资人未能就《增资协议》达成一致,则本次增资项目宣告终结。增资终结条件:公告期满,未征集到符合条件的意向投资人,或最终投资人与增资企业未能就《增资协议》达成一致,则本次增资项目宣告终结。增资后企业股权结构:南方水泥有限公司持股51%增资后企业股权结构:宝钢金属有限公司不低于51%,新股东不超过44%,员工持股平台5%苏州中材非金属矿工业设计研究院有限公司持股10%;新投资人持股39%对增资有重大影响的相关信息:对增资有重大影响的相关信息:本次增资将同步引入员工持股,员工持股将通过组建持股平台实现操作,员工持股平台依法注册,不参与进场交易,依场内交易最终成交价格认购,实现同股同价。详见项目官网项目联系人:孙轶先项目联系人:刘晓宁联系方式:021-62657272-836、13795246431联系方式:010-51915379、15110245672信息披露期满日期:2022-02-23信息披露期满日期:2022-02-16(项目信息以www.suaee.com正式挂牌公告为准)(项目信息以www.suaee.com正式挂牌公告为准)厦门闽电投资开发有限公司上海电气(安徽)储能科技有限公司增资项目增资项目增资企业:上海电气(安徽)储能科技有限公司增资企业:厦门闽电投资开发有限公司经济类型:国有控股企业经济类型:国有独资公司(企业)/国有全资企业注册资本:5000.000000万人民币注册资本:51,000.000000万人民币所属行业:专用设备制造业所属行业:上午服务业职工人数:39职工人数:20经营范围:储能装备、储能系统、储能模块、电堆、电池关键材料、电池管理系统、储能电站系统设计、集成、制造与销售;节能环保设备的研发、制造、销售与安装;储能电站、储能电池的检测和咨询服务;自营和代理各类货物或技术进出口业务经营范围:1、对房地产行业的投资;2、房地产开发经营与管理;3、出租办公用房、商业用房;4、物业管理;5、酒店管理。股权结构:上海电气集团股份有限公司60%,上海灵储企业咨询管理合伙企业(有限合伙)20%,合肥市东鑫建设投资控股集团有限公司20%股权结构:国网福建省电力有限公司100%拟募集资金金额:不低于人民币4250万元拟募集资金金额:视征集情况而定拟募集资金对应持股比例:20%拟募集资金对应持股比例:50%拟新增注册资本:1250万元拟新增注册资本:视征集情况而定拟增资价格:视市场征集情况而定拟增资价格:视市场征集情况而定拟新增投资人数量:1家拟新增投资人数量:1位原股东是否参与增资:否原股东是否参与增资:否职工是否参与增资:否职工是否参与增资:否募集资金用途:拟募集资金主要用于公司的生产经营。募集资金用途:通过增资,引入战略合作伙伴,实现股权多元化,充分发挥各方资源及业务优势,保障业务及公司未来发展。增资达成或终结的条件:增资达成条件:征集到符合条件的合格意向投资人,满足本次募集持股比例和新增投资人数量的要求,且本次增资价格不低于经备案的评估结果,并经增资人确认为最终投资人,则增资达成。增资达成或终结的条件:增资终结条件:增资终结条件:1.在公开挂牌增资的过程中未征集到合格意向投资人;2.增资人提出项目终结申请。增资人提出项目终结申请或挂牌期间未征集到符合增资条件的意向投资人。增资后企业股权结构:上海电气集团股份有限公司48%,合肥市东鑫建设投资控股集团有限公司16%,上海灵储企业咨询管理合伙企业(有限合伙)16%,新增投资人20%增资后企业股权结构:国网福建省电力有限公司持股50%,新增投资人持股50%。对增资有重大影响的相关信息:无对增资有重大影响的相关信息:拟定评估基准日为2021年9月30日。自评估基准日起至信息披露起始日止,过渡期损益归原股东享有;信息披露起始日止后的增资方损益,由增资后的全部股东共同享有项目联系人:金琦项目联系人:黄昕宇联系方式:021-62657272-114联系方式:010-51915336、18600347116信息披露期满日期:2022-03-07信息披露期满日期:2022-03-03(项目信息以www.suaee.com正式挂牌公告为准)(项目信息以www.suaee.com正式挂牌公告为准)2022-01-1400:00:00:077557610http://epaper.stcn.com/con/202201/14/content_775576.htmlnullcontent_775576.html11上海联合产权交易所交易信息/enpproperty-->本版导读上海联合产权交易所交易信息2022-01-14中国冶金科工股份有限公司2021年1-12月份新签合同情况简报2022-01-14江苏银河电子股份有限公司2021年度业绩快报2022-01-14恒逸石化股份有限公司关于召开2022年第一次临时股东大会的通知2022-01-14
证券时报2022/1/14第A001版头 版(今日108版)报眼翱捷科技证券时报{'hashname':'6a5897aaa7d40cb67ed9b232577c1f33','stream':'imgs/6a5897aaa7d40cb67ed9b232577c1f33.jpg','annotation':''}2022-01-1400:00:00:077550510http://epaper.stcn.com/con/202201/14/content_775505.htmlnullcontent_775505.html11[报眼]翱捷科技/enpproperty-->本版导读逾七成下调收益目标权益配置相对稳定2022-01-14预制菜是新一轮厨房革命2022-01-14今日导读2022-01-14[报眼]第十三届中国上市公司投资者关系天马奖评选2022-01-14[报眼]三元生物2022-01-14[报眼]百合申购2022-01-14[报眼]招商证券2022-01-14[报眼]翱捷科技2022-01-14
证券时报2022/1/14第A001版头 版(今日108版)报眼招商证券证券时报{'hashname':'3eb75e4fb6d711826c384cb7687b194d','stream':'imgs/3eb75e4fb6d711826c384cb7687b194d.jpg','annotation':''}2022-01-1400:00:00:077550410http://epaper.stcn.com/con/202201/14/content_775504.htmlnullcontent_775504.html11[报眼]招商证券/enpproperty-->本版导读逾七成下调收益目标权益配置相对稳定2022-01-14预制菜是新一轮厨房革命2022-01-14今日导读2022-01-14[报眼]第十三届中国上市公司投资者关系天马奖评选2022-01-14[报眼]三元生物2022-01-14[报眼]百合申购2022-01-14[报眼]招商证券2022-01-14[报眼]翱捷科技2022-01-14
证券时报2022/1/14第A019版信息披露兰州银行股份有限公司首次公开发行股票上市公告书BankOfLanzhouCo.,Ltd.(甘肃省兰州市城关区酒泉路211号)证券时报{'hashname':'5f90c85ad61468e2be120b302bcd4075','stream':'imgs/5f90c85ad61468e2be120b302bcd4075.jpg','annotation':''}特别提示兰州银行股份有限公司(简称“兰州银行”、“公司”、“本公司”、“本行”或“发行人”)股票将在深圳证券交易所上市。如无特别说明,本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。经深圳证券交易所审核同意,本公司发行的人民币普通股股票将于2022年1月17日在深圳证券交易所上市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素,在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”,应当审慎决策、理性投资。第一节重要声明与提示本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性,承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并依法承担法律责任。深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见,均不表明对本公司的任何保证。本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)、中证网(www.cs.com.cn)、中国证券网(www.cnstock.com)、证券时报网(www.stcn.com)、证券日报网(www.zqrb.cn)的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容,注意风险,审慎决策,理性投资。本公司提醒广大投资者注意,凡本上市公告书未涉及的有关内容,请投资者查阅本公司招股说明书全文。本公司及主要股东、董事、监事、高级管理人员等就首次公开发行股票上市作出的重要承诺及说明如下:一、发行前滚存未分配利润分配方案本行2020年年度股东大会审议通过了《关于兰州银行首次公开发行股票前滚存利润分配的议案》,若本行于2021年12月31日前完成首次公开发行股票并上市,则本行累计未分配利润由新老股东按持股比例共同享有。若本行于2022年1月1日至2022年12月31日完成IPO并发行上市,则本行2021年及以前年度累计未分配利润按照股东大会根据本行资本补充规划审定的分配方案向老股东分配。分配后,本行累计未分配利润由新老股东按持股比例共同享有。此外,在本行2021年审计报告出具前,本行无利润分配计划,本行累计未分配利润由新老股东按持股比例共同享有。二、本次发行上市后公司股利分配政策本行2016年第2次临时股东大会审议通过了《关于兰州银行股份有限公司首次公开发行股票并上市后分红回报规划的议案》及《关于制定上市后适用的〈兰州银行股份有限公司章程(草案)〉的议案》,2017年3月17日,本行2017年第1次临时股东大会审议通过了《关于上市后适用的〈兰州银行股份有限公司章程(草案)修正案〉的议案》,本行在上市后分红回报规划如下:(一)利润分配原则:本行将实行持续、稳定的股利分配政策,本行的股利分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾本行的可持续发展。(二)利润分配的形式:本行拟采用现金、股票以及现金与股票相结合的方式分配股利,在本行盈利、符合资本充足率等监管要求及本行正常经营和长期发展的前提下,本行将积极、优先采取现金方式分配股利。(三)股利分配顺序:本行将在可分配利润范围内,充分考虑投资者的需要。根据有关法律、法规和本行章程,以本行缴纳所得税后的利润,按下列顺序分配:1、本行分配当年税后利润时,应当提取利润的10%列入本行法定公积金。本行法定公积金累计额为本行注册资本的50%以上的,可以不再提取。2、本行的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的,在依照前款规定提取法定公积金之前,应当先用当年利润弥补亏损。3、本行从税后利润中提取法定公积金后,按照有关法律、法规规定提取一般准备金,用于弥补尚未识别的可能性损失。4、本行从税后利润中提取法定公积金和一般准备金后,经股东大会决议,还可以从税后利润中提取任意公积金。5、本行弥补亏损、提取公积金、提取一般准备金后所余税后利润,可根据股东大会批准的利润分配方案按照股东持有的股份比例分配。在本行上市后若股东大会违反前款规定,在本行弥补亏损、提取法定公积金、提取一般准备金之前向股东分配利润的,股东必须将违反规定分配的利润退还本行。在上市后本行持有的本行股份不参与分配利润。(四)股利分配的时间间隔:本行一般按照年度进行股利分配。(五)现金分红的条件和最低比例:1、在本行当年盈利,符合中国银监会监管部门对于银行资本充足率等主要监管要求,以及确保满足本行正常经营和长期发展需要的前提下,本行将积极采取现金方式分配股利。2、本行每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%,具体分红比例根据本行当年经营的具体情况、资本的充足情况以及未来经营发展的需要确定,相关议案经本行董事会审议后提交本行股东大会批准。3、如本行符合现金分红条件但不提出现金分红方案,或本行拟现金方式分配的利润低于当年实现的可分配利润的10%,董事会应就不进行现金分红的具体原因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说明,经独立董事发表意见后提交股东大会审议,并在公司指定媒体上予以披露,公司应为股东提供网络投票方式进行表决。(六)未进行现金利润分配原因说明:本行应在年度报告中披露该年度的利润分配预案,该报告期内盈利但本行董事会未做出现金利润分配预案的,应当在定期报告中披露原因,并详细说明未分红的原因、未用于分红的资金留存本行的用途,独立董事应当对此发表独立意见。(七)发放股票股利:本行将根据本行当年经营的具体情况、资本的充足情况、未来经营发展的需求以及股东的回报等因素综合考虑是否采取股票股利分配方式。(八)在确保符合中国银保监会监管要求(包括但不限于资本充足率)的前提下,董事会将综合考虑行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分下列情形,并按照公司章程规定的程序,提出差异化的现金分红政策:1、本行发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%;2、本行发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%;3、本行发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。(九)未分配利润的用途:未分配利润是本行资本的重要组成部分,是本行各项业务稳健发展的保证。主要使用方向如下:1、弥补以前年度亏损;2、补充本行资本金,以满足本行各项业务发展对资本金的需求,提升本行整体抵御风险的能力。(十)利润分配方案的制订:本行利润分配方案由董事会制订,并由股东大会审议批准。董事会制订利润分配方案,须经本行三分之二以上董事通过;股东大会审议利润分配方案,须经出席股东大会的股东(包括股东代理人)所持表决权的过半数通过。本行在制定现金分红具体方案时,董事会应当认真研究和论证本行现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜,独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见,提出分红提案,并直接提交董事会审议。股东大会对现金分红具体方案进行审议前,本行将通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流,充分听取中小股东的意见和诉求,及时答复中小股东关心的问题。(十一)利润分配政策的调整程序:本行根据行业监管政策、自身经营情况、投资规划和长期发展的需要,或者因为外部经营环境发生重大变化而确需调整公司章程有关利润分配政策内容的,调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定,有关调整利润分配政策的议案由董事会根据本行经营状况和中国证监会的有关规定拟定,并提交股东大会审议决定。董事会拟定调整利润分配政策议案过程中,应当充分听取独立董事意见。董事会审议通过调整利润分配政策议案的,应经董事会三分之二以上董事表决通过,并经全体独立董事三分之二以上表决通过,独立董事应发表独立意见,本行应及时予以披露。监事会应当对董事会拟定的调整利润分配政策议案进行审议,充分听取不在本行任职的外部监事意见,并经监事会全体监事过半数以上表决通过。股东大会审议调整利润分配政策议案时,应当由出席股东大会的股东(包括股东代理人)所持表决权过半数通过,并应充分听取社会公众股东意见,除设置现场会议投票外,还应当尽可能向股东提供网络投票系统。(十二)本行股东存在违规占用本行资金情形的,本行应当扣减该股东所分配的现金红利,以偿还其占用的资金。(十三)本行应当在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况,并说明是否符合本行章程的规定或者股东大会决议的要求,分红标准和比例是否明确和清晰,相关的决策程序和机制是否完备,独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用,中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会,中小股东的合法权益是否得到了充分保护等。对现金分红政策进行调整或变更的,还应对调整或变更的条件及程序是否合规和透明等进行详细说明。(十四)股利分配方案的实施时间:本行股利分配具体方案由本行董事会提出,经股东大会批准后实施。本行股东大会对股利分配方案作出决议后,本行董事会须在股东大会召开后两个月内完成现金股利(或股票股利)的派发事项。(十五)未来三年股利分配计划:本行上市后三年内,本行将在足额预留法定公积金、盈余公积金、一般风险准备以后,在符合银行业监管部门对银行资本充足率等主要监管指标标准以及股利分配相关要求的情况下,每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。在确保足额现金股利分配的前提下,本行可以另行增加股票股利分配和公积金转增。三、发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺根据相关法律法规,本次发行前已发行的股份,自本行股票在深圳证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。(一)主要股东的承诺本行股东兰州市财政局、兰州国资投资(控股)建设集团有限公司、华邦控股集团有限公司、兰州天庆房地产开发有限公司、甘肃盛达集团有限公司、深圳正威(集团)有限公司、甘肃天源温泉大酒店集团有限责任公司、盛达金属资源股份有限公司、甘肃省国有资产投资集团有限公司、甘肃省电力投资集团有限责任公司和甘肃景园房地产开发(集团)有限责任公司承诺自本行首次公开发行的股票在证券交易所上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其持有的本行股份,也不由本行回购其持有的本行股份。持有本行5%以上股份的股东兰州市财政局、兰州国投、华邦控股、天庆房地产和盛达集团承诺:1)减持满足的条件。自本行首次公开发行股票并上市之日起至就减持股份发布提示性公告之日,其能够及时有效地履行首次公开发行股票时公开承诺的各项义务;2)本行上市后6个月内如本行股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末(2022年7月17日,如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,其持有本行股票的锁定期限自动延长6个月;3)限售期满后两年内,其将根据自身需要依照法律、法规规定的方式减持,采取集中竞价交易方式的,在任意连续90个自然日内,减持股份的总数不超过发行人股份总数的1%;采取大宗交易方式的,在任意连续90个自然日内,减持的股份总数不超过发行人股份总数的2%,约束交易受让方在受让后6个月内不转让其受让的发行人股份;通过协议转让方式的,单个受让方的受让比例不得低于发行人股份总数的5%,转让价格下限比照大宗交易的规定执行;4)其在股份锁定期满后2年内减持的,每年减持股份数量不超过发行人上市时其持有的发行人股份的100%,减持价格不低于本行首次公开发行股票的股票发行价,如果本行上市后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,发行价格按照证券交易所的有关规定作除权除息处理;5)持股锁定期满后,其如确定依法减持本行股份的,应提前三个交易日通过本行发布减持提示性公告,并在公告中明确减持的数量或区间、减持的执行期限等信息;6)减持股份需满足下列先决条件:①法律法规及规范性文件规定的限售期限届满;②其承诺的限售期届满;③其不存在法律法规及规范性文件规定的不得转让股份的情形;7)其在深圳证券交易所通过集中竞价交易减持股份的,将在首次卖出股票的15个交易日前向发行人及深圳证券交易所报告减持计划,并在深圳证券交易所备案并予以公告;8)如其违反上述承诺或法律强制性规定减持发行人股份的,其承诺违规减持发行人股份所得收益归发行人所有。如其未将违规减持所得收益上缴发行人,则发行人有权扣留处置应付其现金分红中与其应上缴发行人的违规减持所得收益金额相等的现金分红,用于抵偿其应向发行人上缴的违规减持所得收益。(二)持有本行股份超过5万股的职工的承诺持有本行股份超过5万股的职工共有280名,除8名职工尚未联系到以外,其他持有本行股份超过5万股的职工已承诺,其所持本行股票自上市交易之日起三年内不转让,持股锁定期满后,每年可出售股份不得超过持股总数15%,五年内不得超过持股总数的50%。(三)董事、监事和高级管理人员的承诺持有本行股票的本行董事、监事和高级管理人员承诺自本行首次公开发行的股票在证券交易所上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其持有的本行股份,也不由本行回购其持有的本行股份。如其在股份锁定期满后减持持有的部分本行股份,其另承诺:1)本行上市后6个月内如本行股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末(2022年7月17日,如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,其持有上市公司股票的锁定期限自动延长6个月;2)其在股份锁定期届满后,其将依法及时向发行人申报所持有的兰州银行股份及其变动情况,在任职期间内每年出售的股份不超过持股总数的15%,5年内出售股份不超过持股总数的50%,不会在卖出6个月内再行买入,或买入后6个月内再行卖出,在离职后半年内,不转让所持有的本行的股份;3)其在股份锁定期满后2年内减持的,减持价格不低于本行首次公开发行股票的股票发行价;4)其在深圳证券交易所通过集中竞价交易减持股份的,将在首次卖出股票的15个交易日前向发行人及深圳证券交易所报告减持计划,并在深圳证券交易所备案并予以公告;5)如其违反上述承诺或法律强制性规定减持发行人股份的,其承诺违规减持发行人股份所得收益归发行人所有。如其未将违规减持所得收益上缴发行人,则发行人有权扣留处置应付其现金分红中与其应上缴发行人的违规减持所得收益金额相等的现金分红,用于抵偿其应向发行人上缴的违规减持所得收益。其不因职务变更、离职等原因而放弃履行作出的上述承诺。如果本行上市后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,发行价格按照证券交易所的有关规定作除权除息处理。四、发行人制定的稳定股价预案为强化主要股东(发行前持有本行5%及以上股份的股东)、发行人及董事(不含独立董事)和高级管理人员的诚信义务,保护中小股东权益,发行人2016年第2次临时股东大会审议通过了《关于稳定公司股价预案的议案》,根据境内相关法律法规的规定及中国证监会的要求,制订了《稳定公司股价预案》。预案有效期为上市后三年内,预案实施时如相关法律、法规、规范性文件(包括本行上市地上市规则)另有规定,本行遵从有关规定。该预案有效期内,因中国证监会、深圳证券交易所等监管机构发布新的相关规则而需要对该预案进行修改时,本行股东大会授权董事会据此修改预案。本行《稳定股价预案》主要包括以下内容:(一)启动稳定股价措施条件上市后三年内,若本行股票连续20个交易日的收盘价均低于本行最近一期经审计的每股净资产(本行的最近一期审计基准日后,因派息、送股、资本公积转增股本、股份拆细、增发、配股或缩股等事项导致本行净资产或股份总数发生变化的,则每股净资产相应进行调整),非因不可抗力所致,则在符合相关法律法规并且本行股份分布符合上市条件的前提下,本行、持股5%及以上股份的股东、董事和高级管理人员等相关主体将启动稳定本行股价的相关程序并实施相关措施。(二)稳定股价的具体措施及顺序稳定股价措施包括:主要股东增持本行股票;本行回购股票;董事和高级管理人员增持本行股票等方式。股价稳定措施的实施顺序如下:第一选择为本行的主要股东增持本行股票;第二选择为本行回购股票;第三选择为董事和高级管理人员增持本行股票等方式。执行前述措施时应考虑:不能导致本行不满足法定上市条件;不能迫使股东履行要约收购义务。在每一个自然年度,本行需强制启动股价稳定措施的义务仅限一次。1、在达到触发启动股价稳定措施条件的情况下,且主要股东增持本行股票不会致使本行将不满足法定上市条件或触发股东的要约收购义务的前提下,主要股东应在触发增持义务之日起20个交易日内就增持公司股份的具体计划书面通知公司,包括但不限于拟增持的数量范围、价格区间、完成期限等信息,并由本行进行公告。具体增持情况如下:(1)增持方式主要股东将通过证券交易所以大宗交易方式、集中竞价方式及/或其他合法方式增持公司股份。(2)增持数量主要股东将以累计不低于稳定股价具体方案公告时所享有的公司最近一个年度的现金分红15%的资金增持公司股份。(3)增持中止在实施上述增持计划过程中,如公司股票连续3个交易日的收盘价均高于公司最近一期经审计的每股净资产,则主要股东可中止实施股份增持计划。中止实施股份增持计划后,自上述增持义务触发之日起12个月内,如再次出现公司股票连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一期经审计的每股净资产的情况,则主要股东可继续实施上述股份增持计划。(4)增持锁定主要股东在增持计划完成后的六个月内将不出售所增持的股份。2、在主要股东履行完增持本行股票方案或确定主要股东不具备增持本行股票条件的情况下,且本行回购股票不会致使本行将不满足法定上市条件的前提下,若本行仍未满足“本行股票连续3个交易日的收盘价均已高于本行最近一年经审计的每股净资产”之条件,则触发本行的回购义务。本行应在触发回购义务之日起10个交易日内召开董事会,依法做出实施回购股票的决议、提交股东大会批准并履行相应的公告程序。本行将在董事会决议出具之日起30日内召开股东大会,审议实施回购股票的议案,本行股东大会对实施回购股票作出决议,必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。本行股东大会批准实施回购股票的议案后本行将依法履行相应的公告、备案及通知债权人等义务。具体回购情况如下:(1)回购方式本行应通过证券交易所以集中竞价方式、要约方式及/或其他合法方式回购公司股份。(2)回购数量本行用于回购股份的资金总额不低于本行上一年度归属于本行股东净利润的5%,不超过本行首次公开发行股票募集资金净额。(3)回购中止在实施上述回购计划过程中,如公司股票连续3个交易日的收盘价均高于公司最近一期经审计的每股净资产,则公司可中止实施股份回购计划。公司中止实施股份回购计划后,自上述股份回购义务触发之日起12个月内,如再次出现公司股票连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一期经审计的每股净资产的情况,则公司可继续实施上述股份回购计划。(4)回购注销单次实施回购股票完毕或终止后,本次回购的本行股票应在实施完毕或终止之日起10日内注销,并及时办理本行减资程序。3、在本行履行完回购本行股票方案或确定本行不具备回购股票条件的情况下,且董事、高级管理人员增持本行股票不会致使本行将不满足法定上市条件或触发董事、高级管理人员的要约收购义务的前提下,若本行仍未满足“本行股票连续3个交易日的收盘价均已高于本行最近一年经审计的每股净资产”之条件,则触发本行董事、高级管理人员的增持义务。董事、高级管理人员应在触发增持义务后30个交易日内就增持公司股份的具体计划书面通知公司,包括但不限于拟增持的数量范围、价格区间、完成期限等信息,并由公司进行公告。具体增持情况如下:(1)增持数量董事、高级管理人员用于增持股票的资金不低于其上一年度于本行取得薪酬总额的15%。(2)增持中止在实施上述增持计划过程中,如公司股票连续3个交易日的收盘价均高于公司最近一期经审计的每股净资产,则董事、高级管理人员可中止实施股份增持计划。中止实施股份增持计划后,自上述增持义务触发之日起12个月内,如再次出现公司股票连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一期经审计的每股净资产的情况,则董事、高级管理人员可继续实施上述股份增持计划。(3)增持锁定董事、高级管理人员在增持计划完成后的六个月内将不出售所增持的股份。(三)未能履行增持或股份回购义务的约束措施如主要股东、董事和高级管理人员未能履行、确已无法履行或无法按期履行(因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的客观原因导致的除外)预案所规定的稳定股价措施,主要股东、董事和高级管理人员将采取以下措施:1、若主要股东未按照《稳定股价预案》所述在触发增持义务之日起20个交易日内提出增持计划并书面通知本行,或未按披露的增持计划实施,则相关责任主体不可撤回的授权公司等额扣减本行在当年及以后年度的利润分配中应付相关责任主体的现金分红并归公司所有。如因未履行上述股份增持义务造成本行、投资者损失的,相关责任主体将需依法赔偿本行、投资者损失。2、若本行未按照稳定股价预案所述在触发本行股份回购义务之日起10个交易日内制定并公告股份回购预案或未按照公告的预案实施股份回购,则本行将在5个交易日内自动冻结相当于上一年度归属于本行股东的净利润的5%的货币资金,以用于履行上述稳定股价的承诺。如本行未履行股份回购义务,造成投资者损失的,本行将依法赔偿投资者损失。3、如董事、高级管理人员未能按照稳定股价预案所述在触发增持义务之日起30个交易日提出具体增持计划,或未按披露的增持计划实施,则董事、高级管理人员不可撤回的授权发行人将董事、高级管理人员上年度从发行人领取的现金分红、薪酬和津贴(如有)合计金额的15%从本年度及其后年度发行人应付董事、高级管理人员现金分红、应付本人薪酬和津贴(如有)中予以扣留并归发行人所有。(四)股份增持与股份回购的价格区间本行主要股东、本行及本行董事和高级管理人员进行股份增持或股份回购的价格区间将参考本行每股净资产并结合本行当时的财务状况和经营状况确定。最近一期审计基准日后,因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等情况导致本行每股净资产出现变化的,则每股净资产进行相应调整。本行拟进行股份回购时,董事会确定回购股份的价格区间以后,需要提交本行股东大会审议。五、发行人、持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员关于信息披露无违规的承诺1、发行人承诺:本行招股说明书如有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,对判断本行是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,本行将在中国证监会或人民法院等有权部门做出上市公司存在上述事实的最终认定或生效判决后5个交易日内召开董事会,并将按照董事会、股东大会审议通过的股份回购具体方案回购本公司首次公开发行的全部新股,回购价格不低于本公司股票发行价加算股票发行后至回购时相关期间银行同期存款利息。如本公司上市后有利润分配或送配股份等除权、除息行为,上述发行价为除权除息后的价格。上述回购实施时法律法规另有规定的从其规定。若招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失且相关数额经司法机关以司法认定形式予以认定的,将承担相应的法律责任。2、持股5%以上的股东兰州市财政局、兰州国投、华邦控股、天庆房地产和盛达集团承诺:公司招股说明书如有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,其将在中国证监会或人民法院等有权部门做出公司存在上述事实的最终认定或生效判决后,其承诺督促公司根据相关法律法规及公司章程履行决策程序,回购公司首次公开发行的全部新股。其承诺依法购回已转让的原限售股份,购回价格不低于公司股票发行价加算股票发行后至回购时相关期间银行同期存款利息,并根据相关法律法规规定的程序实施。如公司上市后有利润分配或送配股份等除权、除息行为,上述发行价为除权除息后的价格。公司招股说明书如有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,其将根据中国证监会或人民法院等有权部门的最终处理决定或生效判决,依法及时足额赔偿投资者损失。3、公司全体董事、监事和高级管理人员承诺:本行首次公开发行股票招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。本行首次公开发行股票招股说明书如有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,其将根据中国证监会或人民法院等有权部门的最终处理决定或生效判决,依法及时足额赔偿投资者损失。六、董事、高级管理人员对本次发行摊薄即期回报采取填补措施的承诺本行董事、高级管理人员承诺忠实勤勉地履行职责,维护本行和全体股东的合法权益,并根据中国证监会相关规定对本行填补即期回报措施能够得到切实履行作出如下承诺:1、承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,也不采用其他方式损害兰州银行利益;2、承诺对本人的职务消费行为进行约束;3、承诺不动用兰州银行资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动;4、承诺积极推动兰州银行薪酬制度的完善,使之更符合即期填补回报的要求;支持兰州银行董事会、董事会提名与薪酬考核委员会在制定、修改和补充兰州银行薪酬制度时与兰州银行填补回报措施的执行情况相挂钩;5、在中国证监会、深圳证券交易所另行发布摊薄即期填补回报措施及其承诺的相关意见及实施细则后,如果兰州银行的相关规定及本人承诺与该等规定不符时,本人承诺将立即按照中国证监会及深圳证券交易所的规定出具补充承诺,并积极推进兰州银行作出新的规定,以符合中国证监会及深圳证券交易所的要求;6、本人承诺全面、完整、及时履行兰州银行制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺。若本人违反该等承诺,给兰州银行或者其股东造成损失的,本人愿意:(1)在股东大会及中国证监会指定报刊公开作出解释并道歉;(2)依法承担对兰州银行和/或其股东的补偿责任;(3)无条件接受中国证监会和/或深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则,对本人作出的处罚或采取的相关监管措施。七、中介机构关于申报材料的承诺1、保荐机构中信建投证券股份有限公司承诺:中信建投证券已按照《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》等的规定,秉持独立、客观、公正的原则,诚实守信、勤勉尽责地对发行人进行了全面尽职调查,确认其符合首次公开发行股票并上市的法定条件。本次发行并上市过程中,中信建投证券所出具的申请文件中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承诺对该等文件的真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。如因中信建投证券未勤勉尽责而导致上述文件对本次发行的重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述,或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当披露,致使投资者在证券交易中遭受实际损失的,中信建投证券承诺将与发行人及其他相关过错方积极、主动地就该等实际损失向投资者依法承担个别的或连带的赔偿责任,确保投资者的合法权益得到有效保护。保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将先行赔偿投资者损失。2、发行人律师北京大成律师事务所承诺:北京大成律师事务所郑重承诺:如因北京大成律师事务所为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,经司法机关生效判决认定后,北京大成律师事务所将依法赔偿投资者因本所制作、出具的文件所载内容有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏而遭受的损失。有权获得赔偿的投资者资格、损失计算标准、赔偿主体之间的责任划分和免责事由等,按照《证券法》、《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(法释20032号)等相关法律法规的规定执行,如相关法律法规相应修订,则按届时有效的法律法规执行。北京大成律师事务所将严格履行生效司法文书确定的赔偿责任,并接受社会监督,确保投资者合法权益得到有效保护。3、审计机构致同会计师事务所(特殊普通合伙)承诺:因致同会计师事务所(特殊普通合伙)为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将依法赔偿投资者损失。致同会计师事务所(特殊普通合伙)能证明无执业过错的除外。八、持股5%以上股东关于减持股份的承诺兰州市财政局、兰州国投、华邦控股、天庆房地产和盛达集团作为发行人持股5%以上股东,其未来持续看好公司以及所处行业的发展前景,愿意长期持有公司股票;其认为上市即公开发行股份的行为是公司融资的一种重要手段,而非短期套利的投机行为。因此,其将会在较长一定时期较稳定持有公司的股份。如其计划在股份锁定期满后2年内减持其持有的部分或全部发行人股份的,其承诺所持股份的减持计划如下:(1)减持满足的条件。自本行首次公开发行股票并上市之日起至就减持股份发布提示性公告之日,其能够及时有效地履行首次公开发行股票时公开承诺的各项义务。(2)锁定期延长安排。本行上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末(2022年7月17日,如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,其持有公司股票的锁定期限自动延长6个月。(3)限售期满后两年内,其将根据自身需要依照法律、法规规定的方式减持,采取集中竞价交易方式的,在任意连续90个自然日内,减持股份的总数不超过发行人股份总数的1%;采取大宗交易方式的,在任意连续90个自然日内,减持的股份总数不超过发行人股份总数的2%,约束交易受让方在受让后6个月内不转让其受让的发行人股份;通过协议转让方式的,单个受让方的受让比例不得低于发行人股份总数的5%,转让价格下限比照大宗交易的规定执行。(4)减持价格安排。其在股份锁定期满后2年内减持的,每年减持股份数量不超过发行人上市时其持有的发行人股份的100%,减持价格不低于公司首次公开发行股票的股票发行价;(5)信息披露义务。持股锁定期满后,其如确定依法减持公司股份的,应提前三个交易日通过公司发布减持提示性公告,并在公告中明确减持的数量或区间、减持的执行期限等信息;(6)减持股份需满足下列先决条件:①法律法规及规范性文件规定的限售期限届满;②其承诺的限售期届满;③其不存在法律法规及规范性文件规定的不得转让股份的情形;(7)其在深圳证券交易所通过集中竞价交易减持股份的,将在首次卖出股票的15个交易日前向发行人及深圳证券交易所报告减持计划,并在深圳证券交易所备案并予以公告;(8)如其违反上述承诺或法律强制性规定减持发行人股份的,其承诺违规减持发行人股份所得收益归发行人所有。如其未将违规减持所得收益上缴发行人,则发行人有权扣留处置应付其现金分红中与其应上缴发行人的违规减持所得收益金额相等的现金分红,用于抵偿其应向发行人上缴的违规减持所得收益。九、新聘董事、监事和高级管理人员对承诺的履行安排对于未来新聘任的董事、监事和高级管理人员,本行将敦促其在取得任职资格后依照原董事、监事或高级管理人员的标准尽快出具相关承诺,并督促其与原董事、监事或高级管理人员共同履行相关承诺。十、未履行承诺约束措施的承诺(一)本行关于未履行承诺约束措施的承诺本行将严格履行本行就首次公开发行境内人民币普通股股票并上市所作出的所有公开承诺事项,积极接受社会监督,并承诺如下:“1、本行将严格按照在首次公开发行境内人民币普通股股票并上市过程中所作出的各项承诺履行相关义务和责任。2、如本行承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的(因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本行无法控制的客观原因导致的除外),本行将采取以下措施:(1)及时、充分披露本行承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因,并向股东和社会公众投资者道歉;(2)向本行投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护投资者的权益;(3)将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议;(4)本行将对相关责任人进行调减或停发薪酬或津贴、职务降级等形式处罚。3、如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本行无法控制的客观原因导致本行承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的,本行将采取以下措施:(1)及时、充分披露本行承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因;(2)向本行的投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护本行投资者的权益;(3)将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议。4、本行在作出的各项承诺事项中已提出有具体约束措施的,按照本行在该等承诺中承诺的约束措施履行。”(二)持股5%以上的内资股股东关于未履行承诺约束措施的承诺兰州市财政局、兰州国投、华邦控股、天庆房地产和盛达集团作为本行持股5%以上的内资股股东,就未能履行承诺时应适用的约束措施承诺如下:“1、本单位将严格按照本单位在兰州银行首次公开发行A股股票并上市过程中所作出的各项承诺履行相关义务和责任。2、若本单位未能履行承诺的各项义务和责任,则本单位承诺采取以下措施予以约束:(1)如本单位未能履行公开承诺事项的,本单位应当向兰州银行说明原因,并由兰州银行在中国证券监督管理委员会指定媒体上公开披露本单位未履行公开承诺事项的具体原因,同时,本单位应向兰州银行的投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护投资者的权益;(2)因本单位未能履行承诺事项而致使兰州银行遭受损失的,本单位将依据证券监管部门或司法机关认定的方式及金额进行赔偿;(3)因本单位未履行承诺事项而致使兰州银行遭受中国证券监督管理委员会或证券交易所作出的处罚,自兰州银行遭受处罚之日起至处罚执行完毕之日止,本单位放弃所享有的在兰州银行股东大会或委派董事(如有)在兰州银行董事会上的投票权;(4)如公众投资者因信赖本单位承诺事项进行交易而遭受损失的,本单位将依据证券监管部门或司法机关认定的方式及金额进行赔偿。3、本单位在作出的各项承诺事项中已提出具体约束措施的,按照本单位在该等承诺中承诺的约束措施履行。”(三)本行董事、高级管理人员关于未履行承诺约束措施的承诺本行董事、高级管理人员,就本行首次公开发行A股股票并上市所作出的所有公开承诺事项,积极接受社会监督,并承诺如下:“1、本人将严格按照本人在兰州银行首次公开发行A股股票并上市过程中所作出的各项承诺履行相关义务和责任。2、如本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的(因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的客观原因导致的除外),本人将采取以下措施:(1)如本人未能履行公开承诺事项的,本人应当向兰州银行说明原因,并由兰州银行在中国证券监督管理委员会指定媒体上公开披露本人未履行公开承诺事项的具体原因,并向股东和社会公众投资者道歉;(2)本人应向兰州银行及其投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护兰州银行及其投资者的权益;(3)本人违反本人承诺所得收益将归属于兰州银行,因此给兰州银行或投资者造成损失的,将依法对兰州银行或投资者进行赔偿。若本人从兰州银行处领取工资、奖金和津贴等报酬的,则本人同意兰州银行停止向本人发放工资、奖金和津贴等,并将此直接用于执行未履行的承诺或用于赔偿因未履行承诺而给兰州银行或投资者带来的损失。3、如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的客观原因导致本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的,本人将采取以下措施:(1)通过兰州银行及时、充分披露本人承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因;(2)向兰州银行及其投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护兰州银行及其投资者的权益。4、本人在作出的各项承诺事项中已提出具体约束措施的,按照本人在该等承诺中承诺的约束措施履行。”第二节股票上市情况一、公司股票发行上市审批情况本上市公告书是根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律、法规的规定,并按照《深圳证券交易所股票发行与承销业务指引第1号——主板上市公告书内容与格式》而编制,旨在向投资者提供有关本公司首次公开发行股票上市的基本情况。经中国证券监督管理委员会证监许可20213831号文核准,本公司公开发行股票不超过569,569,717股。本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售(以下简称“网下发行”)和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行(以下简称“网上发行”)相结合的方式进行。发行人与保荐机构(主承销商)根据网下投资者的报价情况,综合考虑发行人基本面、所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素,协商确定本次发行价格为3.57元/股,发行数量为569,569,717股,全部为新股发行,无老股转让。回拨机制启动前,网下初始发行数量为398,699,217股,占本次发行数量的70.00%;网上初始发行数量为170,870,500股,占本次发行数量的30.00%;回拨机制启动后,网下最终发行数量为56,956,717股,占本次发行总量的10.00%;网上最终发行数量为512,613,000股,占本次发行总量90.00%。经深圳证券交易所《关于兰州银行股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》(深证上〔2022〕48号)同意,本公司发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所上市,股票简称“兰州银行”,股票代码“001227”。本公司首次公开发行的569,569,717股股票将于2022年1月17日起上市交易。本次发行的招股说明书全文及相关备查文件已在巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)披露,故与其重复的内容不再重述,敬请投资者查阅上述内容。二、股票上市相关信息(一)上市地点及上市板块:深圳证券交易所主板(二)上市时间:2022年1月17日(三)股票简称:兰州银行(四)股票代码:001227(五)首次公开发行后总股本:5,695,697,168股(六)首次公开发行股票数量:569,569,717股(七)发行前股东所持股份的流通限制及期限:根据《公司法》的有关规定,公司公开发行股份前已发行的股份,自公司股票在证券交易所上市交易之日起12个月内不得转让。(八)发行前股东对所持股份自愿锁定的承诺:发行前股东对所持股份自愿锁定的承诺请参见“第一节重要声明与提示”。(九)本次上市股份的其他锁定安排:无。(十)本次上市的无流通限制及锁定安排的股份:本次公开发行的569,569,717股股份无流通限制及锁定安排。(十一)公司股份可上市交易日期:■(十二)股票登记机构:中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司(十三)上市保荐机构:中信建投证券股份有限公司第三节发行人、股东和实际控制人情况一、发行人基本情况公司名称:兰州银行股份有限公司英文名称:BANKOFLANZHOUCO.,LTD.本次发行前注册资本:5,126,127,451元法定代表人:许建平成立日期:1997年6月26日住所:甘肃省兰州市城关区酒泉路211号经营范围:经中国银监会等监管部门批准,并经公司登记机关核准,本行主营业务及经营范围是:吸收公众存款;发放短期、中期和长期贷款,办理国内结算、票据承兑与贴现,发行金融债券;代理发行、代理兑付、承销政府债券;买卖政府债券;从事同业拆借;提供担保;代理收付款项及代理保险;提供保管箱;办理地方财政信用周转使用资金的委托存贷款;从事银行卡业务;外汇存款、外汇贷款、外汇汇款、外币兑换、办理结汇、售汇业务;国际结算等外汇业务;基金销售业务;经营贵金属及代理贵金属;经中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)主营业务:公司银行业务、零售银行业务和资金业务等。所属行业:根据《中国证监会上市公司行业分类指引》和本行的主营业务,本行的行业划分为“J金融业”大类下的“J66货币金融服务业”。邮政编码:730030联系电话:0931-4600239传真:0931-4600239互联网址:www.lzbank.com电子信箱:dongshihui@lzbank.com信息披露部门:董事会办公室信息披露负责人:董事会秘书张少伟二、公司董事、监事、高级管理人员情况及持有公司股票、债券的情况■三、控股股东及实际控制人情况发行人无控股股东和实际控制人。四、发行人前十名股东持有本公司股份情况本次发行后、上市前,公司股东户数为985,935户,公司前十名股东持股情况如下:■第四节股票发行情况一、发行数量:本次公开发行新股569,569,717股。本次发行的股票均为公司公开发行的新股,不存在老股转让情形。二、发行价格:3.57元/股三、每股面值:人民币1.00元四、发行市盈率:22.97倍(每股发行价格除以2020年度每股收益计算,其中每股收益按照2020年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司普通股股东的净利润除以本次发行后的总股本计算)五、发行市净率:0.82倍(按发行价格除以本次发行后每股净资产计算)六、发行方式及认购情况:本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。本次发行的股票数量为569,569,717股。其中,网上发行股份数量为512,613,000股,占本次发行数量的90.00%,网下配售股份数量为56,956,717股,占本次发行数量的10.00%。本次网上发行有效申购户数为16,600,263户,有效申购股数为378,423,045,500股,配号总数为756,846,091个,中签率为0.1354603019%,网上发行的有效申购倍数为738.22366倍,具体情况详见2022年1月6日披露的《兰州银行股份有限公司首次公开发行股票网上申购情况及中签率公告》。本次网上、网下投资者放弃认购的股份分别为3,541,236股、60,653股,合计3,601,889股,全部由保荐机构(主承销商)包销,保荐机构(主承销商)包销比例为0.63%。七、募集资金总额及注册会计师对资金到位的验证情况:本次发行募集资金总额为2,033,363,889.69元,扣除发行费用后募集资金净额为1,968,333,481.41元。致同会计师事务所(特殊普通合伙)已于2022年1月12日对本次发行的资金到位情况进行了审验,并出具了“致同验字(2022)第110C000017号”《验资报告》。八、本次发行费用总额为65,030,408.28元,其中:(1)保荐及承销费52,720,889.69元;(2)审计及验资费4,433,962.26元;(3)律师费1,292,452.83元;(4)用于本次发行的信息披露费5,367,924.53元;(5)发行手续费及其他费用等1,215,178.97元。以上费用均不含增值税。每股发行费用(不含税)为0.114元(每股发行费用=发行费用总额/本次发行股数)。九、募集资金净额1,968,333,481.41元十、发行后每股净资产:4.33元(按截至2021年6月30日经审计的扣除其他权益工具后归属于母公司普通股股东的所有者权益基础上加上本次发行募集资金净额除以发行后总股本计算)十一、发行后每股收益:0.26元(以发行人2020年经审计的归属于发行人股东的净利润除以本次发行后总股本计算)第五节财务会计资料本行在招股说明书中已披露2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日和2021年6月30日合并及公司的资产负债表,2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-6月合并及公司的利润表、合并及公司的现金流量表、合并及公司的股东权益变动表以及财务报表附注,上述数据已经致同会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具了无保留意见的《审计报告》(致同审字(2021)第110A024267号)。本上市公告书不再披露,敬请投资者注意。投资者欲了解相关情况请详细阅读招股说明书“第十一章财务会计信息”。本行2021年9月30日合并及公司的资产负债表,2021年1-9月合并及公司的利润表、股东权益变动表和现金流量表以及财务报表附注未经审计,但已经致同会计师事务所(特殊普通合伙)审阅并出具《审阅报告》(致同审字(2021)第110A024473号)。本行已披露《审阅报告》,且已在招股说明书中披露2021年1-9月主要财务数据,本上市公告书不再披露,敬请投资者注意。投资者欲了解相关情况请详细阅读招股说明书“第十二章管理层讨论与分析”之“八、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况”。本行2021年度经营业绩预计已在招股说明书“第十二章管理层讨论与分析”之“八、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况”之“2021年业绩预计情况”披露如下:“结合当前市场趋势及公司实际经营情况,经初步测算,兰州银行预计公司2021年营业收入为78.15-79.32亿元,同比增长7.00%-8.60%;预计实现净利润约15.77-16.87亿元,同比增长2.90%-10.05%;预计实现归属于母公司所有者净利润15.27-16.37亿元,同比增长2.29%-9.66%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润15.87-16.98亿元,同比增长79.38%-91.85%。上述2021年度业绩情况仅为公司初步预计结果,未经会计师审计或审阅,且不构成本行的盈利预测,亦不构成业绩承诺,敬请广大投资者注意投资风险。”第六节其他重要事项本公司在招股说明书披露日至上市公告书刊登前,没有发生可能对本公司有较大影响的重要事项,具体如下:(一)公司严格依照《公司法》、《证券法》等法律法规的要求,规范运作,经营状况正常,主要业务发展目标进展正常;(二)公司生产经营情况、外部条件或生产环境未发生重大变化(包括原材料采购和产品销售价格、原材料采购和产品销售方式、所处行业或市场的重大变化等);(三)公司未订立可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重大影响的重要合同;(四)公司未发生重大关联交易事项,资金未被关联人非经营性占用;(五)公司未发生重大投资;(六)公司未发生重大资产(或者股权)购买、出售及置换;(七)公司住所未发生变更;(八)公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员未发生变化;(九)公司未发生重大诉讼、仲裁事项;(十)公司未发生对外担保等或有事项;(十一)公司财务状况和经营成果未发生重大变化;(十二)公司未召开董事会、监事会和股东大会;(十三)公司无其他应披露的重大事项。第七节上市保荐机构及其意见一、上市保荐机构基本情况保荐机构(主承销商):中信建投证券股份有限公司住所:北京市朝阳区安立路66号4号楼联系地址:北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B座9层法定代表人:王常青联系电话:010-85130366传真:010-65608451保荐代表人:曾琨杰、田斌联系人:曾琨杰项目协办人:胡德波项目组其他成员:吕晓峰、郭瑛英、刘连杰、贺星强、王健、田文明、沈亦清、史记威、王惺文、顾京洪、许啸虎二、上市保荐机构的推荐意见上市保荐机构中信建投证券股份有限公司已向深圳证券交易所提交了《中信建投证券股份有限公司关于兰州银行股份有限公司上市保荐书》,保荐意见如下:兰州银行申请其股票上市符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定,兰州银行的股票具备在深圳证券交易所上市的条件。中信建投证券同意担任兰州银行本次发行上市的保荐机构,推荐其股票在深圳证券交易所上市交易,并承担相关保荐责任。兰州银行股份有限公司中信建投证券股份有限公司2022年1月14日2022-01-1400:00:00:0BankOfLanzhouCo.,Ltd.(甘肃省兰州市城关区酒泉路211号)77554710http://epaper.stcn.com/con/202201/14/content_775547.htmlnullcontent_775547.html11兰州银行股份有限公司首次公开发行股票上市公告书/enpproperty-->本版导读兰州银行股份有限公司首次公开发行股票上市公告书2022-01-14兰州银行股份有限公司首次公开发行股票之上市公告书提示性公告2022-01-14
证券时报2022/1/14第A005版公司折叠屏手机供不应求行业中低端芯片依然紧缺证券时报{'hashname':'696cd56bff1d5f814f4e496b275755e7','stream':'imgs/696cd56bff1d5f814f4e496b275755e7.jpg','annotation':''},{'hashname':'0284d0986125de8a21055062b4345168','stream':'imgs/0284d0986125de8a21055062b4345168.jpg','annotation':''}资料来源:公开信息翟超/制图证券时报记者严翠2021年末至2022年初,随着手机业几大主流玩家纷纷推出折叠屏手机,并将原本近2万元一部的价格全面拉低至万元以内,折叠屏手机开始正式从尝鲜走向大众市场,一时间消费电子领域兴起一股折叠屏手机热。证券时报·e公司记者通过采访、调查等发现,尽管目前折叠屏手机技术、量产能力等较此前有了飞跃式发展,但由于市场需求远高于厂家预期,当前市场折叠屏手机仍处于供不应求的状态,京东等各电商平台上,近期刚面市的几款折叠屏手机都处于缺货状态。另外,目前折叠屏手机行业软件生态仍未统一,厂家生产一款不同尺寸的折叠屏手机,都需要与软件厂家一对一定制化匹配,所需投入较大。而从整个手机行业发展角度来看,行业竞争依然非常激烈,且已全面进入存量竞争时代,但行业壁垒较深,跨界入局者较难成功,未来行业将呈现“高端+性价比”两端发展趋势,此外,手机行业芯片依然紧缺,但当前主要是中低端芯片紧缺和高端芯片第一波产能紧缺,预计2022年底或2023年能有所缓解。折叠屏手机供不应求华为是折叠屏手机领域的先行者,近几年来多次发布新款折叠屏手机产品,都一货难求,甚至遭到黄牛爆炒。近期OPPO、华为、荣耀等手机厂家,以及其他各厂家均已推出或计划推出折叠屏手机,折叠屏手机已进入大规模量产阶段,折叠屏手机依然供不应求。不过,此次供不应求主要原因为厂家对市场的预期与市场需求不匹配,同时折叠屏手机屏幕的生产周期较长。“公司折叠屏手机发布后,有的好多年不联系的老同学、朋友等都来找我帮忙买手机,现在这款手机供不应求,我们已经叫停了很多地方的预订,因为供货周期很长。”近日,国内某手机企业一内部人士向证券时报·e公司记者透露。至于缺货原因,这位人士向记者表示,主要是公司此前预期与市场需求不匹配,需求远远超过公司备货量,另外折叠屏屏幕的生产周期比较长。据了解,折叠屏手机与普通直屏手机最大区别在屏幕和铰链,其中可折叠屏幕采用超薄可折叠的柔性UTG玻璃,目前国内凯盛科技、蓝思科技、长信科技等上市公司具备量产能力。近日,荣耀发布首款折叠屏手机MagicV后,荣耀终端CEO赵明接受记者采访时也透露:“发布会结束没多久,我已经收到无数的信息,也是跟我催货的。现在看来,货肯定会比较紧张,因为需求非常火爆,所以我们也在考虑是不是采用预售的方式,即使让大家排队,也告诉大家大概什么时间可以购买到,后面我们会加紧生产。”近段时间以来,手机市场共推出了三款新折叠屏手机,分别为OPPOFindN、华为P50Pocket、荣耀MagicV,其中MagicV将于2022年1月18日10:08正式开售。1月12日,证券时报·e公司记者在京东电商平台了解到,目前OPPOFindN、华为P50Pocket均处于缺货状态,客服告诉记者,用户若想购买这两款手机目前可免费参与预约,在指定的下一批公开版抢购时间内准时前来抢购,但抢购成功后具体何时发货要看厂家货量情况。此种情况与此前华为发布折叠屏手机后类似,都需要预约加抢购。另外,已于1月10日22:00正式开启预售的荣耀MagicV,在京东荣耀自营旗舰店则属于京东PLUS会员专享商品,显示要抢购需要开通京东PLUS会员。从目前已经发布的折叠屏手机销量来看,OPPOFindN首批货为3万台,目前全网已售罄,1月10日,OPPO宣布旗下折叠屏手机OPPOFindN全网预约量破100万,而此前发布的三星ZFlip3开售39天销量达到了70万台。软件和服务成竞争点折叠屏手机诞生已有几年,只不过目前折叠屏手机开始从前几年的尝鲜走向大众和普及化阶段。整体来看,折叠这一形态,已成为当下成熟的手机行业的竞争焦点,过去企业普遍在摄像、充电、芯片等领域竞逐。从折叠屏手机竞争来看,目前各家主要聚焦于折叠屏手机的硬件,比如铰链、折痕、手机轻重、抗摔性等,聚焦于厂家怎样做到屏幕无折痕,如何抗摔减少客户换屏成本。但未来,折叠屏手机领域的竞争将集中于软件和服务。“折叠屏手机未来的制高点或关键的竞争点,在软件的体验和服务上。公司这次的折叠屏手机软件是一个一个APP谈的,团队收到很多反馈,也在不断跟进。产品的比例是基于用户体验定制的,做了很多创新。未来,硬件大家还是会趋同,可能会在质感等方面做出差异,但是折叠机未来的竞争点主要是在软件和体验上怎么真正带来不一样的创新。”近日,国内某手机厂家一内部人士向证券时报·e公司记者坦言。该人士介绍,目前企业做一款折叠屏手机,背后的软件生态都需要重新与软件企业洽谈定制,成本和投入非常大,公司做到一半的时候甚至自我怀疑过,目前这一情况需要安卓在软件架构上想办法解决问题,公司也有提相应需求,这需要生态厂商统一定一些东西。荣耀也看到了软件对折叠屏手机的重要性,在1月10日晚荣耀折叠屏手机MagicV发布会上,荣耀CEO赵明用了近40分钟介绍荣耀MagicV的软件。赵明说,如果没有一个优秀的软件系统和体系,品牌走向高端市场是不现实的,而且软件体系是能够构筑消费者与众不同体验的非常重要的一个组成部分,荣耀一定要走出自己的路来。在赵明看来,折叠产品是荣耀冲击高端市场的战略组成部分,做一款折叠屏手机,相当于要做一个系列的旗舰机的难度,但折叠屏手机代表了荣耀在一些基础和体系化能力上的突破,对荣耀进入下一个全新的领域有更大的帮助,相当于从0到1的问题解决了,从1到2到3的问题就会变得轻松很多。赵明认为,2022年会是折叠屏手机规模化元年,也是整个市场快速放大的一年。“大家为什么关注折叠屏手机?我认为折叠屏是科技实力的体现,有更多的科技感、体验感,是一个比较漂亮的一张科技力的答卷,很多高端消费者对这样的产品也有较强的好奇心和刚需。”realme副总裁、中国区总裁、全球营销总裁徐起接受记者采访时表示。来自面板供应链研调机构DSCC的调研报告显示,2021年前三季度,折叠屏手机的出货量达260万台,环比增长215%,同比增长480%,预计到2022年,折叠屏手机市场的出货量将达到1750万台。2019年折叠屏手机的出货量仅50余万台,2020年全年仅300万台。但2020年全球智能手机出货量为12.92亿台,折叠屏手机占比还非常小。行业将向两端发展各企业角逐折叠屏手机的背后,本质上是手机企业的高端市场之争,也是手机企业间的存量竞争游戏。“全中国的人大都在用手机,追求流量的增长已经涨不上去了,这个时候全部变成存量。2017年最高峰,中国手机市场为4.7亿台,到目前为止,最新的市场存量只剩3亿台左右,整个竞争环境不一样了。我们进入了存量竞争的时代,这个时代,不是厂商最大,而是用户最大。”一加中国区总裁李杰对证券时报·e公司记者表示,手机属于低频购买和高频使用的品类,这一特点决定了未来手机市场将向高端化和性价比化两端发展。李杰认为,高端用户在体验了高端产品后,下次考虑购买手机产品时就更多地会愿意为了延续这一体验购买高端手机而淡化价格对其购买意愿的影响,高端机用户不受经济因素影响,只要产品足够优秀,他们依旧会买单。低端市场的目标人群,并不是一味地追求价格低,而不考虑手机性能等,他们更多地也在追求性价比,这类顾客也具有产品分辨能力,也希望手机能够用得久一点。李杰透露,目前市场2000元价位手机的市场份额已经达到六成以上了,而且这个趋势还会往上升,真正的市场容量变化,都体现在低端市场的萎缩。另外,用户换机的平均周期超过24个月,并且这个周期有逐渐增长的趋势。GfK数据显示,2017年,全球智能手机零售量达到历史峰值,市场接近饱和,随后智能手机零售量持续下滑。2020年是全球智能手机零售量持续下滑的第四年,全球智能手机销量为12.67亿台,同比下滑7.9%。中国市场方面,国际研究机构IDC数据显示,2020年全年中国市场手机整体出货量约3.26亿台,同比下降11.2%。华为、vivo、OPPO、小米、苹果排名前五,除了苹果同比录得增长之外,其他四家厂商均有不同幅度的下降。“目前中国手机市场出货量确实在逐渐下滑,预测2022年整个中国手机出货量会降到2.9亿、2.8亿台左右,现在的手机行业玩家实力都很强,中国市场的竞争会更加激烈。”徐起向记者表示。另一方面,尽管手机市场竞争异常激烈,市场规模也在持续萎缩,但2021年仍然有一些跨界者进入或重回手机领域,比如格力电器、吉利集团、酷派等。徐起表示,首先手机市场是一个非常优质的市场,因为手机市场掌握整个生态(IOT等)的未来,是一个非常强的流量入口,所以尽管难,也会吸引一些玩家入场。其次,手机市场的壁垒还是很高的,企业要从头开始建立一个手机品牌难于上青天,从上游供应链、到市场、渠道、品牌建设等都具有较强的壁垒,所以行业的新玩家会很少。不过,徐起认为,从全球市场来看,手机市场依然存在很大发展空间,比如欧洲、印度等,所以realme三年前创立时也首先选择了先从国外立足,然后再在中国市场慢慢耕耘。据记者了解,一加手机、realme、传音控股等手机企业在海外市场发展都较好。2021年,受新冠疫情影响,国内手机业一度全行业缺芯,进而影响手机出货量,目前行业芯片供应情况如何?“行业目前的情况是中低端芯片很缺,中高端不太缺,但是高端芯片第一波的产能永远是紧缺的,因为第一波的产品和热度很高,大家主要的出货和用户的需求量比较高。整个芯片的投资周期要两年,即使当时(2021年年初)反应过来要投资,最快的时间也是到2022年底或者2023年才能有一些缓解。”李杰告诉记者。2022-01-1400:00:00:0严翠77551610http://epaper.stcn.com/con/202201/14/content_775516.htmlnullcontent_775516.html11折叠屏手机供不应求行业中低端芯片依然紧缺/enpproperty-->本版导读折叠屏手机供不应求行业中低端芯片依然紧缺2022-01-14化工产业上下游业绩分化煤炭企业盈利激增2022-01-14三代EGFR-TKI竞争升级7款创新药首次获批临床2022-01-14微信好友扫码分享QQ空间微博复制手机WAP扫码阅读2022-01-14公司
证券时报2022/1/14第A004版特别报道2022年中国保险投资官调查:逾七成下调收益目标权益配置相对稳定证券时报{'hashname':'24c8342dba31cd4bb957624a321c045e','stream':'imgs/24c8342dba31cd4bb957624a321c045e.jpg','annotation':''},{'hashname':'6540a279dc7b9185158fd768b4c6cb20','stream':'imgs/6540a279dc7b9185158fd768b4c6cb20.jpg','annotation':''},{'hashname':'90bf739a803cf4694b1edd8752c815a0','stream':'imgs/90bf739a803cf4694b1edd8752c815a0.jpg','annotation':''},{'hashname':'eef228bc8a0e80bdfe9fd3910a1b2702','stream':'imgs/eef228bc8a0e80bdfe9fd3910a1b2702.jpg','annotation':''},{'hashname':'e7051d40f2e2911dab5ce9c401f1c323','stream':'imgs/e7051d40f2e2911dab5ce9c401f1c323.jpg','annotation':''},{'hashname':'d1c5d6995d57d9b182af9ee3d60f7ccc','stream':'imgs/d1c5d6995d57d9b182af9ee3d60f7ccc.jpg','annotation':''},{'hashname':'46be8454f14535a12ebd94d753c48738','stream':'imgs/46be8454f14535a12ebd94d753c48738.jpg','annotation':''},{'hashname':'715fe99cbdde900d1754fea4eb1c02c3','stream':'imgs/715fe99cbdde900d1754fea4eb1c02c3.jpg','annotation':''},{'hashname':'d40091e1cacb3831a5c95f8d66ee62b5','stream':'imgs/d40091e1cacb3831a5c95f8d66ee62b5.jpg','annotation':''},{'hashname':'4897be29bef06a79e795db817b268235','stream':'imgs/4897be29bef06a79e795db817b268235.jpg','annotation':''},{'hashname':'c58e2ae8550ca4f72b4994e5062739d4','stream':'imgs/c58e2ae8550ca4f72b4994e5062739d4.jpg','annotation':''}数据来源:调查报告图虫创意/供图刘敬元邓雄鹰杨卓卿/制表证券时报记者刘敬元邓雄鹰杨卓卿驷之过隙,又是新年来到。年初是保险机构总结得失、定调中期配置、调整短期战术之时。为了解保险机构最新想法,证券时报记者从2016年开始组织《中国保险投资官调查》,每年年初向险企投资部门和保险资产管理公司相关负责人发放问卷。2022年中国保险投资官调查于日前结束,累计回收22份有效问卷,调查对象覆盖了国内主要保险资产管理公司、保险公司的首席投资官以及投资业务条线负责人。样本机构管理的资金约15万亿元,约占22.7万亿保险资金余额的66%。对于2022年的市场行情,参与调查的保险投资官普遍持有“中性”态度,仅9%的受访人士表达出“比较乐观”的市场判断。正因如此,保险投资官普遍下调了未来1~3年的投资收益目标。其中,国际市场环境、国内经济形势及新冠疫情三个因素成为他们眼中最大的不确定性。战术配置上,保险投资官表示最有意愿增配股票、股基,基础设施以及债券、股权投资等。他们普遍认为,A股目前估值合理,未来一年投资机会大于风险。其中,新能源、科技、消费三大板块最受看好。“2022年宏观环境面临一定压力,但政府稳增长意图较为明确。”一位受访保险投资官表示,“股票市场在经历三年的结构性牛市后,部分高景气行业估值已经偏高,预计2022年的投资回报率会下降,但仍存在结构性机会。”2022投资前景:六成态度“中性”2022年中国保险投资官调查显示,63.64%的投资官对今年的投资前景抱有“中性”看法,27.27%怀持“悲观”态度,另有9.09%选择“比较乐观”。两相对比,市场情绪有所低落。回顾一年之前的2021年中国保险投资官调查,彼时受访投资官对当年投资前景持“中性”、“悲观”、“比较乐观”态度的比例分别为65%、4%、30%。谈及投资环境,多数保险投资官认为2022年将逊于2021年,“面临的宏观环境仍然比较复杂,贸易摩擦、国际关系冲突、国内政策波动等,仍然需要立足基本面研究,挖掘结构性机会。”某大型保险资管投资官称。另有保险投资官表示,宏观环境方面,预计2022年疫情将持续干扰全球经济复苏,全球通胀仍处于较高水平,国内经济下行压力加大,稳增长需求进一步上升;固收市场方面,预计利率继续维持区间低位震荡,险资配置和再配置压力加大;A股市场大概率是结构性行情,投资节奏较难把握。年内投资收益:七成倾向下调投资环境预期走弱,也引发保险投资官调低未来投资收益率的想法。七成保险投资官表示可能下调未来1~3年的投资收益目标,另有近三成则表示将平稳维持投资收益目标,但没有一位投资官表示会上调投资收益目标。一位保险投资官在受访中强调,市场无风险利率走低,股票市场已三年走牛,这是他判断今年投资环境逊于去年,并下调投资收益目标的最关键原因。通盘来看,国际市场环境、国内经济形势及新冠肺炎疫情三个因素成为2022年投资官眼中最大的不确定性,占比分别为34.62%、23.08%、19.23%。一位保险投资官表示,“美联储加息影响全球的货币政策,全球市场的流动性面临较大不确定性;国内疫情反复拖累消费复苏,地产信用顺利扩张成疑,国内经济形势具有较大不确定性。”某中型保险资管的投资官也谈到,由于各国防疫情况不同,疫情难以终结,会对经济产生持续的影响;美元加息亦会对利率、大宗、权益市场产生影响。亦有投资官表示已看淡疫情影响,“新冠肺炎疫情的变化对资本市场的影响越来越小,美联储加息基本确定,国内稳货币宽财政政策难有改变。因此,国内经济形势和地缘政治不确定性才是2022年最大的不确定性。宏观因素最揪心:经济下行与地方财政对于当前最担忧的国内宏观经济因素,保险投资官们选择“经济下行压力”和“地方财政压力”的居多,二者分别占40%、36%的比重。“经济回升幅度和时间长度不确定。”一位保险投资官提到。对于经济基本面,数位保险投资官从消费、投资、出口角度分析,疫情反复,经济下行压力仍大。比如,疫情拖累消费复苏;滞胀的隐忧更强,尤其是在地产下行的基本面下,基建及其他顺周期部门能以何种形态修复需进一步观察;出口在国外替代背景下,有下滑压力。土地市场疲弱,隐性债务严控,地方面临较大财政压力,这也是保险投资官比较关注的宏观因素。“地产行业萎缩后,国内经济动能进一步放缓,减税和集中供地对政府的财政也产生较大压力,进而有可能加大地方债务风险。”一位保险投资官说。投资风险需直面:信用违约和股市波动对于当前最担忧的投资风险,44.83%的保险投资官选择了“信用违约风险”。自2016年证券时报开启中国保险投资官调查以来,信用风险一直是险资最担忧的投资风险。“信用风险存在进一步暴露的可能”、“利率下行可能比较确定,信用风险的程度有不确定”……多位保险投资官表示。与此同时,在股市经历了三年的小牛市行情后,2022年初保险投资官对“股票市场波动”的担忧有所凸显,有34.48%的保险投资官最担忧这一风险,与2021年初37.50%的比例大体持平。综合分析,保险投资官担忧股市波动的原因在于:首先,美元加息预期上升,叠加持仓较集中、估值较高、外部流动性收紧,股市波动风险加大;同时,股票资产大幅波动将对公司整体投资收益形成较大影响。此外,少数险企随股东实施I9新准则,投资业绩受股市波动影响较大。与往年相比,“利率下行”在险资担忧中的占比有所提升,有13.79%的保险投资官对这一风险表示最担忧。“保险资金的固收资产配置比例较高且是刚性需求,在久期错配的情况下,对利率下行的长期风险最为担忧。”一位保险投资官表示,加之缺乏对应的长期资产,难以通过有效措施去管理利率风险,而其他风险均可以进行提前应对或动态管理。另一位投资官表示,保险资金投资以固定收益和二级权益为主,利率下行使得保险资金配置和到期再配置的压力加大。增配“铁三角”:权益债券基础设施战术资产配置上,在2022年最愿意增加投资的资产中,股票股基、债券、基础设施、股权投资获得较多保险投资官的青睐,且票数分布相对均衡。在22份问卷中,保险投资官对倾向增配的主要资产共计投出64票,其中投向股票股基的最多,为16票,占比25%;基础设施获得14票,占比21.88%;债券和股权投资各获12票,占比均为18.75%。综合来看,股票股基和股权投资这类权益资产,仍是险资倾向于增大投资的领域,二者合计占比43.75%。“在债券收益率中枢缓慢下移、居民财富配置需求释放的大背景下,对权益资产长期看好。”一位保险投资官说。另有选择权益资产的投资官指出,可能存在超额收益机会,要向弹性资产寻求增强收益。在基建投资方面,投资官们观点存在差异。有的侧重不利的一面,比如非标供应受限,且收益率下行;有的则表示,股债收益率预期较低,适度增加基础设施等另类投资,符合政策导向,逆周期调节下新老基建有望发力。“非标资产荒不得不增持债券,目标收益率要求高不得不增投权益。”一位投资官说。调查显示,投资官仍十分重视对债市、股市等资本市场的投资,较具代表性的观点如下:“债券作为保险资金投资的压舱石,在长期利率中枢下行的趋势下和资产负债久期匹配的需求下,仍然具有投资价值。”“利率大概率呈下行趋势,债市仍然有走牛的可能。”“流动性充裕,把握节奏和估值性价比前提下,资本市场依然可提供较好的机会。”“在通过利率债继续强化资产负债匹配的基础上,适当增配优质权益。”“债券、股票股基、股权投资三者的资产性价比及预期收益率在大类资产中相对较高。”其中一位保险投资官谈及债、股的投资思路时表示,“目前债券配置比例不低,主要是结构调整,拉长久期;在固收类资产收益率下行的情况下,重点要把握权益类资产(包括股票、股权投资)的结构性机会。”他还强调,要抓住资产证券化产品等另类固收资产的配置。A股估值合理吗?近七成选择点赞对于当前A股估值水平,22位参与调查的保险投资官中,有15位认为“基本合理”,占比68.18%;6位认为“较高”,占比27.27%;只有一位认为“较低”。总体上,认为估值基本合理、较高的情况可谓“七三开”。保险投资官分析,目前A股估值和股债性价比均处于近几年相对中枢的位置,整体估值相对合理。截至2022年1月9日,整体估值不高,TTM市盈率低于20。不过,不同板块间分化较大,科技类和成长类股票的结构性估值不低,银行等价值股的估值分位目前处于历史底部。“便宜的股票不看好,看好的股票不便宜。”一位保险投资官说。权益配置空间:保持相对稳定颇受资本市场关注的是,保险资金将如何调整资产配置比例。根据本次调查,2022年险资对权益资产的投资比例大概率会“保持相对稳定”。针对“2022年险资配置的权益资产比例会如何变化”的问卷问题,在所列示的“明显提高”、“有所提高”、“保持相对稳定”、“还不确定”4个选项中,54.55%的投资官选择“保持相对稳定”,22.73%的投资官选择“有所提高”,这一比例较2021年的47.83%明显降低。选择权益比例“有所提高”的投资官,更多是基于利率下行背景的被动考量。“负债成本压力及利率长期下行背景下,预计今年权益资产预期收益率及性价比相对较高,通过增加权益投资比例以期提高收益率水平。”某大型机构的投资官如是解释权益配置会“有所提高”的原因。另一位做出同样选择的投资官解释,生息资产收益下行,需要提高风险资产暴露弥补成本收益缺口。绝大部分投资官认为,2022年权益投资比例会保持相对稳定。一位投资官表示,择机对权益类资产配置进行结构性调整,但仓位总体不变。“目前A股估值整体处于近几年中枢的位置,估值相对合理,对2022年权益市场判断中性,预计险资的权益配置比例不会发生较大变化。”另一位投资官如是说。还有一位投资官表示,股票市场难以存在全面大幅上涨的系统性机会,主要以结构性机会为主,吸纳资金的规模较为有限,险资难以整体加大配置,仍然是以优选配置结构、获得结构性机会为主,整体权益配置比例预计相对比较稳定。值得一提的是,偿付能力新规也会带来一定影响。一位投资官分析,偿付能力新规下,行业充足率预计有所下行,可能对权益配置也带来一定影响;但同时行业权益配置比例跟当年市场走势正相关,也跟成本收益匹配压力有关,在固收利率下行的情况下,行业对权益配置的动力还是较强的。现阶段来看,可能全行业的主动配置意愿上还相对稳定,或者略有下调。对权益持仓变化持不确定观点的投资官认为,股权占比预计继续提升,但股票和股基持仓深受A股走势影响,不好确定。另外,资产荒与偿二代新规均有扰动。股市赚钱行情几何:六成“富贵险中求”这次调查中,有超六成的投资官选择“2022年A股机会大于风险”,正所谓“富贵险中求”。另有36.36%的投资官认为风险高于机会。“流动性充裕,政策友好,把握节奏和估值性价比前提下,资本市场依然可提供较好的机会。”一位保险投资官信心十足。多位乐观派投资官认为,2022年投资的关键在于把握结构性机会。一位选择了“2022年A股机会大于风险”的保险投资官认为,在利率趋势下行、居民资产再配置的背景下,A股长期趋势较好,虽可能有市场的短期波动,但市场结构性机会或仍然较为明显。“虽然部分行业的估值偏高,但上市公司盈利增速可以消化部分估值,同时A股市场在2022年面临的流动性较为宽裕,政府稳增长意图明确,产业扶持政策可期,A股仍然存在结构性机会。”另一位投资官表示。有的投资官虽然也认可对结构性机会的把握,但提示要降低预期收益。在另一派看来,2022年可能有投资机会,但影响因素太多,不确定性或者说风险更大,且低估值的优质资产进一步稀缺。一位认为投资风险更高的投资官认为,权益牛市难持续,有巨幅震荡可能;债券利率下行空间小,下半年需防滞胀风险。另一位投资官认为,通胀超预期将抑制货币宽松空间,叠加成长股结构性估值泡沫,增加了股市风险因素。在被问到看好今年A股哪些板块的投资机会时,24.64%的投资官选择了新能源,21.74%的投资官选择了科技,另有18.84%的投资官选择了消费板块,医疗健康养老和金融板块则均获10.14%的选票。问卷统计发现,13名投资官同时选择了科技、新能源板块,占比超过50%。对于2021年的大牛板块新能源,一位投资官解释今年继续选择该板块的原因——高景气持续行业(和困境反转行业)预期业绩好,市场认可度高。一位选择了消费、科技和新能源板块的投资官分析,新能源作为景气度持续向好的行业,在能源转型的大背景下,仍有上涨空间;科技股受益于流动性充裕和政策加持,容易形成基本面和估值共振;消费板块中部分有长期竞争力的龙头股,处于估值合理、增速尚可的阶段,可逐步进行布局。虽然新能源板块看好者不少,但投资官普遍认为需要等待时机。一位选择了金融和新能源板块的投资官认为,金融估值较低,新能源增速整体高于其他行业,需等估值调整到位后才有较大投资机会。一位选择了消费、医疗健康养老、科技和新能源板块的投资官分析,待估值消化较充分后,依然选择景气度占优的板块,其他板块视政策等因素变动,把握交易性机会。港股现实很骨感:今年梦想还要有在去年初进行的保险投资官调查中,多数受访者表示看好港股的投资机会。虽然现实很骨感,但在今年的这一轮调查中,仍有54.55%的投资官认为今年港股机会比较大,18.18%的投资官更认为港股有战略性机会。不过,上述比例较去年的65.22%、21.74%都有所降低。综合来看,认为港股机会比较大的投资官主要认为,AH股溢价处于历史高位。一位认为港股有战略性机会的投资官认为,港股整体估值较A股折价明显,传统蓝筹板块或迎来价值重估。另一位做出同样选择的投资官认为,港股经过大幅调整,部分股票估值较低,长期战略配置具有比较大的吸引力,可逢低择机增加配置。今年有4.55%的投资官认为“港股投资价值低于A股”,去年则无人问津这一选项。一位认为A股投资价值更高的保险投资官认为,美联储加息背景下,资金流动性承压,与此同时,国内反垄断监管的背景下,互联网企业还在商业模式梳理和寻底阶段。此外,有22.73%的投资官认为,港股2022年的投资机会尚难确定。有投资官表示,“主要原因是,港股受国际市场尤其是美国市场影响较大。”2022-01-1400:00:00:0刘敬元邓雄鹰杨卓卿2022年中国保险投资官调查:77551510http://epaper.stcn.com/con/202201/14/content_775515.htmlnullcontent_775515.html11逾七成下调收益目标权益配置相对稳定/enpproperty-->本版导读逾七成下调收益目标权益配置相对稳定2022-01-14微信好友扫码分享QQ空间微博复制手机WAP扫码阅读2022-01-14特别报道
证券时报2022/1/14第A006版公司债务豁免:保壳“阳谋”与运作“暗流”证券时报{'hashname':'4319df9e997bfd1ba9e5973809a3653d','stream':'imgs/4319df9e997bfd1ba9e5973809a3653d.jpg','annotation':''}图虫创意/供图王小伟/制表陈锦兴/制图证券时报记者王小伟监管新规对于突击保壳不断堵漏,但上市公司也在迅速“进化”出新的保壳策略。就在今年批量ST公司迎来“最难保壳季”的关键时点,债务豁免又在成为部分公司规避净资产连续为负的最新利器,通过债务豁免以求保壳的运作明显增多。根据证券时报记者初步统计,从去年第四季度至今,坐享债务豁免“红利”的A股公司家数已超10家,所披露的豁免金额接近百亿元,且大多数是不附带任何条件、不可撤销式豁免。债权人单方面豁免公司债务的商业逻辑是什么?国资债权人是否会涉及国有资产流失?债务豁免主体究竟是主动的还是被动的?背后隐藏着怎样的利益安排?在保壳“阳谋”与运作“暗流”之下,一系列衍生问题有待厘清。“小马拉大车”式豁免越来越多的公司正在加入被债务豁免的大军。从去年下半年至今,包括ST长动、ST安信、ST猛狮、ST金洲、ST邦讯等多家公司在内,都宣布了部分债务被债权人豁免的公告。从豁免金额来看,低至千万元规模,最高则达到数十亿元之巨。值得注意的是,被豁免的客体并非前述ST和ST公司所独有。吉艾科技股东高怀雪在去年12月底就曾决定豁免公司接近1.3亿元的债务。这表明,部分陷入运营压力的非ST公司也在提前行动,避免“戴帽”或滑入退市悬崖。根据证券时报记者梳理,本轮债务豁免潮中,大致囊括四大类型。首先,债权人对相关债务直接豁免。在此类型中,债权人类别不一而足,但豁免标的全部指向直接债务。以ST邦讯为例,从2021年12月下旬开始,公司陆续收到供应商及施工单位等债权人出具的《债务豁免函》,16家供应商累计豁免债务金额为1868万元,31家施工单位累计豁免1350万元,其它债权人1家豁免债务金额为275万元,合计接近3500万元。第二,担保责任的豁免,间接减少上市公司的对外债务。最为典型的是ST新光。原本ST新光需对债务人新光集团所欠浙商银行的借款本金19亿元及利息承担连带清偿责任,不过浙商资管受让了浙商银行对新光集团的债权之后,便同意豁免了ST新光的部分担保责任。由此,ST新光预计将减少对外债务7.84亿元,进而同比例增加了税前利润。第三,部分抵债之后的债务和解。被上海国资接盘的ST安信,在债务和解方面就推进迅速。公司与信托保障基金公司完成和解的债务总额,包括本金、资金占用费、违约金等,合计约17.81亿元,扣除股权抵债偿还的部分后,信托保障基金公司豁免了ST安信对其剩余约6.76亿元的债务,并且,本次豁免债务也将计入ST安信的当期损益。第四,也有部分案例是上市公司实控人为上市公司或其子公司的债务兜底。2021年,ST九有旗下中广阳曾向王北借款750万元,到了年底,公司实际控制人李明同意承接中广阳在该笔债务中的清偿义务;同时李明同意在中广阳对王北债务转移至自己名下后,对中广阳所欠债务750万元进行豁免。债务豁免作为一种常规的资产处置操作,在此前每年都有发生,不过在2021年和2022年之交变得相对频仍。根据公告梳理来看,从去年第四季度至今,坐享债务豁免红利的A股公司家数就超过10家,所涉豁免金额接近百亿元,不少案例所涉豁免金额都达到十亿元级别。一个值得注意的现象是,部分债务豁免案例中,体现出明显的小马拉大车的意味。以ST星星为例,公司被控股股东萍乡范钛客及其关联方萍乡汇盛工业投资拟豁免所承担的债务合计25.42亿元。其中萍乡范钛客豁免额就达到16.66亿元,而其2020年的所有者权益总额仅为4.82亿元。保壳“阳谋”:剑指净资产转正上市公司所披露的债务豁免相关公告都指向了对流动资金和资产负债表的影响。毕竟,按照债务豁免会计处理方法,公司获得的豁免债务金额可以计入资本公积,厚增公司净资产。因此,多家涉及公司都表示,债务豁免可以减轻公司经营负担,缓解公司资金压力,有利于公司的长远发展,将对公司的资产负债率和净资产产生积极影响。也有部分公司并未指向明确的财务优化。最典型的是ST金洲。1月上旬,中润博观和丰汇租赁合计豁免ST金洲债务14.11亿元。公司方面对此回应:尚未完全掌握本豁免事项的会计处理方法对财务状况的准确影响,与最终审计数据可能存在差异,具体会计处理及影响金额须以会计师审计确认后的结果为准。虽然尚未有公司明言,但北京投行人士谷少辉(化名)对记者分析认为,抽丝剥茧之后,本轮债务豁免热潮背后的指向,都是为了保壳。上市公司如被实施退市风险警示后,首个会计年度出现经审计的期末净资产为负值,或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值,将被终止其股票上市交易。这也就意味着,如果在2021年12月31日前,ST公司不能将净资产变为正值,公司将面临直接退市。2020年底,监管层出台退市新规,不仅新增规范类指标、压缩了缓冲期,而且对依靠财务补贴等非经常性损益实现保壳的运作进行了堵漏。从退市新规中所涉及的财务指标来看,包括营收净利润组合指标,以及期末净资产指标等类别。谷少辉分析说,“拆解来看,组合指标因为有业绩预告以及前三季度做参照,比较容易预测;唯独期末净资产指标对于投资者预测来说比较难。从去年底和今年初上市公司尤其是ST公司的运作路径来看,豁免债务已经成为这些公司寄望于实现期末净资产转正的最主流路径。北京致同会计师事务所相关人士安宁(化名)认可这一观点。她对记者分析说,从债务豁免会计处理方法来看,直接指向就是厚增公司净资产,从而避免因净资产为负而出现退市的情形。之所以业内会将债务豁免指向保壳运作,原因之一在于债务豁免时间点的选择。从本轮豁免潮来看,多选在了岁末年终,而且不少公司债务豁免金额正好足以覆盖所有者权益的亏空额。例如,截至2021年9月30日,ST猛狮的净资产为-26.55亿元,ST金洲的净资产为-1.77亿元,债务豁免后,这两家ST公司的净资产也就从负转正,而两家公司的营业收入全年破亿元都已经是高概率事件,因此,只要再保证审计报告的标准化披露,悬在头顶的退市危机就会大幅消解。在安宁来看,这种运作难言过分。“我个人认为,这种保壳运作可以算是合理利用游戏规则,法律和法规并没有明确上市公司相关方不能豁免债务。当然,不宜鼓励上市公司采用此类投机性运作,还是应该以提高上市公司本身的经营质量来规避退市风险。”运作“暗流”:背后会否存在利益安排动辄数十亿元的债务被无条件豁免,为什么债权人甘愿当起活雷锋呢?谷少辉认为,这可以看作部分债权人丢车保帅式的理性选择。“毕竟,如果一家公司退市了,必然意味着融资功能的大幅下降,到时候债权人的钱可能一分钱都要不回来。保留住上市地位,一方面可以寄望于业务逐步回血,另一方面也可以借助外延并购和重组起死回生,这相当于增厚了债权人回本的安全垫。”那么,对于债权人来说,其选择债务豁免是属于主动行为还是被动行为呢?安宁认为多属于被动。她曾亲自经历了多年前一起A股公司的债务豁免案例。“当时,众债权人都把这家上市公司称为‘沼泽’,而自己则是越陷越深的‘溺水者’。很多债务已经拖欠了多年,甚至追偿法律程序都已经走过了,不过债务人名下也确实没有可供执行的财产。所以,最终选择就是只能配合上市公司,让其暂时存活下去。多年之后,在当地政府的介入下,这些债权人也确实获得了较高比例的清偿。”这种“被动”属性在近期的债务豁免案例中同样可以找到例证。以ST邦讯为例,有接近公司的人士透露,早在公司上市后不久,就发生了由拖欠应付款引起的“讨债事件”。而从最新一轮债务豁免来看,最晚是从2021年夏季就已经开始游说债权人签署债务豁免协议。“当时的一种债务豁免方案为全部债务中豁免50%,剩余50%在ST邦讯破产重组成功后,10万元以下部分以现金清偿,10万元以上部分以ST邦讯股票清偿。”不过,对于这一说法,ST邦讯并未在公告中明确,记者也没能从上市公司方面得到证实或证伪。而谷少辉认为,在本轮债务豁免潮中,应该也会有债权人的主动运作。从债务豁免主体来看,主要有如下类别:一是主要股东,二是其他类型债权人。尤其对于类似ST星星等豁免主体为上市公司控股股东及其关联方的案例而言,应该兼具被动和主动两种属性。安宁透露,从自己经历的案例来看,债权人的债务豁免一般都会有撤销条件,即便豁免人为上市公司控股股东也是如此。这种撤销条件通常采用抽屉协议的方式,内容涉及债转股、未来清偿计划等。拆解本轮债务豁免潮来看,大部分上市公司都公告了豁免的不可撤销性。以ST星星为例,25亿元的债务豁免就是“单方面、不附带任何条件、不可变更、不可撤销之豁免,豁免后将不会以任何方式要求公司及子公司承担或履行上述任何责任或义务”。不过也有公司披露了撤销条件。ST德威的公告就显示,“本次豁免为附撤销条件的豁免”,且中海外城开等为公司的潜在股东。诸多细节有待厘清针对本轮债务豁免热潮,交易所都在第一时间进行了关注或问询。从目前来看,相当比例的公司选择了延期回复。谷少辉认为,这昭示出作为新鲜出炉的规避退市的路径选择,运作主导方和上市公司都还要面临监管关注,同时也需要更为审慎的信披口径。实际上,拆解本轮债务豁免潮来看,仍有不少细节问题有待厘清。比如,国资债权人的债务豁免,会否涉及国有资产流失问题。以ST猛狮为例,公司所披露的豁免债权人包括12家,而国资背景债权人华融也位列其中。同时,由于豁免金额动辄上亿元,相关税费如何计算也是一笔不小的开支。从目前来看,多是被豁免的债务人来承担。以吉艾科技为例,如债权人高怀雪因豁免事项产生个人所得税需要缴纳,由公司承担;由上述事项产生的应由公司缴纳的税费,也由公司承担。此外,由于债务豁免的客体通常都为净资产为负的公司,有相当比例都处于(预)重整启动或者进行阶段。因此,债务豁免事项也将对相关进程带来不少影响。以ST星星为例,去年8月萍乡中院决定对公司启动预重整,并指定清算组担任公司预重整期间临时管理人。而公司去年12月下旬超过25亿元的债务豁免事项,也必然会涉及相关债务是否已履行债权申报程序,以及后续是否仍会列入破产债务的范围问题。对此安宁分析说,不少*ST公司在债务豁免之前就已经启动了重整程序,以引入重整投资人来解救企业。但是,有些重整投资人会要求债权人签署和解协议,豁免部分的本金或利息,作为重整投资人介入的先决条件。因此,债务豁免与上市公司债务重整,必然存在千丝万缕的关联。“从本质来看,重整投资人、债权人、股东方,往往都会成为这些运营不善的上市公司这样一个即将下沉的方舟上的乘客共同体。”2022-01-1400:00:00:0王小伟77551910http://epaper.stcn.com/con/202201/14/content_775519.htmlnullcontent_775519.html11债务豁免:保壳“阳谋”与运作“暗流”/enpproperty-->本版导读债务豁免:保壳“阳谋”与运作“暗流”2022-01-14宏润建设拟引入杉杉股份为战略股东2022-01-14国联水产董事长李忠:牵手盒马推进向预制菜转型2022-01-14
证券时报2022/1/14第A010版信息披露北京中银律师事务所关于晶科能源股份有限公司中银专字【2022】第0002号证券时报{'hashname':'9697f96c97906a6a8c55803c788a2c69','stream':'imgs/9697f96c97906a6a8c55803c788a2c69.jpg','annotation':''}致:中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司晶科能源股份有限公司(以下简称“发行人”、“晶科能源”或“公司”)申请首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市(以下简称“本次发行”),本次发行采用向战略投资者定向战略配售(以下简称“本次战略配售”)、网下向符合条件的投资者询价配售和网上向符合条件的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。中信建投证券股份有限公司(以下简称“保荐机构”或“中信建投证券”)担任本次发行的保荐机构,中信建投证券和中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”,中信建投证券和中信证券合称“联席主承销商”)担任本次发行的联席主承销商,北京中银律师事务所(以下简称“本所”)接受中信建投证券的委托,指派本所律师就本次发行的战略配售进行核查,并依据《中华人民共和国证券法》(以下简称“《证券法》”)《证券发行与承销管理办法》(以下简称“《管理办法》”)《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称“《注册管理办法》”)《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》(以下简称“《实施办法》”)《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第1号一一首次公开发行股票》(以下简称“《承销指引》”)《注册制下首次公开发行股票承销规范》(以下简称“《承销规范》”)及其他法律、法规和规范性文件的规定,按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责的精神,出具本法律意见。为出具本法律意见书,本所及本所律师特别声明如下:1、本所及经办律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》等规定基于法律意见书出具日以前已经发生或存在的事实,严格履行法定职责,遵循勤勉尽责和诚实信用原则,根据《实施办法》等法律法规和规范性文件规定的要求对本次发行的战略投资者进行了充分的核查验证,保证本法律意见书所认定的事实真实、准确、完整,所发表的结论性意见合法、准确,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并承担相应的法律责任。2、为出具本法律意见书,本所律师对本次发行所涉及的战略投资者相关事项进行核查,查阅本所律师认为出具本法律意见书所必须查阅的文件。3、本所律师对会计、审计、评估等事项不具备专业判断的资格。本所律师引用会计师事务所、资产评估机构等的文件并不意味着对该等文件数据、结论的真实性、准确性、完整性做出任何明示或默示的保证。4、本所律师已得到相关各方主体的保证,其已提供了本所律师认为出具本法律意见书所必需的全部材料或证言,该等材料或证言真实、准确、完整,有关副本材料及复印件与原件一致,且无虚假、误导性陈述和重大遗漏。5、本所同意将本法律意见书作为本次发行所必备的法律文件,随同其他申请文件一起上报。本所同意中信建投证券引用本法律意见书的内容,但不得因引用而导致法律上的歧义或曲解。6、本法律意见书仅供发行人为核查本次发行战略投资者资质之目的使用,不得用作其他目的。本所根据法律的要求,按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神,对发行人、联席主承销商和战略投资者提供的有关文件和事实进行查阅,出具如下法律意见。正文一、战略投资者的选取标准及配售资格(一)战略投资者的选取标准根据《承销指引》第八条的规定,可以参与发行人战略配售的投资者主要包括:(一)与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业;(二)具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业;(三)以公开募集方式设立,主要投资策略包括投资战略配售股票,且以封闭方式运作的证券投资基金;(四)参与跟投的保荐机构相关子公司;(五)发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划;(六)符合法律法规、业务规则规定的其他战略投资者。根据联席主承销商提供的《晶科能源股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行方案》(以下简称“《发行方案》”)等相关资料,并经本所律师核查,发行人和联席主承销商对战略投资者的选择标准如下:(一)与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业;(二)具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业;(三)参与跟投的保荐机构相关子公司;(四)发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划。根据联席主承销提供的《发行方案》等相关资料,并经本所律师核查,发行人和联席主承销商根据本次发行股票数量、股份限售安排,综合考虑投资者资质和市场情况后确定参与战略配售的对象如下:■(二)战略投资者的配售资格及基本情况1、全国社会保障基金理事会(1)基本情况全国社会保障基金理事会为国务院直属事业单位,由国务院直接领导,并接受国务院或国务院授权部门的监督。全国社会保障基金理事会是全国社会保障基金的管理运营机构,主要职责包括:管理运营全国社会保障基金,并经国务院批准,受托管理基本养老保险基金投资运营;根据国务院批准的范围和比例,可以直接投资运营或选择并委托专业机构运营基金资产。经本所律师核查,根据全国社会保障基金理事会与南方基金管理有限公司(以下简称“南方基金”)、广发基金管理有限公司(以下简称“广发基金”,南方基金和广发基金以下合称为“投资管理人”)签署的委托投资合同以及投资管理人出具的承诺函等文件,全国社会保障基金理事会授权南方基金管理全国社保基金一零一组合,授权广发基金管理基本养老保险基金一五零二一组合(全国社保基金一零一组合和基本养老保险基金一五零二一组合以下合称为“社保及养老基金组合”)。(2)战略配售资格全国社会保障基金于2000年8月设立,是国家社会保障储备基金,由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成,专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂,由全国社会保障基金理事会负责管理运营。根据《全国社会保障基金理事会社保基金年度报告(2020年度)》,截至2020年末,全国社会保障基金资产总额29,226.61亿元。基本养老保险基金,是各省(自治区、直辖市)人民政府根据2015年8月17日国务院印发施行的《基本养老保险基金投资管理办法》,委托全国社会保障基金理事会管理的基本养老保险部分结余基金及其投资收益。根据《全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告(2020年度)》,截至2020年末,基本养老保险基金资产总额13,950.85亿元。综上,全国社会保障基金管理的全国社会保障基金和基本养老保险基金属于国家级大型投资基金。全国社保基金一零一组合和基本养老保险基金一五零二一组合为全国社会保障基金和基本养老保险基金特定委托组合之一,具有参与发行人首次公开发行战略配售的资格。南方基金及广发基金已按照全国社会保障基金理事会对社保及养老基金组合相关投资的要求,就参与本次战略配售履行相应的投资决策程序,并就参与本次战略配售向全国社会保障基金理事会进行报备。根据全国社会保障基金理事会出具的《关于确认全国社会保障基金和基本养老保险基金委托组合资金权益归属的函》(社保基金投函20221号),全国社会保障基金理事会已知悉本次战略配售安排。此外,全国社会保障基金理事会及相关社保基金组合和基本养老保险基金组合近年作为战略投资者认购了中国移动有限公司(股票代码:600941)、百济神州有限公司(股票代码:688235)、新疆大全新能源股份有限公司(股票代码:688303)、中国国际金融股份有限公司(股票代码:601995)、中国邮政储蓄银行股份有限公司(股票代码:601658)等上市公司首次公开发行的股票。综上,根据《承销指引》第二章关于“战略投资者”的规定,全国社会保障基金理事会管理的全国社会保障基金和基本养老保险基金属于国家级大型投资基金,具有参与发行人首次公开发行战略配售的资格,符合《承销指引》第八条第(二)项的规定。(3)关联关系经本所律师核查,并经社保及养老基金组合投资管理人提供的书面确认,社保及养老基金组合及其投资管理人与发行人、联席主承销商之间不存在关联关系。(4)参与认购的资金来源根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》《基本养老保险基金投资管理办法》的规定,全国社会保障基金理事会出具的《关于确认全国社会保障基金和基本养老保险基金委托组合资金权益归属的函》(社保基金投函20221号)和社保及养老基金组合投资管理人提供的《承诺函》,社保及养老基金组合所有认购本次战略配售股票的资金来源为全国社会保障基金理事会管理的全国社会保障基金和基本养老保险基金,且符合该资金的投资方向,相关资金及投资收益均属于全国社会保障基金和基本养老保险基金所有。(5)与本次发行有关的其他承诺南方基金及广发基金分别代表其作为投资管理人的社保及养老基金组合就参与本次战略配售出具如下承诺:①其具有相应合法的证券投资主体资格,参与本次战略配售已经依法履行内外部批准程序,参与本次战略配售符合其投资范围和投资领域,不存在任何法律、行政法规、中国证券监督管理委员会、上海证券交易所及中国证券业协会发布的规范性文件或者其他文件禁止或限制参与本次战略配售的情形;②其具备良好的市场声誉和影响力,具有较强资金实力,认可发行人长期投资价值,并将按照最终确定的发行价格认购承诺认购数量的发行人股票;③就本次战略配售获配的发行人股份,自发行人首次公开发行并上市之日起十二个月内,将不转让、委托他人管理或由发行人回购该部分股份。限售期届满后,本机构获得本次战略配售股票的减持适用中国证券监督管理委员会和上海证券交易所关于股份减持的有关规定;④其与发行人、主承销商或其他利益关系人之间不存在输送不正当利益的行为。2、深创投制造业转型升级新材料基金(有限合伙)(1)基本情况根据深圳市市场监督管理局罗湖监管局于2020年6月28日核发的《营业执照》,并经本所律师在国家企业信用信息公示系统查询,深创投制造业转型升级新材料基金(有限合伙)(以下简称“深创投新材料基金”)基本工商信息如下:■经核查,深创投新材料基金系在中国境内依法设立、有效存续的有限合伙企业,不存在根据国家法律、行政法规、规范性文件以及合伙协议规定应当终止的情形。深创投新材料基金已按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》等规定及中国证券投资基金业协会的要求,于2020年8月28日办理了私募基金备案(备案编号:SLT172),基金管理人为深创投红土股权投资管理(深圳)有限公司(登记编号:P1069346)(以下简称“深创投红土”)。(2)出资结构根据深创投新材料基金提供的《营业执照》《有限合伙协议》《股权穿透表》等资料并经本所律师核查,深创投新材料基金的出资结构如下:■深创投新材料基金第一大份额持有人为国家制造业转型升级基金股份有限公司(以下简称“国家制造业转型升级基金”),其持有深创投新材料基金81.82%出资份额。国家制造业转型升级基金股权结构如下图所示:■注1:梧桐树投资平台有限责任有限公司为国家外汇管理局中央外汇业务中心的下属企业;注2:中保投资有限责任公司的股权结构详见本法律意见书第(二)部分战略投资者基本情况“5、中国保险投资基金(有限合伙)”;注3:上图中国家制造业转型升级基金股份有限公司的其他16名股东包括:(i)国有企业北京亦庄国际投资发展有限公司,持股6.7935%;(ii)国有企业浙江制造业转型升级产业投资有限公司,持股6.7935%;(iii)国有企业湖北省长江产业投资集团有限公司,持股6.7935%;(iv)中国太平洋人寿保险股份有限公司(上市公司中国太平洋保险(集团)股份有限公司的控股子公司),持股6.7935%;(v)国有投资平台重庆战略性新兴产业股权投资基金合伙企业(有限合伙),持股3.3967%;(vi)国有企业四川创兴先进制造业投资有限公司,持股3.3967%;(vii)国有企业佛山市金融投资控股有限公司,持股3.3967%;(viii)国有企业湖南财信金融控股集团有限公司,持股3.3967%;(ix)建信保险资产管理有限公司(上市公司中国建设银行股份有限公司的控股子公司),持股3.3967%;(x)国有企业北京国谊医院有限公司,持股3.3967%;(xi)事业单位泰州市国有股权投资管理中心,持股1.3587%;(xii)国有企业中国第一汽车股份有限公司,持股0.6793%;(xiii)国有企业上海电气(集团)总公司,持股0.3397%;(xiv)上市公司中国中车股份有限公司,持股0.3397%;(xv)东旭集团有限公司,持股0.3397%;(xvi)郑州宇通集团有限公司,持股0.1359%。(3)战略配售资格①深创投新材料基金属于国家制造业转型升级基金的下属企业。国家制造业转型升级基金系根据2018年3月国务院批复设立。2019年11月18日,国家制造业转型升级基金股份有限公司正式成立,基金注册资本1,472亿元,由工信部牵头,财政部、国开金融有限责任公司、中国烟草总公司等20名股东发起,主要围绕新材料、新一代信息技术、电力装备等领域的成长期、成熟期企业开展投资。国家制造业转型升级基金坚持政府引导、市场化运作的原则加快培育世界级先进制造业集群,打造形成数字经济时代下国际竞争新优势,促进制造业及相关产业提质增效、转型升级、做大做强,属于国家级大型投资基金。深创投新材料基金属于国家制造业转型升级基金下设的三家特定投资载体之一,根据深创投新材料基金、深创投红土出具的《关于深创投制造业转型升级新材料基金(有限合伙)战略配售资格的说明》,国家级大型投资基金国家制造业转型升级基金对深创投新材料基金有实际控制力,深创投新材料基金属于国家级大型投资基金国家制造业转型升级基金的下属企业,主要情况如下:a)从收益权归属角度,国家制造业转型升级基金拥有深创投新材料基金的81.82%的出资份额,根据深创投新材料基金《有限合伙协议》第8条的约定,深创投新材料基金按照各合伙人实缴出资比例分配现金收益,国家制造业转型升级基金享有深创投新材料基金的绝大部分收益。同时,深创投新材料基金的普通合伙人和基金管理人深创投红土出具了《一致行动声明》,在深创投新材料基金参与本次战略配售的决策上,深创投红土与国家制造业转型升级基金保持一致行动。b)从投资决策及流程角度,根据深创投新材料基金《有限合伙协议》第6.4条的约定:“深创投新材料基金的每一投资项目需要提交至国家制造业转型升级基金,国家制造业转型升级基金对投资项目特定方面存在异议,深创投新材料基金不得就该等项目开展投资,如国家制造业转型升级基金对投资项目无异议的,应出具确认函,此函为托管机构执行该等投资项目划款指令的必备文件。”基于上述协议约定,国家制造业转型升级基金于2021年12月3日出具《国家制造业转型升级基金特定投资载体投资项目投决阶段合规性自查表接收确认函》(制基函2021114号),国家制造业转型升级基金同意深创投新材料基金参与发行人本次战略配售。c)从管理人任免角度,深创投新材料基金目前的普通合伙人和基金管理人为深圳市创新投资集团有限公司的全资子公司深创投红土,系由国家制造业转型升级基金通过遴选方式而确定。根据深创投新材料基金《有限合伙协议》第10.1.1条的约定,国家制造业转型升级基金有权根据合伙协议的约定独立决定更换管理人。d)从托管人任免角度,根据深创投新材料基金《有限合伙协议》5.10条的约定,深创投新材料基金应委托一家声誉良好的商业银行(“托管机构”)对深创投新材料基金账户内的全部现金实施托管。深创投新材料基金的托管机构由国家制造业转型升级基金选定,拟定的托管协议需经国家制造业转型升级基金认可。托管机构违反托管协议或适用法律规定的,国家制造业转型升级基金有权要求更换托管机构。e)从关键人士和投资决策委员会成员任免角度,深创投新材料基金共设3名关键人士,深创投新材料基金更换关键人士需经国家制造业转型升级基金同意。根据深创投新材料基金合伙协议第3.6条的约定,任意一名关键人士出现在任何连续的六个月期间内,停止为深创投新材料基金、深创投红土服务累计达六十日等情况,深创投红土应提出国家制造业转型升级基金认可的关键人士的替代方案,否则深创投新材料基金的投资期提前终止。根据深创投新材料基金《有限合伙协议》第6.4条的约定,深创投新材料基金应当组建投资决策委员会,负责对深创投新材料基金投资项目的投资、退出方案作出决议。深创投红土应将投资决策委员会成员名单以及该等成员的基本情况、投委会议事规则向国家制造业转型升级基金备案并经国家制造业转型升级基金认可。因此,国家级大型投资基金国家制造业转型升级基金对深创投新材料基金有实际控制力,深创投新材料基金属于国家级大型投资基金国家制造业转型升级基金的下属企业。在本次晶科能源科创板IPO战略投资项目中,由于投资领域的分工规划,晶科能源所属行业不属于国家制造业转型升级基金直接股权投资的投资领域,而属于深创投新材料基金代表国家制造业转型升级基金直接进行股权投资的投资领域,因此由深创投新材料基金作为战略投资者承担本次投资的投资任务。②深创投新材料基金与发行人签署《战略合作协议》。(下转A12版)2022-01-1400:00:00:0中银专字【2022】第0002号77552910http://epaper.stcn.com/con/202201/14/content_775529.htmlnullcontent_775529.html11北京中银律师事务所关于晶科能源股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市战略投资者核查事项的法律意见书/enpproperty-->本版导读晶科能源股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行公告2022-01-14中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司关于晶科能源股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市战略投资者核查的专项核查报告2022-01-14北京中银律师事务所关于晶科能源股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市战略投资者核查事项的法律意见书2022-01-14
证券时报2022/1/14第A001版头 版(今日108版)预制菜是新一轮厨房革命证券时报{'hashname':'1b667bf57a5af1505c4ebcee6401db66','stream':'imgs/1b667bf57a5af1505c4ebcee6401db66.jpg','annotation':''}证券时报记者余胜良最近预制菜又火爆起来了,相关上市公司接连涨停。其实,只要是能让人更舒服的改变一定会有前途。预制菜也有这个潜力,未来极可能成长为一个很庞大的门类,只不过因为门槛不高,入局者众,可能会在每个更细分的领域都成长出来若干企业。预制菜的前景主要来源于厨房替代,这个厨房包括家庭厨房和饭店后厨。家庭厨房和饭店后厨这个环节意味着非常繁复杂乱的工作,从采购到切菜烹饪,环节众多,又不能规模化,但是如果将这些环节前置到中央厨房,通过预制菜来处理,可通过批量化采购和加工降低成本,减少食材浪费,中央厨房位置可以比较偏远,还能降低租金。这场厨房革命的关键,其实就跟此前很多已发生的变革一样,将零碎的手工劳动,通过工业化形成规模效应。在分散处理的情况下,很难形成上规模的企业,也不能给股东形成良好回报,一旦规模化集中化,就有可能通过为顾客带来良好的体验和节约顾客时间而带来产业回报。火锅之所以能成为投资者热衷的餐饮领域,是因为比较简单,企业只需要预制好菜品和汤底,消费者自己动手就好。相对而言,有些酒楼也很热闹,但是品类太多,人工太繁,不好管理也不容易规模化。此前很多实现规模化加工的食品类型,比如饼干、冷冻水饺、方便面和火腿肠等,都成长出若干家行业龙头。水饺冷冻起来,就可以卖到四面八方,消费者不用再和面剁肉。现在一些行业正在预制菜化,比如超市里可以看到冷冻的大饼半成品,到家里加热一下即可,盒装的自热火锅在旅行中也已颇为常见。鸭脖等行业能快速成长起来,也是在中央厨房预制之后,分发到各个摊点。现在预制菜是将厨房内一些更难工业化的部分工业化,比如炒菜。但是,中餐品类众多,从食材到菜系千差万别,口味多样化,可以上架的单品太多,规模化的空间有,但也被单品繁多所限制。此外,能做预制菜的企业也很多,行业门槛不高,意味着可以分羹者众多,比如屠宰、水产禽类养殖的企业,可以做肉类禽类预制品。过年是非常重要的预制菜消费场景,去年过年时预制菜消费非常火热,这也是资本选择在这个时点炒作的重要原因。在电商平台搜索,可以看到不少年夜饭礼盒在售,这些产品加工复杂,是家庭不好做出来的菜品,很适合烘托过年的喜庆氛围。除了简单和节省时间,吃得更多元更有幸福感,也是预制菜能流行的重要原因。2022-01-1400:00:00:0余胜良77549910http://epaper.stcn.com/con/202201/14/content_775499.htmlnullcontent_775499.html11预制菜是新一轮厨房革命/enpproperty-->本版导读逾七成下调收益目标权益配置相对稳定2022-01-14预制菜是新一轮厨房革命2022-01-14今日导读2022-01-14[报眼]第十三届中国上市公司投资者关系天马奖评选2022-01-14[报眼]三元生物2022-01-14[报眼]百合申购2022-01-14[报眼]招商证券2022-01-14[报眼]翱捷科技2022-01-14
证券时报2022/1/14